💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue, H1 FY25-இல் இருந்த INR 29.69 Cr-உடன் ஒப்பிடும்போது H1 FY26-இல் 82.68% YoY வளர்ந்து INR 54.24 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. Electrical மற்றும் fire-fighting பிரிவுகளில் 8 DMart விற்பனை நிலையங்கள் மற்றும் 8 industrial warehouses உட்பட 36 தளங்களைச் செயல்படுத்தியதன் மூலம் இந்த வளர்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.

Geographic Revenue Split

இந்நிறுவனம் இந்தியா முழுவதும் ஒரு MEP திட்ட ஒப்பந்ததாரராகச் செயல்படுகிறது; இருப்பினும், பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீத பங்களிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Gross Profit Margin (GPM), H1 FY25-இல் 26.28%-ஆக இருந்தது, H1 FY26-இல் 32.47%-ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. Profit After Tax (PAT) margins H1 FY26-இல் சுமார் 2.8%-ஆக இருந்தது, மேலும் PAT 61.75% YoY வளர்ந்து INR 1.52 Cr-ஆக உள்ளது.

EBITDA Margin

Profit Before Exceptional Items and Tax, H1 FY25-இல் INR 1.32 Cr-லிருந்து H1 FY26-இல் 53.68% YoY வளர்ந்து INR 2.03 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. 40% திட்டங்கள் திட்டமிட்ட காலத்திற்கு முன்னதாகவே முடிக்கப்பட்டதால், ஒவ்வொரு தளத்திற்கான overhead costs குறைந்து, முக்கிய லாபத்தன்மைக்கு (Core profitability) ஆதரவளிக்கிறது.

Capital Expenditure

Property, Plant, and Equipment (PPE) மற்றும் Intangible Assets செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி INR 3.50 Cr-ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 3.59 Cr-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது. இது சமீபத்தில் பெரிய அளவில் CAPEX மேற்கொள்ளப்படவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

மொத்த கடன்கள் (Total borrowings) H1 FY25-இல் INR 7.55 Cr-லிருந்து H1 FY26-இல் INR 11.15 Cr-ஆக அதிகரித்துள்ளது. விரிவுபடுத்தப்பட்ட order book-க்கான working capital தேவைகளுக்காக, குறுகிய கால கடன்கள் (Short-term borrowings) 66.63% உயர்ந்து INR 10.95 Cr-ஆக உள்ளது. குறிப்பிட்ட credit ratings மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Electrical components (wires, switches), fire-fighting equipment மற்றும் MEP supplies. பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு (Cost of materials consumed) மொத்த Revenue-இல் 61.01% (INR 33.09 Cr) ஆகும்.

Raw Material Costs

பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு (Cost of materials consumed) H1 FY26-இல் 74.43% YoY அதிகரித்து INR 33.09 Cr-ஆக உள்ளது. 32.47% GPM-ஐ பராமரிக்க, மூலோபாய ஏலம் (strategic bidding) மற்றும் நற்சான்றிதழ் மதிப்பாய்வு மூலம் கொள்முதல் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Energy & Utility Costs

தனிப்பட்ட இனமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இது 'Other expenses'-இல் சேர்க்கப்பட்டிருக்கலாம், இது 81.56% YoY உயர்ந்து INR 11.31 Cr-ஆக உள்ளது.

Supply Chain Risks

கடுமையான திட்ட காலக்கெடுவைச் சந்திக்க electrical மற்றும் fire-fighting கூறுகளின் சரியான நேர விநியோகத்தைச் சார்ந்துள்ளது; தாமத அபாயங்களைக் குறைக்க 40% திட்டங்கள் தற்போது கால அட்டவணைக்கு முன்னதாகவே வழங்கப்படுகின்றன.

Manufacturing Efficiency

H1 FY26-இல் 36 தளங்களை முடித்ததன் மூலம் செயல்பாட்டுத் திறன் (Operational efficiency) வெளிப்படுகிறது. 40% பணி ஆணைகளை (work orders) கால அட்டவணைக்கு முன்னதாகவே முடிப்பது தொழிலாளர் மற்றும் உபகரணப் பயன்பாட்டை மேம்படுத்துகிறது.

Capacity Expansion

திட்டங்களைச் செயல்படுத்த 120-க்கும் மேற்பட்ட தகுதியான பணியாளர்களைக் கொண்ட தொழில்நுட்பக் குழுவை நிறுவனம் பயன்படுத்துகிறது. விரிவாக்கமானது நிலையான உற்பத்தித் திறனை விட, செயல்பாட்டில் உள்ள தளங்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

83%

Products & Services

Electrical contracting, fire-fighting system installation, மற்றும் வழக்கமான ஆய்வுகள் மற்றும் அவசரகால பதிலளிப்பு உள்ளிட்ட Operations and Maintenance (O&M) சேவைகள்.

Brand Portfolio

Rulka Electricals Limited (REL).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

Class A Fire Service உரிமத்தைப் பயன்படுத்தி தேசிய அளவில் விரிவடையவும், H2 FY26-இல் புதிய சந்தைகள் மற்றும் தயாரிப்புப் பிரிவுகளில் நுழையவும் தயாராக உள்ளது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

கடுமையான பாதுகாப்பு விதிமுறைகள் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் பூங்காக்களின் விரிவாக்கம் காரணமாக MEP மற்றும் fire-safety துறை வளர்ந்து வருகிறது. REL நிறுவனம் உயர்-இணக்க அரசு மற்றும் கார்ப்பரேட் ஒப்பந்தங்களைக் கைப்பற்ற உரிமம் பெற்ற நிபுணராகத் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

சிதறடிக்கப்பட்ட MEP ஒப்பந்தத் துறையில் செயல்பட்டாலும், தொழில்நுட்பப் பணியாளர்கள் (120+) மற்றும் சிறப்பு fire-fighting சான்றிதழ்கள் மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் காட்டுகிறது.

Competitive Moat

Directorate of Maharashtra Fire Service-இடமிருந்து பெறப்பட்ட Class A License ஒரு நிலையான ஒழுங்குமுறை பாதுகாப்பை (regulatory moat) வழங்குகிறது, ஏனெனில் இது பெரிய அளவிலான தொழில்துறை திட்டங்களுக்குத் தேவையான தீ தடுப்பு மற்றும் உயிர் பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகளுக்கான உரிமம் பெற்ற ஏஜென்சியாகச் செயல்பட நிறுவனத்தை அனுமதிக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவில் உள்ள கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சுழற்சிக்கு, குறிப்பாக தொழில்துறை மற்றும் சில்லறை விற்பனைத் துறைகளில் அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகளுக்குத் தேவையான Class A License-ஐப் பராமரிக்க Maharashtra Fire Prevention and Life Safety Measures Act-இன் இணக்கம் மிகவும் முக்கியமானது.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) சுமார் 25.4% (INR 2.03 Cr PBT-இல் INR 0.52 Cr வரி) ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

INR 42.85 Cr மதிப்பிலான அதிகப்படியான trade receivables (H1 வருவாயில் 79%), வசூலிப்பதில் தாமதம் ஏற்பட்டால் குறிப்பிடத்தக்க கடன் மற்றும் பணப்புழக்க அபாயத்தை (credit and liquidity risk) ஏற்படுத்தும்.

Geographic Concentration Risk

'இந்தியா முழுவதும்' செயல்பட்டாலும், Maharashtra Fire Service உரிமத்தைச் சார்ந்திருப்பது, மேற்கு இந்தியாவில் அதிக மதிப்புள்ள fire-fighting திட்டங்கள் குவிந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.

Third Party Dependencies

புதிய ஆர்டர்களுக்கு பல்வேறு வாடிக்கையாளர்களைச் சார்ந்துள்ளது; சமீபத்தில் டிசம்பர் 2025-இல் 'பல்வேறு வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து' மொத்தம் INR 11.26 Cr மதிப்பிலான ஆர்டர்களைப் பெற்றுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

ஒப்பந்தத் துறையில் அபாயம் குறைவு, ஆனால் நிறுவனம் 'ஒழுக்கமான திட்ட விநியோகம்' மற்றும் அதன் 120-க்கும் மேற்பட்ட பணியாளர்களுக்கான தொழில்நுட்பப் பயிற்சி மூலம் டிஜிட்டல் தேவைகளை நிவர்த்தி செய்கிறது.