💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் Retail Assets YoY அடிப்படையில் 21% வளர்ச்சியடைந்து INR 76,616 Cr-ஐ எட்டியது. இதில் Wheels 27% வளர்ச்சியுடன் INR 36,623 Cr ஆகவும், Mortgage-Backed Loans 16% வளர்ச்சியுடன் INR 38,097 Cr ஆகவும் இருந்தது. Commercial Banking சொத்துக்கள் YoY அடிப்படையில் 22% வளர்ச்சியடைந்து, தற்போது மொத்த கடன் போர்ட்ஃபோலியோவில் 21% பங்கைக் கொண்டுள்ளது. வங்கி தனது risk exposure-ஐக் குறைத்ததால், Unsecured segments (MFI மற்றும் Credit Cards) YoY அடிப்படையில் 23% சரிவைக் கண்டது.

Geographic Revenue Split

வங்கி அகில இந்திய விநியோக மாதிரியை நோக்கி விரிவடைந்து வருகிறது. Fincare merger-ஐத் தொடர்ந்து தென்னிந்தியாவில் தனது இருப்பை வலுப்படுத்துவதில் மூலோபாயக் கவனம் செலுத்துகிறது. குறிப்பிட்ட பிராந்திய வாரியான சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Cost of funds குறைந்ததன் காரணமாக, Net Interest Margin (NIM) Q1 FY26-ல் 5.4%-லிருந்து Q2 FY26-ல் 5.5% ஆக உயர்ந்தது. இருப்பினும், unsecured book-ல் அதிகரித்த credit costs மற்றும் interest income reversals காரணமாக, Return on Total Assets (ROTA) FY24-ல் 1.54% ஆக இருந்தது, H1 FY26-ல் 1.41% ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

FY25-ல் Pre-Provision Operating Profit (PPoP) YoY அடிப்படையில் 86% வளர்ச்சியடைந்து INR 4,581 Cr-ஐ எட்டியது. H1 FY26-ல், PPoP வளர்ச்சி YoY அடிப்படையில் 21% ஆக இருந்தது. இது other income-ல் ஏற்பட்ட 33% உயர்வு மற்றும் 8% என்ற கட்டுப்படுத்தப்பட்ட operational expense வளர்ச்சியால் சாத்தியமானது.

Capital Expenditure

அகில இந்திய அளவிலான வளர்ச்சியை அடைய வங்கி மனிதவளம் மற்றும் விநியோக விரிவாக்கத்தில் முதலீடு செய்து வருகிறது. எதிர்கால Capex-க்கான குறிப்பிட்ட மொத்த INR Cr ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. இருப்பினும், திறமையான பணியாளர்களை நிர்வகிக்க வங்கி தனது ESOP awards-ஐ YoY அடிப்படையில் 75% அதிகரித்துள்ளது மற்றும் universal banking மாற்றத்திற்காகத் தொழில்நுட்பத்தில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

CareEdge Ratings நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தைத் (positive outlook) தொடர்ந்து பராமரிக்கிறது. வங்கி FY25-ல் Tier-II bonds மூலம் INR 770 Cr திரட்டியது. செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, Capital Adequacy Ratio (CRAR) 18.78% ஆக இருந்தது, இது 15% என்ற ஒழுங்குமுறைத் தேவையை விட அதிகமாகும். Q2 FY26-ல் cost of funds கணிசமாகக் குறைந்ததால் margin expansion-க்கு உதவியது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

AUBANK ஒரு நிதிச் சேவை வழங்குநர் என்பதால் இது பொருந்தாது; இருப்பினும், அதன் முதன்மை 'உள்ளீடு' Deposits ஆகும். இது செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி YoY அடிப்படையில் 21% வளர்ச்சியடைந்து INR 1,32,509 Cr ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் Interest expended (cost of deposits/borrowings) YoY அடிப்படையில் 24% உயர்ந்து INR 4,701 Cr ஆக இருந்தது. வங்கி 60%-க்கும் குறைவான cost-to-income ratio-வை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. மேலும், opex-to-total assets விகிதத்தை H1 FY25-ல் 4.6%-லிருந்து H1 FY26-ல் 4% ஆக வெற்றிகரமாகக் குறைத்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

Fincare portfolio-வை ஒருங்கிணைப்பதிலும், தொழில்நுட்பத் தளங்களை மாற்றுவதிலும் வங்கி சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. இது 2025 காலண்டர் ஆண்டின் இறுதிக்குள் நிறைவடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Manufacturing Efficiency

இது பொருந்தாது; இருப்பினும், disbursements-ல் QoQ அடிப்படையில் 20% அதிகரிப்பு இருந்தபோதிலும், operating expenses-ல் 8% YoY வளர்ச்சி மட்டுமே இருந்தது வங்கியின் செயல்பாட்டுத் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

ஆகஸ்ட் 7, 2025 அன்று RBI-ன் கொள்கை ரீதியான ஒப்புதலைத் தொடர்ந்து, 18 மாத கால மாற்றத்துடன் வங்கி Universal Bank-ஆக மாறி வருகிறது. இது commercial banking-க்கான INR 25 lakh ticket size இடைவெளியை நீக்கி, அதிக exposure limits-க்கு அனுமதிக்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-25%

Products & Services

Wheels loans, Mortgage-Backed Loans (MBL), Home Loans, Business Banking, Agri Banking, Gold Loans, Credit Cards, Personal Loans, Microfinance (MFI), மற்றும் Insurance (Life, Health, Motor).

Brand Portfolio

AU Small Finance Bank, AU 0101 App, AU BIMA, AU ivy, AU Eternity.

Market Share & Ranking

வங்கியின் 21% deposit வளர்ச்சி தொழில்துறை அமைப்பின் வளர்ச்சி விகிதத்தை விட கிட்டத்தட்ட 2 மடங்கு அதிகமாகும், மேலும் 17% கடன் வளர்ச்சி சிஸ்டம் கிரெடிட் வளர்ச்சியை விட 1.7 மடங்கு அதிகமாகும்.

Market Expansion

Fincare merger-ஐத் தொடர்ந்து தென்னிந்தியாவில் சிறப்புக் கவனம் செலுத்தி அகில இந்திய விநியோகத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது மற்றும் universal banking சேவைகளை ஆதரிக்கக் கிளைகளை மேம்படுத்துகிறது.

Strategic Alliances

உலகளாவிய மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்காக, டிசம்பர் 9, 2025 நிலவரப்படி வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரம்பை 49%-லிருந்து 74% ஆக உயர்த்த வங்கி அனுமதி பெற்றுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய வங்கித் துறையில் கடன் மற்றும் வைப்புத்தொகை வளர்ச்சிக்கு இடையிலான இடைவெளி குறைந்து வருகிறது. பரந்த வைப்புத்தொகை வழிகளை அணுகவும் மற்றும் ஒழுங்குமுறை கட்டுப்பாடுகளைத் தளர்த்தவும் AUBANK தன்னை 'Universal Banking' மாற்றத்திற்குத் தயார்படுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

அரசுக்குச் சொந்தமான வங்கிகள் மற்றும் பிற தனியார் universal banks-களிடமிருந்து வைப்புத்தொகைக்குக் கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

வங்கியின் Moat என்பது retail secured assets (Wheels/MSME) துறையில் 30 ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் வலுவான digital-first விநியோகம் (AU 0101) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. Universal Bank-ஆக மாறுவது cost of funds-ஐக் குறைப்பதன் மூலம் இதை மேலும் வலுப்படுத்தும்.

Macro Economic Sensitivity

வட்டி விகித சுழற்சிகளுக்கு (interest rate cycles) அதிக உணர்திறன் கொண்டது; பிப்ரவரி மற்றும் ஜூன் 2025-க்கு இடையில் RBI மேற்கொண்ட 100 bps வட்டி விகிதக் குறைப்புகள், deposit book மறுவிலையிடப்படுவதால் NIM விரிவாக்கத்திற்குத் தொடர்ந்து உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

வங்கி RBI-ன் 15% CRAR மற்றும் 7.5% Tier-I CAR தேவைகளுக்கு இணங்க வேண்டும். இது தற்போது Universal Banking விதிமுறைகளுக்கு இணங்க 18 மாத கால மாற்றத்திற்கு உட்பட்டுள்ளது, இதில் promoter பங்குகளை Non-Operative Financial Holding Company (NOFHC)-க்கு மாற்றுவதும் அடங்கும்.

Environmental Compliance

வங்கி சூரிய சக்தி மற்றும் Electric Vehicles (EVs) போன்ற நிலையான துறைகளில் 100% green loan portfolio-வைக் கொண்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான வரிச் செலவுகள் INR 682 Cr ஆகும், இது INR 2,788 Cr என்ற Profit Before Tax-ல் சுமார் 24.5% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Microfinance பிரிவில் சொத்து தரம் (Asset quality) தொடர்ந்து கண்காணிக்கப்பட வேண்டிய ஒன்றாக உள்ளது, GNPA விகிதம் மார்ச் 2025-ல் 1.67%-லிருந்து Q2 FY26-ல் 1.98% ஆக அதிகரித்துள்ளது.

Geographic Concentration Risk

வரலாற்று ரீதியாக வட/மேற்கு இந்தியாவில் குவிந்திருந்த வங்கி, இப்போது பிராந்திய பொருளாதார அபாயங்களைக் குறைக்க Fincare merger மூலம் தென்னிந்தியாவில் பல்வகைப்படுத்தி வருகிறது.

Third Party Dependencies

வங்கி அதன் bancassurance வணிகத்திற்காகக் காப்பீட்டுப் பங்காளர்களை நம்பியுள்ளது, இது YoY அடிப்படையில் 37% வளர்ச்சியடைந்து INR 1,161 Cr ஆக உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

வங்கி தனது universal banking அளவை ஆதரிக்க 2025 இறுதிக்குள் புதிய தொழில்நுட்பத் தளத்திற்கு மாறுவதன் மூலம் தொழில்நுட்ப அபாயத்தைக் குறைத்து வருகிறது.