💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-இல் மொத்த வருமானம் (Total income) INR 13,672.67 Cr-ஐ எட்டியது, இது 13.58% YoY வளர்ச்சியாகும். Interest income 11.80% YoY அதிகரித்து INR 12,535.86 Cr ஆக இருந்தது, அதே நேரத்தில் non-interest income 37.7% உயர்ந்து INR 1,136.81 Cr ஆனது. Q1 FY26-இல், Net Interest Income 6.99% YoY வளர்ந்து INR 1,465 Cr ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி, வங்கியின் 87.90% deposits மற்றும் 67.30% advances J&K மற்றும் Ladakh பிராந்தியங்களில் இருந்து வருகின்றன. 'Rest of India' (ROI) பிரிவு மொத்த loan book-இல் சுமார் 30% பங்களிக்கிறது, ஆனால் இது JKL-இன் 5.9% வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது 16.1% YoY என்ற வேகமான விகிதத்தில் வளர்ந்து வருகிறது.

Profitability Margins

Net Interest Margin (NIM) FY24-இல் 3.5%-லிருந்து FY25-இல் 3.6% ஆக உயர்ந்தது, இருப்பினும் repo rate குறைப்பு காரணமாக Q1 FY26-இல் 3.72% ஆகக் குறைந்தது (Q1 FY25-இல் 3.86%). Return on Assets (RoA) FY24-இல் 1.2%-லிருந்து FY25-இல் 1.3% ஆக மேம்பட்டது. Q1 FY26-இல் Return on Equity (RoE) 14.6% ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

Cost-to-income ratio Q1 FY25-இல் 61.96%-லிருந்து Q1 FY26-இல் 60.78% ஆக மேம்பட்டது, இது Operating profit-க்கு ஆதரவாக உள்ளது. FY25-க்கான Operating expenses INR 4,000.84 Cr ஆக இருந்தது, இது சராசரி மொத்த சொத்துக்களில் 2.5% என்ற அளவில் நிலையாக உள்ளது.

Capital Expenditure

ஒரு குறிப்பிட்ட CAPEX தொகையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் வங்கி தனது 1,019 கிளைகள் மற்றும் 1,424 ATMs-களில் செயல்பாடுகளைச் சீரமைக்க Business Process Reengineering (BPR) மற்றும் தொழில்நுட்பத் தரங்களில் முதலீடு செய்து வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

CARE, BWR மற்றும் CRISIL ஆகிய நிறுவனங்களிடமிருந்து வங்கி 'Stable' மதிப்பீட்டைப் பெற்றுள்ளது. Interest expended 12.21% YoY அதிகரித்து FY25-இல் INR 6,742.04 Cr ஆனது. வங்கி பணப்புழக்கத்திற்காக call money markets, RBI repo மற்றும் MSF ஆகியவற்றை அணுக முடியும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

வங்கியைப் பொறுத்தவரை, நிதிக்கான செலவு (cost of funds/deposits) தான் முதன்மையான 'raw material' ஆகும். Interest expended மொத்த வருமானத்தில் 49.3% ஆகும். CASA deposits ஒரு முக்கியமான குறைந்த செலவு ஆதாரமாகும், மேலும் வங்கி தொடர்ந்து 9 காலாண்டுகளாக CASA ratio-வில் முன்னேற்றத்தைக் காட்டி வருகிறது.

Raw Material Costs

வைப்புத்தொகை மற்றும் கடன்களுக்கான Interest expended FY25-இல் 12.21% அதிகரித்து INR 6,742.04 Cr ஆனது. வைப்புத்தொகை விகிதங்கள் (deposit rates) உச்சத்தை எட்டியுள்ளதாக நிர்வாகம் தெரிவிக்கிறது, இது வரும் காலங்களில் நிதிக்கான செலவு சீராக இருக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

J&K பிராந்தியத்தின் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தைச் சார்ந்து இருப்பது ஒரு சவாலாகும், குறிப்பாக விருந்தோம்பல், விவசாயம் மற்றும் சுற்றுலாத் துறைகள் சமூக-அரசியல் இடையூறுகள் மற்றும் இயற்கை பேரிடர்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.

Manufacturing Efficiency

வங்கியின் செயல்திறன் cost-to-income ratio (Q1 FY26-இல் 60.78%) மற்றும் கிளை நெட்வொர்க் பயன்பாடு மூலம் அளவிடப்படுகிறது. நிதி உள்ளடக்கத்தை (financial inclusion) ஊக்குவிக்க 54.4% கிளைகள் கிராமப்புறங்களில் அமைந்துள்ளன.

Capacity Expansion

ஜூன் 30, 2025 நிலவரப்படி, 1,019 கிளைகள் மற்றும் 1,424 ATMs உள்ளன. அடுத்த 2-3 ஆண்டுகளில் JKL மற்றும் Rest of India இடையே 50-50 என்ற விகிதத்தில் loan book-ஐப் பிரிக்க வங்கி தனது சில்லறை போர்ட்ஃபோலியோவை இந்தியா முழுவதும் விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

16.10%

Products & Services

Retail loans, corporate credit, MSME financing, agricultural loans மற்றும் bancassurance தயாரிப்புகள் (Life and General Insurance).

Brand Portfolio

J&K Bank, JKB Financial Services Limited (முழுமையான துணை நிறுவனம்) மற்றும் Jammu and Kashmir Grameen Bank Limited (ஸ்பான்சர் செய்யப்பட்ட வங்கி).

Market Share & Ranking

J&K மற்றும் Ladakh-இல் ஆதிக்கம் செலுத்தும் சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது (பெரும்பாலான கடன் மற்றும் வைப்புத்தொகை), ஆனால் தேசிய அளவில் 1%-க்கும் குறைவான சந்தைப் பங்குடன் ஒரு சிறிய வங்கியாகவே உள்ளது.

Market Expansion

அடுத்த 2-3 ஆண்டுகளில் கடன் வளர்ச்சியில் 50% பங்களிப்பை Rest of India-விலிருந்து பெற இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது, தற்போது 20 மாநிலங்கள் மற்றும் 4 யூனியன் பிரதேசங்களில் உள்ள தனது இருப்பை வங்கி விரிவுபடுத்துகிறது.

Strategic Alliances

LIC, PNB Metlife, Bajaj Life, Bajaj Allianz General Insurance, Iffco Tokio மற்றும் New India Assurance ஆகியவற்றுடன் bancassurance கூட்டணிகள்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

J&K-வில் வங்கித் துறை 2,197 மொத்த கிளைகளுடன் வலுவாக உள்ளது. தொழில் துறை முழுவதும் CASA ratios குறைந்து வரும் நிலையில் (~36%), J&K Bank தனது CASA ratio-வை வெற்றிகரமாகத் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது.

Competitive Landscape

J&K பிராந்தியத்தில் 12 பொதுத்துறை வங்கிகள், 11 தனியார் துறை வங்கிகள் மற்றும் 10 கூட்டுறவு வங்கிகளுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

J&K மற்றும் Ladakh அரசாங்கங்களுக்கான 'Agency Bank' என்ற அந்தஸ்து மற்றும் அதன் 80 ஆண்டுகால அனுபவம் ஆகியவை ஒரு வலுவான பாதுகாப்பை (moat) வழங்குகின்றன, இது குறைந்த செலவிலான, விசுவாசமான சில்லறை வைப்புத் தளத்தை (88% சொந்த பிராந்தியத்திலிருந்து) வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

J&K மற்றும் Ladakh-இன் பிராந்திய GDP-க்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. வட்டி விகித உணர்திறன் அதிகமாக உள்ளது, சமீபத்திய காலாண்டுகளில் வட்டி மாற்றங்களைத் தொடர்ந்து 16 basis point மார்ஜின் சரிவு காணப்பட்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

LCR (130.16% vs 100% தேவை), NSFR (123.31% vs 100% தேவை) மற்றும் SLR (21% vs 18% தேவை) உள்ளிட்ட RBI வழிகாட்டுதல்களுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

வங்கி தனது கடன் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள சுற்றுச்சூழல் மற்றும் சமூக அபாயங்களைக் கண்காணிக்க ESG risk management framework-ஐ ஒருங்கிணைத்துள்ளது.

Taxation Policy Impact

FY25-இல் வங்கியின் PAT ஆன INR 2,082 Cr, பொருந்தக்கூடிய கார்ப்பரேட் வரிகளுக்குப் பிறகு அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

J&K மற்றும் Ladakh-இல் நிலவும் சமூக-அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை அங்குள்ள 67.3% கடன்களுக்குப் பெரிய ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மேலும் repo rate குறைப்புகளால் ஏற்படும் NIM compression, வருவாயில் 10-15% வரை பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடிய அபாயமாகும்.

Geographic Concentration Risk

ஜூன் 30, 2025 நிலவரப்படி, 70.6% advances மற்றும் 87.8% deposits J&K பிராந்தியத்தில் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

59.4% உரிமையாளர் மற்றும் மூலோபாய வணிகத்திற்காக J&K மற்றும் Ladakh யூனியன் பிரதேச அரசாங்கத்தைச் சார்ந்து உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

சைபர் பாதுகாப்பு அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் தரவு மீறல்கள் ஆகியவை நற்பெயர் மற்றும் இணக்கத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய முக்கிய சமூக/செயல்பாட்டு அபாயங்களாகக் கண்டறியப்பட்டுள்ளன.