💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2FY26-ல், Standalone Operating Revenue INR 413.77 Cr-ஐ எட்டியது, இது INR 375.76 Cr-லிருந்து 10.1% அதிகரிப்பாகும். Advertisement revenue 12.9% உயர்ந்து INR 276.15 Cr-ஆக இருந்தது. Dainik Jagran பிரிவின் வருவாய் 12.3% உயர்ந்து INR 299.29 Cr-ஆக இருந்தது. Digital வருவாய் INR 20.27 Cr-ஆக இருந்தது, இது INR 20.69 Cr-லிருந்து 2% குறைவு. Outdoor மற்றும் Event வணிகங்கள் கடந்த நிதியாண்டில் முறையே 27% மற்றும் 8% வளர்ச்சியடைந்தன.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் Uttar Pradesh, Uttarakhand, Bihar, Jharkhand, Punjab, Haryana மற்றும் National Capital Region உட்பட 13 மாநிலங்களை உள்ளடக்கிய Hindi belt-ல் ஆதிக்க சந்தை தலைமை நிலையைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது. மாநில வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் Standalone Operating Revenue-ல் Dainik Jagran சுமார் 72% பங்களிக்கிறது.

Profitability Margins

Q2FY26-க்கான Standalone Operating Profit INR 70.09 Cr (16.9% margin) ஆக இருந்தது, இது INR 64.25 Cr-லிருந்து 9.1% அதிகம். Q2FY26-க்கான PAT 49.6% உயர்ந்து INR 123.70 Cr-ஆக இருந்தது, இதற்கு Keyman policy வருவாயிலிருந்து கிடைத்த INR 31.80 Cr உதவியது. துணை நிறுவனங்களில் ஏற்பட்ட impairment losses காரணமாக Consolidated Net Profit Margin, FY24-ல் 8.15%-லிருந்து FY25-ல் 4.71%-ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

Consolidated Operating Profit Margin, FY24-ல் 19.05%-லிருந்து FY25-ல் 15.41%-ஆகக் குறைந்தது. Music Broadcast Ltd (MBL) துணை நிறுவனத்தில் நிதிச் சொத்துக்கள் மீதான அதிக impairment losses மற்றும் ஒட்டுமொத்த வருவாய் குறைவு ஆகியவற்றால் இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் மிதமான Capital Expenditure திட்டங்களைக் கொண்டுள்ளது, இது March 31, 2025 நிலவரப்படி உள்ள INR 1,083 Cr ரொக்க இருப்பால் எளிதாக ஈடுகட்டப்படுகிறது. எதிர்கால CAPEX-க்கான குறிப்பிட்ட INR Cr புள்ளிவிவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் FY24-ல் INR 175 Cr மதிப்பிலான வரலாற்று கடன் பொறுப்புகள் நிறைவேற்றப்பட்டன.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL நிறுவனம் Jagran Prakashan Ltd மற்றும் Music Broadcast Ltd-க்கு 'CRISIL AA/Stable' தரத்தையும், Midday Infomedia Ltd-க்கு 'CRISIL AA-/Stable' தரத்தையும் வழங்கியுள்ளது. FY25-ல் Interest coverage ratio 13.56x (Consolidated) மற்றும் 17.38x (Standalone) ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Newsprint முக்கிய மூலப்பொருளாகும், இது இயக்கச் செலவுகளில் கணிசமான ஆனால் குறிப்பிடப்படாத சதவீதத்தைக் கொண்டுள்ளது. Newsprint விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் இயக்க லாப வரம்புகளுக்கு (operating margins) ஒரு முக்கிய அபாயமாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

Raw Material Costs

Newsprint விலை ஏற்ற இறக்கம் FY23-ல் EBITDA margins-ஐ கணிசமாகப் பாதித்தது. Q2FY26-ல் விவேகமான செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் காரணமாக Dainik Jagran-ன் இயக்க லாபம் 16% உயர்ந்து INR 69 Cr-ஆக இருந்தது.

Energy & Utility Costs

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

Newsprint விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அச்சிடப்பட்ட செய்தித்தாள்களுக்கான விநியோக வலையமைப்பில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

முக்கிய Dainik Jagran வணிகத்திற்கான Operating margin, Q2FY25-ல் 22.38%-லிருந்து Q2FY26-ல் 23.01%-ஆக உயர்ந்தது, இது மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் 10 மொழிகளில் 300+ பதிப்புகள் மற்றும் துணைப் பதிப்புகளை இயக்குகிறது. இது 13 மாநிலங்களில் அச்சு இருப்பு மற்றும் 19 digital media போர்ட்டல்களைக் கொண்டுள்ளது. குறிப்பிட்ட MTPA அல்லது யூனிட் அடிப்படையிலான விரிவாக்கம் எதுவும் அளவிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10.10%

Products & Services

செய்தித்தாள்கள் (Dainik Jagran, Mid-day, Naidunia), இதழ்கள் (Sakhi), Radio ஒளிபரப்பு (Radio City), Digital செய்தி இணையதளங்கள், Outdoor விளம்பரம் (OOH) மற்றும் Event மேலாண்மை.

Brand Portfolio

Dainik Jagran, Radio City, Mid-day, Inext, Naidunia, Punjabi Jagran, Inquilab, Sakhi, GujaratiJagran.com, Jagran Prime.

Market Share & Ranking

வாசகர் எண்ணிக்கையில் (6.9 Cr வாசகர்கள்) Dainik Jagran இந்தியாவின் No. 1 செய்தித்தாளாகும், இது No. 2 இடத்தில் உள்ள போட்டியாளரை விட 1.6 Cr வாசகர்கள் (30% முன்னிலை) முன்னிலையில் உள்ளது.

Market Expansion

Hindi belt-ல் இருப்பை ஆழப்படுத்துவதிலும், தற்போது ஒரு காலாண்டிற்கு சுமார் INR 20.27 Cr பங்களிக்கும் டிஜிட்டல் பிரிவை வளர்ப்பதிலும் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட நிறுவனங்களில் Music Broadcast Ltd (MBL), Midday Infomedia Ltd (MIL), Leet OOH Media Pvt Ltd, MMI Online Ltd மற்றும் X-Pert Publicity Pvt Ltd ஆகியவை அடங்கும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

அச்சுத் துறை டிஜிட்டல் மாற்றத்திலிருந்து சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. JPL தனது Digital, OOH மற்றும் Events பிரிவுகளை FY19-ல் மொத்த வருவாயில் 8%-லிருந்து FY25-ல் 16%-ஆக உயர்த்துவதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

Hindi daily பிரிவில் முதன்மைப் போட்டியாளர்களாக Amar Ujala மற்றும் Hindustan ஆகியவை உள்ளன, குறிப்பாக Uttar Pradesh மற்றும் Uttarakhand மாநிலங்களில்.

Competitive Moat

இந்த நிறுவனத்தின் பலம் 7 தசாப்த கால பிராண்ட் பாரம்பரியம் மற்றும் 6.9 Cr வாசகர்களைக் கொண்ட மிகப்பெரிய தளத்தில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த அளவு விளம்பரதாரர்களுக்கு ஒரு வலுவான பிணைப்பை உருவாக்குகிறது, இதை Hindi belt-ல் உள்ள போட்டியாளர்களால் முறியடிப்பது கடினம்.

Macro Economic Sensitivity

விளம்பர வருவாய் (முதன்மை வருமான ஆதாரம்) கார்ப்பரேட் சந்தைப்படுத்தல் பட்ஜெட்டுகள் மற்றும் GDP வளர்ச்சியுடன் மாறுபடுவதால், இது பொருளாதாரச் சுழற்சிகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் உடையது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் அரசாங்க விளம்பரங்களுக்கான DAVP (Directorate of Advertising and Visual Publicity) கட்டணங்கள் மற்றும் RNI (Registrar of Newspapers for India) விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

வரி விகிதம் இந்திய நிறுவனங்களுக்கு நிலையானதாக உள்ளது; Q2FY26-ல் Standalone PBT INR 161.50 Cr ஆக இருந்தபோது PAT INR 123.70 Cr ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Newsprint விலையில் ஏற்ற இறக்கம் (லாப வரம்புகளில் அதிக தாக்கம்), promoter வழக்கு (நிர்வாக அபாயம்) மற்றும் டிஜிட்டல் மாற்றத்தின் வேகம் (நீண்ட கால கட்டமைப்பு அபாயம்).

Geographic Concentration Risk

Hindi belt-ல் (வட இந்தியா) அதிக செறிவு உள்ளது, இது அச்சு வருவாயில் பெரும்பகுதியைக் கொண்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

வருவாய் மற்றும் வரவுகளுக்காக Newsprint விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் அரசு விளம்பர அமைப்புகளைச் சார்ந்து இருத்தல்.

Technology Obsolescence Risk

அச்சு ஊடகம் வழக்கொழிந்து போகும் அபாயம்; இது 19 டிஜிட்டல் போர்ட்டல்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலமும் 65 மில்லியன் டிஜிட்டல் பயனர்களை எட்டுவதன் மூலமும் குறைக்கப்படுகிறது.