💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY 2024-25-க்கான Standalone revenue from operations INR 2.46 Cr ஆக இருந்தது, இது FY 2023-24-ன் INR 20.31 Cr-லிருந்து 87.8% குறைவு. இருப்பினும், செப்டம்பர் 30, 2025-டன் முடிவடைந்த அரையாண்டுக்கான Consolidated total income, மின்சக்தித் துறையில் உள்ள முதலீட்டு நிறுவனங்களின் சிறப்பான செயல்பாட்டால், INR 278.95 Cr-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 149.6% அதிகரித்து INR 696.21 Cr ஆக உயர்ந்தது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

FY 2024-25-க்கான Standalone Operating Profit Margin மற்றும் Net Profit Margin முறையே 75% மற்றும் 76% என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தது. முதலீட்டு ஆதாயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த செயல்பாட்டுச் செலவுகளைக் கொண்ட ஒரு Core Investment Company (CIC)-க்கு இத்தகைய அதிக Margins இயல்பானதாகும்.

EBITDA Margin

FY 2024-25-ல் Standalone Operating Profit Margin 75% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டிலிருந்து மாறவில்லை. இந்த அதிக Margin, வெறும் இரண்டு பணியாளர்களை மட்டுமே கொண்டுள்ள இந்த Holding company-யின் குறைந்த செலவு கட்டமைப்பைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி Property, Plant and Equipment (PPE) INR 2.42 Cr ஆக இருந்தது, இது மார்ச் 2025-ன் INR 2.45 Cr-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது. ஒரு CIC என்ற முறையில், இந்த நிறுவனத்திற்கு மிகக் குறைந்த அளவிலான மூலதனத் தேவைகளே உள்ளன.

Credit Rating & Borrowing

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி Borrowings (கடன் பத்திரங்கள் தவிர்த்து) INR 62.11 Cr ஆக இருந்தது. சுமார் INR 60 Cr கடன் அடிப்படையில், FY 2024-25-க்கான Standalone finance costs INR 4.91 Cr ஆக இருந்தது, இது சராசரி கடன் செலவு தோராயமாக 8.2% என்பதைக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

பொருந்தாது (Core Investment Company). இருப்பினும், மின்சக்தித் துறையில் உள்ள நிறுவனத்தின் முதன்மை முதலீட்டாளர்கள் நிலக்கரியை (Coal) ஒரு முக்கியமான உள்ளீடாகச் சார்ந்துள்ளனர்.

Raw Material Costs

Standalone நிறுவனத்திற்குப் பொருந்தாது. முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு, நிலக்கரி செலவுகள் ஒரு முக்கிய காரணியாகும், இதற்கு Mandakini Coal Company Limited-லிருந்து வர வேண்டிய INR 51.32 Cr ஒரு சான்றாகும்.

Energy & Utility Costs

Standalone நிறுவனத்திற்குப் பொருந்தாது. நிறுவனத்தின் மதிப்பு எரிசக்தித் துறையிலிருந்து, குறிப்பாக Jindal India Power Limited மூலமான Thermal power generation-லிருந்து பெறப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவில் பெரும்பகுதியைக் கொண்டுள்ள மின்சக்தித் துறையில் உள்ள குழும நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் ஒழுங்குமுறைச் சூழலைச் சார்ந்து அதிக ஆபத்து உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

ஒரு CIC-க்கு பொருந்தாது. 75% Operating profit margin மற்றும் குறைந்தபட்ச பணியாளர்களுடன் INR 1,143.77 Cr மதிப்பிலான சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் திறனைக் கொண்டு செயல்திறன் அளவிடப்படுகிறது.

Capacity Expansion

Holding company-க்கு பொருந்தாது. நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி அதன் முதலீட்டு நிறுவனங்களின் மின் உற்பத்தி சொத்துக்களின் விரிவாக்கம் மற்றும் பயன்பாட்டுடன் தொடர்புடையது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Products & Services

குழும நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்தல் மற்றும் Management consultancy services.

Brand Portfolio

Jindal Photo.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

நிறுவனம் இந்தியாவில் உள்ள தனது குழும நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது, குறிப்பாக அதன் கூட்டாளியான Jindal India Powertech Limited மூலம்.

Strategic Alliances

Mandakini Coal Company Limited (Joint Venture) மற்றும் Jindal India Powertech Limited (Associate).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

மின்சக்தித் துறை தற்போது வலுவான தேவையைக் கண்டு வருகிறது, இது H1 FY 2025-26-க்கான Consolidated revenue 149.6% உயர வழிவகுத்தது. நிறுவனம் தனது Thermal power முதலீடுகள் மூலம் இந்த வளர்ச்சியிலிருந்து பயனடையும் நிலையில் உள்ளது.

Competitive Landscape

Jindal குழுமத்திற்குள் ஒரு சிறப்பு Holding company-யாகச் செயல்படுகிறது; ஒழுங்குமுறை மற்றும் துறை சார்ந்த அபாயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது போட்டி ஒரு முதன்மைக் காரணி அல்ல.

Competitive Moat

Jindal குழுமத்தின் மின்சக்தி சொத்துக்களுக்கான ஒரு Holding vehicle-ஆக நிறுவனத்தின் மூலோபாய நிலை அதன் Moat ஆகும், இது குழும முதலீட்டு வாய்ப்புகள் மற்றும் Management consultancy fees-க்கான பிரத்யேக அணுகலை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய அரசாங்கத்தின் மின்சக்தித் துறை கொள்கைகள் மற்றும் நிலக்கரி விதிமுறைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. சாதகமான கொள்கைகள் வரப்பிரசாதமாகவும், சாதகமற்றவை முதன்மை முதலீட்டு நிறுவனங்களின் லாபத்திற்கு அச்சுறுத்தலாகவும் அமைகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Ministry of Corporate Affairs (MCA) மற்றும் SEBI-ஆல் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு CIC என்ற முறையில், முதலீட்டு செறிவு மற்றும் Leverage தொடர்பான குறிப்பிட்ட RBI மற்றும் MCA வழிகாட்டுதல்களைப் பின்பற்ற வேண்டும்.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி நிறுவனம் INR 73 Lakhs தற்போதைய வரிப் பொறுப்புகளையும் (Current tax liabilities) மற்றும் INR 1.09 Cr ஒத்திவைக்கப்பட்ட வரிப் பொறுப்புகளையும் (Deferred tax liabilities) கொண்டுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

MCCL-லிருந்து INR 51.32 Cr வசூலிப்பதில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் மின்சக்தித் துறை முதலீடுகளின் Fair value gains-ல் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும், இது FY25-ல் Standalone income 87.8% குறையக் காரணமாக இருந்தது.

Geographic Concentration Risk

உத்தரபிரதேசத்தில் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் மற்றும் புது தில்லியில் தலைமையகத்துடன் இந்தியாவில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Jindal India Power Limited மற்றும் Mandakini Coal Company Limited ஆகியவற்றின் நிதி ஆரோக்கியத்தைச் சார்ந்து இருப்பது மிக முக்கியமானது.

Technology Obsolescence Risk

ஒரு Holding company-க்கு குறைந்த ஆபத்து, இருப்பினும் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்கள் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்திக்கு (Renewable energy) மாறுவதால் நீண்ட கால அபாயங்களை எதிர்கொள்கின்றன.