💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ல் Consolidated income INR 747 Cr-ஐ எட்டியது, அதே நேரத்தில் associates-களிடமிருந்து வரும் லாபப் பங்கு 22.7% உயர்ந்து INR 3,511 Cr-ஆக இருந்தது. முக்கிய associate நிறுவனமான Bajaj Auto-வின் turnover 12% அதிகரித்து INR 28,306 Cr-ஆகவும், Bajaj Finserv income 12% அதிகரித்து INR 72,854 Cr-ஆகவும் உயர்ந்தது. இது automotive மற்றும் financial services ஆகிய இரண்டு துறைகளிலும் வலுவான செயல்பாட்டைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

BHIL consolidated income-க்கான விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், associate நிறுவனமான Bajaj Auto சாதனை அளவிலான domestic revenue மற்றும் அனைத்து உலகளாவிய பிராந்தியங்களிலும் exports வளர்ச்சியையும் பதிவு செய்துள்ளது. இது அதன் முதன்மையான மதிப்பு இயக்கிகளுக்கு நன்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட புவியியல் அடிப்படையைக் காட்டுகிறது.

Profitability Margins

Consolidated Profit After Tax (PAT) H1 FY25-ல் இருந்த INR 3,047 Cr-லிருந்து H1 FY26-ல் 65.6% அதிகரித்து INR 5,046 Cr-ஆக உயர்ந்தது. Bajaj Finserv பங்குகளை விற்பனை செய்ததன் மூலம் கிடைத்த ஒருமுறை லாபமான INR 1,522 Cr-ஐத் தவிர்த்துப் பார்த்தால், adjusted PAT 20.3% உயர்ந்து INR 3,665 Cr-ஆக இருந்தது. இது முக்கிய associate holdings-லிருந்து வரும் ஆரோக்கியமான லாபத்தைக் காட்டுகிறது.

EBITDA Margin

Associate நிறுவனமான Bajaj Auto, Q2 FY26-ல் 20.5% என்ற சிறந்த EBITDA margin-ஐப் பதிவு செய்தது. இது premium motorcycles மற்றும் commercial vehicles நோக்கிய சாதகமான product mix-ஆல் சாத்தியமானது, இவை இரட்டை இலக்க விகிதத்தில் வளர்ந்தன.

Capital Expenditure

H1 FY26-ல் property, plant, மற்றும் equipment-க்கான standalone capital expenditure INR 0.02 Cr என்ற அளவில் மிகக் குறைவாக இருந்தது, ஏனெனில் நிறுவனத்தின் முதன்மைப் பணி investment holding ஆகும்; இருப்பினும், அதன் associates தொடர்ந்து EV capacity மற்றும் financial technology platforms-களில் முதலீடு செய்து வருகின்றனர்.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி Bajaj Auto மட்டத்தில் INR 14,244 Cr உபரி நிதியுடன் குழுமம் வலுவான liquidity நிலையைக் கொண்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Bajaj Auto தனது Pulsar மற்றும் Chetak பிராண்டுகள் உட்பட வாகனத் தயாரிப்பிற்கு steel, aluminum, rubber, plastics, மற்றும் lithium-ion cells ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்துகிறது. உற்பத்தி அளவைப் பராமரிக்கவும் செலவு அமைப்புகளை நிர்வகிக்கவும் இந்த மூலப்பொருட்கள் முக்கியமானவை.

Raw Material Costs

Standalone நிறுவனத்திற்கான raw material costs INR 0.19 Cr ஆகும், ஆனால் இதன் முதன்மை தாக்கம் associate மட்டத்தில்தான் உள்ளது. Bajaj Auto-வின் 20.5% EBITDA margin, கச்சாப் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும் பயனுள்ள செலவு நிர்வாகத்தைக் காட்டுகிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

EV components விநியோகத்தில் ஏற்படும் ஒழுங்கற்ற சூழலால் நிறுவனம் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது Chetak scooters உற்பத்தியைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் electric பிரிவின் வளர்ச்சியைத் தடுக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

H1 FY26-ல் turnover வளர்ச்சி 12%-ஆக இருந்தபோது, Bajaj Auto-வின் EBITDA வளர்ச்சி 19%-ஆக இருந்தது. இது சிறந்த manufacturing efficiency மற்றும் அதன் premium product range-லிருந்து அதிக மதிப்பைப் பெறும் திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

அதிகரித்து வரும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய Bajaj Auto தனது electric vehicle (Chetak) மற்றும் electric commercial vehicle தயாரிப்புகளை தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட unit capacity இலக்குகள் அறிக்கைகளில் விவரிக்கப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

Pulsar motorcycles, Chetak electric scooters, commercial vehicles, Bajaj Allianz insurance policies, மற்றும் Bajaj Finance personal மற்றும் business loans.

Brand Portfolio

Bajaj, Pulsar, Chetak, Bajaj Allianz, மற்றும் Bajaj Finance.

Market Share & Ranking

Bajaj Auto நிறுவனம் premium motorcycle மற்றும் commercial vehicle பிரிவுகளில் முன்னணியில் உள்ளது, அதே நேரத்தில் Bajaj Finance நிறுவனம் H1 FY26-ல் 25.7 million புதிய கடன்களை வழங்கி இந்திய NBFC துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது.

Market Expansion

Bajaj Auto அனைத்து பிராந்தியங்களிலும் export வளர்ச்சியுடன் தனது உலகளாவிய தடத்தை விரிவுபடுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் financial services பிரிவு H1 FY26-ல் 25.7 million புதிய கடன்கள் மூலம் உள்நாட்டு சந்தையில் தனது பிடியை ஆழப்படுத்துகிறது.

Strategic Alliances

காப்பீட்டு JVs-களில் (Bajaj Allianz General மற்றும் Life) Allianz SE உடனான கூட்டணியே முதன்மையானது. தற்போது Bajaj குழுமம் Allianz-ன் 26% பங்குகளை வாங்க முயற்சிப்பதால் இது மாற்ற நிலையில் உள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில் துறை electric mobility மற்றும் அதிகரித்த financialization-ஐ நோக்கி நகர்கிறது. Chetak EV மற்றும் Bajaj Finance (24% loan growth) ஆகியவற்றில் உள்ள பங்குகளின் மூலம் BHIL பயனடையும் நிலையில் உள்ளது.

Competitive Landscape

முக்கிய போட்டியாளர்களில் TVS மற்றும் Hero போன்ற பிற முக்கிய auto உற்பத்தியாளர்களும், HDFC மற்றும் Jio Financial போன்ற financial service வழங்குநர்களும் அடங்குவர்.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் moat, INR 236,429 Cr சந்தை மதிப்பு கொண்ட (INR 21,430 Cr அடக்க விலையில்) அதன் பிரம்மாண்டமான investment portfolio மற்றும் auto மற்றும் finance துறைகளில் அதன் associates-களின் சந்தை தலைமையால் தக்கவைக்கப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

நிறுவனம் GST சீர்திருத்தங்கள் போன்ற மேக்ரோ காரணிகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இது வரி அமைப்புகளை எளிதாக்குவதன் மூலம் automobile மற்றும் financial services துறைகளின் வளர்ச்சிக்கு உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

GWP அளவீட்டிற்கான 1/n அடிப்படை போன்ற காப்பீட்டுத் துறை விதிமுறைகள், குழுமத்தின் காப்பீட்டு துணை நிறுவனங்களின் அறிக்கையிடப்பட்ட செயல்பாட்டை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன.

Environmental Compliance

சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளுக்கு இணங்கவும், நிலையான போக்குவரத்திற்கான அதிகரித்து வரும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்யவும் குழுமம் EV technology (Chetak)-ல் முதலீடு செய்து வருகிறது, இது நீண்ட கால regulatory risk-ஐக் குறைக்கிறது.

Taxation Policy Impact

முதலீட்டு வருமானம் மற்றும் associate profit sharing ஆகியவற்றின் காரணமாக, நிறுவனம் சுமார் 8.5% (INR 5,679.43 Cr PBT-ல் INR 485.71 Cr) என்ற ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த பயனுள்ள consolidated tax rate-ஆல் பயனடைகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Pierer Bajaj AG (PBAG)-க்கான காலாண்டு தரவு இல்லாதது தணிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மையாக உள்ளது, இது consolidated profit புள்ளிவிவரங்களை ஒரு தீர்மானிக்கப்படாத தொகையால் பாதிக்கக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

குழுமம் இந்தியாவில் வலுவான உள்நாட்டுத் தளத்தைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் Bajaj Auto-வின் உலகளாவிய ஏற்றுமதி மூலம் பெருகிய முறையில் பன்முகப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, இது H1 FY26-ல் அனைத்து பிராந்தியங்களிலும் வளர்ந்தது.

Third Party Dependencies

EV மேம்பாட்டிற்காக முக்கிய தொழில்நுட்ப கூட்டாளிகளையும், கட்டுப்பாட்டை ஒருங்கிணைக்க காப்பீட்டு JVs-லிருந்து Allianz வெற்றிகரமாக வெளியேறுவதையும் குழுமம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

ICE தொழில்நுட்பம் காலாவதியாகும் அபாயம், Chetak EV platform மற்றும் electric commercial vehicles-களில் செய்யப்படும் தீவிர முதலீடுகள் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.