💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த மொத்த Revenue YoY அடிப்படையில் 13.88% குறைந்து, FY24-ல் INR 31.02 Crore-லிருந்து FY25-ல் INR 26.72 Crore-ஆக சரிந்துள்ளது. Equity பிரிவு முதன்மையான வருவாய் காரணியாக உள்ளது; இக்காலத்தில் BSE-ல் INR 354.13 Crore மற்றும் NSE-ல் INR 5,555.27 Crore விற்றுமுதல் (turnover) எட்டப்பட்டுள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் முக்கியமாக Central India-வில் கவனம் செலுத்துகிறது, ஆனால் தற்போது பிராந்திய ரீதியாக விரிவடைந்து வருகிறது. Gujarat-ல் வளர்ந்து வரும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க Rajkot (November 2024-ல் திறக்கப்பட்டது) மற்றும் Surat (May 2025-ல் திறக்கப்பட்டது)-ல் புதிய கிளைகள் தொடங்கப்பட்டுள்ளன. ஒவ்வொரு பிராந்தியத்தின் குறிப்பிட்ட சதவீத பங்களிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

லாபத்தன்மை கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது; Basic EPS 46.63% சரிந்து, FY24-ல் INR 16.60-லிருந்து FY25-ல் INR 8.86-ஆக குறைந்துள்ளது. FY25-க்கான Diluted EPS INR 8.67-ஆக உள்ளது. இந்த சரிவு 13.88% Revenue வீழ்ச்சி மற்றும் விரிவாக்கம் தொடர்பான செயல்பாட்டு செலவுகள் அதிகரிப்புடன் தொடர்புடையது.

EBITDA Margin

சதவீத அடிப்படையில் வெளிப்படையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் 13.88% Revenue சுருக்கம் மற்றும் Cash & Cash Equivalents 76.72% (INR 2.28 Crore-லிருந்து INR 0.53 Crore-ஆக) குறைந்ததால் முக்கிய லாபத்தன்மை பாதிக்கப்பட்டது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் preferential issue மற்றும் convertible warrants மூலம் INR 118.20 Crore திரட்டியது. இதில் திருத்தப்பட்ட தொகையான INR 103.57 Crore பங்குச் சந்தைகளில் margin deposits-களை அதிகரிக்கவும், வாடிக்கையாளர் நிதிச் செயல்பாடுகள் மற்றும் proprietary trading-க்கு ஆதரவளிக்கவும் பிரத்யேகமாக ஒதுக்கப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

நிதி பயன்பாட்டைக் கண்காணிக்க CARE Ratings நிறுவனத்தை கண்காணிப்பு முகமையாக நிறுவனம் பயன்படுத்துகிறது. குறிப்பிட்ட வட்டி விகிதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், பணப்புழக்க அபாயங்களைக் குறைக்க சொத்து-பொறுப்பு மேலாண்மையில் (asset-liability management) நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிறுவனம் நிதிச் சேவைகள் மற்றும் பங்குத் தரகர் துறையில் செயல்படுவதால் இது பொருந்தாது.

Raw Material Costs

பொருந்தாது.

Energy & Utility Costs

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

நிதித்துறையில் நிலவும் பணப்புழக்க நெருக்கடி காரணமாக நிறுவனம் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது margin funding-க்கான மூலதனக் கிடைப்பைக் குறைத்தால் புரோக்கரேஜ் வணிகத்தின் 'இயற்கையான வளர்ச்சியை' (natural growth) கட்டுப்படுத்தலாம்.

Manufacturing Efficiency

பொருந்தாது.

Capacity Expansion

Rajkot மற்றும் Surat அலுவலகங்கள் சேர்க்கப்பட்டதன் மூலம் முக்கிய கிளைகளின் எண்ணிக்கை 2.7% அதிகரித்துள்ளது. நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்கு (institutional clients) சேவை செய்ய தொழில்நுட்ப மேம்பாடு மூலம் தனது டிஜிட்டல் திறனையும் நிறுவனம் அதிகரித்து வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Products & Services

Equity Brokerage, Mutual Fund விநியோகம், Wealth Management சேவைகள், Margin Trading Facility மற்றும் Proprietary Trading.

Brand Portfolio

Indo Thai Securities Limited.

Market Share & Ranking

Central India முழுவதும் 30 ஆண்டு கால அனுபவத்துடன் முன்னணியில் உள்ள புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களில் ஒன்றாக விவரிக்கப்படுகிறது.

Market Expansion

2024 பிற்பகுதி மற்றும் 2025 பாதியில் நிறுவப்பட்ட Rajkot மற்றும் Surat கிளைகள் மூலம் மேற்கு இந்தியாவில் பிராந்திய விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

முதலீடுகள் உடல்சார்ந்த சொத்துக்களிலிருந்து நிதி சார்ந்த கருவிகளுக்கு (financial instruments) மாறி வருகின்றன. 2040-க்குள் 120 million மக்கள் வேலைக்கு வருவார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படும் இந்தியாவின் மக்கள் தொகை சாதகம் (demographic dividend), equities மற்றும் mutual fund முதலீடுகளில் மிகப்பெரிய வளர்ச்சியைத் தூண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Competitive Landscape

குறைந்த விலையில் சேவைகளை வழங்க தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தும் தேசிய அளவிலான discount brokerage நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (moat) 30 ஆண்டு கால பிராண்ட் பாரம்பரியம், 'வாடிக்கையாளர் மையம்' (client centricity) மற்றும் Central India-வில் உள்ள வலுவான இருப்பு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. வெறும் புரோக்கரேஜ் மட்டுமல்லாமல் wealth management-ல் ஈடுபடுவதன் மூலம் நிலையான வருவாயை உருவாக்கி நிலைத்தன்மை ஆதரிக்கப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உள்நாட்டுப் பொருளாதார முன்னேற்றம் மற்றும் உலகளாவிய சந்தை வளர்ச்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. மேக்ரோ-பொருளாதாரத்தின் மெதுவான மீட்சி அல்லது பொருளாதார சீர்திருத்தங்களை முன்னெடுக்க இயலாமை ஆகியவை வளர்ச்சியைத் தாமதப்படுத்தும் அபாயங்களாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013 மற்றும் SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations 2015 ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. நிறுவனம் சமீபத்தில் October 18, 2025 அன்று பங்குப் பிரிப்பை (stock split - 10:1 ratio) மேற்கொண்டது, இதன் மூலம் முக மதிப்பு (face value) INR 10-லிருந்து INR 1-ஆகக் குறைந்தது.

Environmental Compliance

சமூகத்தின் நலிந்த பிரிவினருக்கான CSR திட்டங்களில் நிறுவனம் ஈடுபடுகிறது, இருப்பினும் இதற்கான குறிப்பிட்ட ESG செலவுகள் INR-ல் பட்டியலிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சைபர் தாக்குதல்கள் மற்றும் தரவுத் திருட்டு ஆகியவை வாடிக்கையாளர் தரவுப் பாதுகாப்பை சமரசம் செய்யக்கூடிய வழக்கமான அச்சுறுத்தல்களாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களும் திடீர் செயல்பாட்டு சவால்களை ஏற்படுத்தக்கூடிய ஒரு முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மையாகும்.

Geographic Concentration Risk

Central India-வில் அதிக செறிவு உள்ளது, இது தற்போது Gujarat-ல் விரிவாக்கம் செய்வதன் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.

Third Party Dependencies

வர்த்தக உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மார்ஜின் பராமரிப்பிற்காக பங்குச் சந்தைகளை (BSE/NSE) சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Discount brokerages-களின் எழுச்சி காரணமாக, தொழில்நுட்பம் சார்ந்த போட்டியாளர்களிடம் சந்தைப் பங்கை இழப்பதைத் தவிர்க்க தொடர்ச்சியான தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகள் அவசியமாகின்றன.