ITTL - Innovative Tyres
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роТро░рпЗ рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН (Automotive Tyres and Tubes) роЗропроЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ. FY 2024-25-ро▓рпН роЗродройрпН роорпКродрпНрод ро╡ро┐ро▒рпНро▒рпБроорпБродро▓рпН (turnover) INR 47.19 Cr роЖроХрпБроорпН. роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, Corporate Insolvency Resolution Process (CIRP) рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокрпЛродро┐роп ро╡рпЗро▓рпИ роорпВро▓родройроорпН (working capital) роЗро▓рпНро▓ро╛род роХро╛ро░рогродрпНродро╛ро▓рпН, роорпБроирпНродрпИроп роЖрогрпНроЯрпИ ро╡ро┐роЯ ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИ роЕро│ро╡рпБ 97% роЪро░ро┐роирпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Geographic Revenue Split
роорпБродройрпНроорпИропро╛роХ роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБроЪрпН роЪроирпНродрпИ; роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН INR 69.24 Lacs (роорпКродрпНрод ро╡ро┐ро▒рпНро▒рпБроорпБродро▓ро┐ро▓рпН роЪрпБрооро╛ро░рпН 1.47%) роПро▒рпНро▒рпБроородро┐ ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИропрпИрокрпН рокродро┐ро╡рпБ роЪрпЖропрпНродрпБро│рпНро│родрпБ. роЗродрпБ 9 рооро╛родроЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБро│рпН ро╡роЪрпВро▓ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯро╛родродро╛ро▓рпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ роТро┤рпБроЩрпНроХрпБроорпБро▒рпИ роЖропрпНро╡ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ.
Profitability Margins
FY 2024-25-роХрпНроХро╛рой Net Profit Ratio -0.34% роЖроХ роЙро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ FY 2023-24-ро▓рпН роЗро░рпБроирпНрод -1.14%-роР ро╡ро┐роЯ роорпБройрпНройрпЗро▒рпНро▒рооро╛роХрпБроорпН. ро╡ро┐роХро┐родродрпНродро┐ро▓рпН роорпБройрпНройрпЗро▒рпНро▒роорпН роЗро░рпБроирпНродрокрпЛродро┐ро▓рпБроорпН, роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН INR 16.02 Cr роиро┐роХро░ роЗро┤рокрпНрокрпИроЪрпН роЪроирпНродро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
EBITDA Margin
Return on Capital Employed (ROCE) роорпБроирпНродрпИроп роЖрогрпНроЯро┐ройрпН -1.04%-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ FY 2024-25-ро▓рпН 2.43% роЖроХ роЙропро░рпНроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ. роЗродрпБ роТроЯрпНроЯрпБроорпКродрпНрод роиро┐роХро░ роЗро┤рокрпНрокрпБ роЗро░рпБроирпНродрокрпЛродро┐ро▓рпБроорпН, роорпБроХрпНроХро┐роп роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБродрпН родро┐ро▒ройро┐ро▓рпН роЪро┐ро▒ро┐роп роорпАроЯрпНроЪро┐ропрпИроХрпН роХро╛роЯрпНроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Capital Expenditure
родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЗро▓рпНро▓ро╛роорпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роиро┐родро┐ роирпЖро░рпБроХрпНроХроЯро┐ роХро╛ро░рогрооро╛роХ, роорпВро▓родрой ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпН родро┐роЯрпНроЯроЩрпНроХро│рпН роЗроирпНрод роЖрогрпНроЯро┐ро▓рпН роЪрпЖропро▓рпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ. роОродро┐ро░рпНроХро╛ро▓ Capex-роХрпНроХро╛рой роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ INR роородро┐рокрпНрокрпБроХро│рпН роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Credit Rating & Borrowing
Credit ratings роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХроЯрпБроорпИропро╛рой роиро┐родро┐ роирпЖро░рпБроХрпНроХроЯро┐ропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ. роЗродройрпН Debt-Equity Ratio -0.86 (INR 16.29 Cr роОродро┐ро░рпНрооро▒рпИ роиро┐роХро░ роородро┐рокрпНрокрпБ роХро╛ро░рогрооро╛роХ) рооро▒рпНро▒рпБроорпН Debt Service Coverage Ratio -3.41 роЖроХ роЙро│рпНро│родрпБ.
II. Operational Drivers
Raw Materials
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Automotive Tyres and Tubes родропро╛ро░ро┐рокрпНрокро┐ро▒рпНроХро╛роХ роорпБроХрпНроХро┐ропрооро╛роХ rubber рооро▒рпНро▒рпБроорпН chemical compounds-роХро│рпИрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ. роТро╡рпНро╡рпКро░рпБ рокрпКро░рпБро│рпБроХрпНроХрпБрооро╛рой роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ роЪродро╡рпАрод ро╡ро┐ро╡ро░роЩрпНроХро│рпН роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН ро╡ро┐ро▓рпИ роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроорпН роТро░рпБ роорпБродройрпНроорпИ роЕрокро╛ропрооро╛роХроХрпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Raw Material Costs
FY 2024-25-ро▓рпН роХрпКро│рпНроорпБродро▓рпН YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 54% роХрпБро▒рпИроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ роХрпБро▒рпИроирпНрод роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роироЯро╡роЯро┐роХрпНроХрпИропрпИрокрпН рокро┐ро░родро┐рокро▓ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ. роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН роЙро▓роХро│ро╛ро╡ро┐роп роХрооро╛роЯро┐роЯрпНроЯро┐ ро╡ро┐ро▓рпИ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роПро▒рпНрок рооро╛ро▒роХрпНроХрпВроЯро┐ропро╡рпИ.
Energy & Utility Costs
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Supply Chain Risks
CIRP-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ роЪроорпАрокродрпНродро┐ро▓рпН ро╡рпЖро│ро┐ропрпЗро▒ро┐ропродро╛ро▓рпН роЕродро┐роХ роЕрокро╛ропроорпН роЙро│рпНро│родрпБ; роХроЯройрпН ро╡ро░роорпНрокрпБроХро│рпИ (credit lines) роорпАрогрпНроЯрпБроорпН рокрпЖро▒ ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИропро╛ро│ро░рпНроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЪроорпНроородро┐роХрпНроХ ро╡рпИроХрпНроХ ро╡рпЗрогрпНроЯрпБроорпН. Trade payables turnover ratio 1.81 роЖроХ роЙро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 24% роЕродро┐роХроорпН.
Manufacturing Efficiency
CIRP роЪрпЖропро▓рпНроорпБро▒рпИропро╛ро▓рпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпН роХроЯрпБроорпИропро╛роХрокрпН рокро╛родро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯродрпБ; роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, рокрпБродро┐роп роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИропро┐ройрпН роХрпАро┤рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роПро▒рпНро▒рпБроородро┐ропрпИ роорпАрогрпНроЯрпБроорпН родрпКроЯроЩрпНроХро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ.
Capacity Expansion
2 роЖрогрпНроЯрпБ CIRP роХро╛ро▓роорпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокрпЛродро┐роп ро╡рпЗро▓рпИ роорпВро▓родройроорпН роЗро▓рпНро▓ро╛родродро╛ро▓рпН родро▒рпНрокрпЛродрпИроп роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпН роХрпБро▒рпИро╡ро╛роХро╡рпЗ рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ. рокрпБродро┐роп роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпИ роЕродро┐роХро░ро┐роХрпНроХ роЗро▓роХрпНроХрпБ ро╡рпИродрпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЖройро╛ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ MTPA роЗро▓роХрпНроХрпБроХро│рпИ ро╡ро┤роЩрпНроХро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
III. Strategic Growth
Expected Growth Rate
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Products & Services
рокро▓рпНро╡рпЗро▒рпБ ро╡ро╛роХройрокрпН рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│рпБроХрпНроХро╛рой Automotive Tyres and Tubes.
Brand Portfolio
Innovative Tyres & Tubes.
Market Share & Ranking
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Market Expansion
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роПро▒рпНро▒рпБроородро┐ роироЯро╡роЯро┐роХрпНроХрпИроХро│рпИ роорпАрогрпНроЯрпБроорпН родрпКроЯроЩрпНроХро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ, роЖро░роорпНрокроХроЯрпНроЯрооро╛роХ INR 69.24 Lacs роИроЯрпНроЯро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН рокрогроорпН ро╡роЪрпВро▓ро┐рокрпНрокродро┐ро▓рпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ роТро┤рпБроЩрпНроХрпБроорпБро▒рпИ родро╛роородроЩрпНроХро│рпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ.
Strategic Alliances
Ten on Ten Rubtech Pvt Ltd, TOT Tyres Pvt Ltd, рооро▒рпНро▒рпБроорпН Ten on Ten International Pvt. Ltd роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒рпБроЯройрпН ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роХрпКро│рпНроорпБродро▓рпБроХрпНроХро╛рой родрпКроЯро░рпНрокрпБроЯрпИроп родро░рокрпНрокрпБ рокро░ро┐ро╡ро░рпНродрпНродройрпИроХро│рпИ (related party transactions) роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
IV. External Factors
Industry Trends
роЗродрпНродрпБро▒рпИ рооро╛ро▒ро┐ро╡ро░рпБроорпН роЪрпБро▒рпНро▒рпБроЪрпНроЪрпВро┤ро▓рпН родро░роиро┐ро▓рпИроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роТро┤рпБроЩрпНроХрпБроорпБро▒рпИ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпИ роирпЛроХрпНроХро┐ роироХро░рпНроХро┐ро▒родрпБ. роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ родро┐ро╡ро╛ро▓рпН роиро┐ро▓рпИроХрпНроХрпБрокрпН рокро┐роирпНродрпИроп роорпАроЯрпНроЪро┐ роиро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ.
Competitive Landscape
роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЙро▓роХро│ро╛ро╡ро┐роп роорпБройрпНройрогро┐ роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│ро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ роХроЯрпБроорпИропро╛рой рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропрпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ, роЗродрпБ ро╡ро┐ро▓рпИ роиро┐ро░рпНрогроп роирпЖроХро┐ро┤рпНро╡рпБродрпНродройрпНроорпИропрпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Moat
роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ Moat роОродрпБро╡рпБроорпН роХрогрпНроЯро▒ро┐ропрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ; роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБродрпН родрокрпНрокро┐рокрпНрокро┐ро┤рпИрокрпНрокрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕродройрпН INR 16.29 Cr роОродро┐ро░рпНрооро▒рпИ роиро┐роХро░ роородро┐рокрпНрокрпИроЪрпН роЪрпАро░роорпИрокрпНрокродро┐ро▓рпН роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Macro Economic Sensitivity
ро╡ро╛роХройродрпН родрпБро▒рпИропро┐ройрпН роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН GDP ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐роХрпНроХрпБ роПро▒рпНрок роЪро░роХрпНроХрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокропрогро┐роХро│рпН рокрпЛроХрпНроХрпБро╡ро░родрпНродрпБродрпН родрпЗро╡рпИ рооро╛ро▒рпБрокроЯрпБро╡родро╛ро▓рпН, роЗродрпБ роЕродро┐роХ роЙрогро░рпНродро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
9 рооро╛родроЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБро│рпН роПро▒рпНро▒рпБроородро┐ ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпИрокрпН рокрпЖро▒родрпН родро╡ро▒ро┐ропродро╛ро▓рпН FEMA Regulation 9(1) ро╡ро┐родро┐роорпАро▒ро▓рпН. 365 роиро╛роЯрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роорпЗро▓ро╛роХ ро╡рпИроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯро┐ро░рпБроирпНрод INR 49.27 Lacs роорпБройрпНрокрогроЩрпНроХро│рпН родрпКроЯро░рпНрокро╛роХ Companies Act, 2013-ройрпН Section 73 роорпАро▒рокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Environmental Compliance
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Taxation Policy Impact
роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ INR 28.98 Lacs роородро┐рокрпНрокро┐ро▓ро╛рой GST ITC роорпБро░рогрпНрокро╛роЯрпБ роЙро│рпНро│родрпБ, роЗродро┐ро▓рпН роХро┐ро░рпЖроЯро┐роЯрпН роХрогроХрпНроХрпБрокрпН рокрпБродрпНродроХроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН ро░родрпНродрпБ роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯрпНроЯродрпБ роЖройро╛ро▓рпН GST рокрпЛро░рпНроЯрпНроЯро▓ро┐ро▓рпН роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
CIRP-роХрпНроХрпБрокрпН рокро┐ро▒роХрпБ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпИ роиро┐ро▓рпИрокрпНрокроЯрпБродрпНродрпБро╡родро┐ро▓рпН рокрпБродро┐роп роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИропро┐ройрпН родро┐ро▒ройрпЗ роорпБродройрпНроорпИропро╛рой роиро┐роЪрпНроЪропрооро▒рпНро▒ родройрпНроорпИропро╛роХрпБроорпН. роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН INR 16.29 Cr роОродро┐ро░рпНрооро▒рпИ роиро┐роХро░ роородро┐рокрпНрокрпИропрпБроорпН, ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИропро┐ро▓рпН 97% роЪро░ро┐ро╡рпИропрпБроорпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Geographic Concentration Risk
роЗроирпНродро┐роп роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБроЪрпН роЪроирпНродрпИропро┐ро▓рпН роЕродро┐роХ роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ, роЪро┐ро▒ро┐роп роЕро│ро╡ро┐ро▓ро╛рой (1.47%) роЪро┐роХрпНроХро▓рпН роиро┐ро▒рпИроирпНрод роПро▒рпНро▒рпБроородро┐рокрпН рокроХрпБродро┐ропрпИроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Third Party Dependencies
роТро░рпБ роЪро┐ро▓ роорпБроХрпНроХро┐роп роХроЯройро╛ро│ро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роХроЯройрпН ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроиро░рпНроХро│рпИ роЕродро┐роХроорпН роЪро╛ро░рпНроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЕро╡ро░рпНроХро│ро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ роЗро░рпБрокрпНрокрпБ роЙро▒рпБродро┐рокрпНрокроЯрпБродрпНродро▓рпНроХро│рпН (INR роородро┐рокрпНрокрпБроХро│рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ) родро▒рпНрокрпЛродрпБ роХро┐роЯрпИроХрпНроХро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Technology Obsolescence Risk
родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБ роХро╛ро▓ро╛ро╡родро┐ропро╛ро╡родрпИродрпН родро╡ро┐ро░рпНроХрпНроХ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН рооро╛ро▒ро┐ро╡ро░рпБроорпН роЪрпБро▒рпНро▒рпБроЪрпНроЪрпВро┤ро▓рпН родро░роиро┐ро▓рпИроХро│рпИроХрпН роХрогрпНроХро╛рогро┐роХрпНроХ ро╡рпЗрогрпНроЯрпБроорпН.