💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Silvassa-வில் உள்ள Standalone செயல்பாடுகள் Q2 FY26-இல் YoY அடிப்படையில் 3.2% வளர்ச்சியடைந்து INR 767.1 Cr ஆக உள்ளது; புதிதாக தொடங்கப்பட்ட Punjab ஆலையினால் Consolidated revenue YoY அடிப்படையில் 10.2% வளர்ச்சியடைந்து INR 818 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

செயல்பாடுகள் Silvassa மற்றும் Punjab-இல் குவிந்திருந்தாலும், இது குறித்த விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

FY25: விற்பனை விலையை விட கச்சா பொருள் செலவுகள் வேகமாக குறைந்ததால் Gross Margin மேம்பட்டுள்ளது, EBITDA 8.8%, PAT 5.4%. Q2 FY26 Consolidated: EBITDA 7.72%, PAT 2.46% (ஆரம்பகட்ட செலவுகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது).

EBITDA Margin

FY25-இல் 8.8% (YoY அடிப்படையில் 110 bps உயர்வு); Q2 FY26 Standalone 9.28% ஆக உள்ளது (YoY அடிப்படையில் 146 bps உயர்வு).

Capital Expenditure

Punjab வசதிக்காக மொத்தம் INR 2,150 Cr; FY26-க்கு முன்னதாக INR 1,750 Cr செலவிடப்பட்டது, H1 FY26-இல் INR 300 Cr, மற்றும் மீதமுள்ள தொகை INR 75-100 Cr.

Credit Rating & Borrowing

April 2025-இல் [ICRA]A (Positive) உறுதி செய்யப்பட்டது; புதிய ஆலைக்கான கடன்களால் Q2 FY26-இல் finance costs YoY அடிப்படையில் 257.5% அதிகரித்து INR 18.5 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

FY25-இல் மொத்த செலவுகள் INR 2,735.83 Cr (Revenue-இல் 91.2%). Q2 FY26-இல் consolidated expenses INR 754.8 Cr (Revenue-இல் 92.3%) ஆக இருந்தது.

Energy & Utility Costs

Revenue-இல் குறிப்பிட்ட % ஆக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செலவுகளைக் குறைக்கவும் Margin-களை மேம்படுத்தவும் Punjab ஆலையில் நிறுவனம் rice husk-ஐ எரிபொருளாகப் பயன்படுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

Punjab-இல் உள்ள கச்சா பொருள் ஆதாரங்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு அருகாமையில் இருப்பது freight risks-ஐக் குறைக்கிறது; இருப்பினும், US சந்தையுடனான மறைமுகத் தொடர்பு சில வாடிக்கையாளர்களைப் பாதித்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Silvassa ஆலை முழுத் திறனுடன் இயங்குகிறது; Punjab ஆலை 700 MT/day உற்பத்தித் திறனை எட்டி வருகிறது; inventory turnover ratio FY25-இல் 5.57-லிருந்து 5.75 ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

Capacity Expansion

Punjab வசதி (SPPL) August 2025-இல் ஒரு நாளைக்கு 700 metric tonnes உற்பத்தித் திறனுடன் தொடங்கப்பட்டது, இது குழுமத்தின் மொத்த உற்பத்தித் திறனை இருமடங்காக உயர்த்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

38-45%

Products & Services

Sportswear, intimate wear, furnishings மற்றும் technical textiles-க்கான Yarn மற்றும் textile தயாரிப்புகள்.

Brand Portfolio

Sanathan Textiles.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

நுகர்வு மையங்களுக்கு அருகில் இருப்பதற்காக Punjab ஆலை மூலம் வட இந்தியாவில் விரிவாக்கம்; FY27-க்குள் INR 6,000 Cr வருவாயை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Sportswear மற்றும் technical துறைகளில் நிலையான மற்றும் புதுமையான ஜவுளிகளுக்கான தேவை அதிகரித்து வருகிறது; freight costs-ஐக் குறைக்க உற்பத்தி மையங்களுக்கு அருகிலேயே உற்பத்தி செய்யும் முறைக்குத் துறை மாறி வருகிறது.

Competitive Landscape

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Competitive Moat

கச்சா பொருட்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு அருகாமையில் இருப்பதன் மூலம் Cost leadership; நிலையான எரிபொருள் பயன்பாடு (rice husk); நீண்டகால சப்ளையர் மற்றும் வாடிக்கையாளர் உறவுகள்; பன்முகப்படுத்தப்பட்ட தயாரிப்பு போர்ட்ஃபோலியோ.

Macro Economic Sensitivity

US சந்தை தேவையில் மறைமுகத் தாக்கம்; கச்சா பொருள் விலை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப உணர்திறன் (உதாரணமாக, விலை வீழ்ச்சி Q2 FY26-இல் Margin-களை மேம்படுத்தியது).

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI Listing Regulations மற்றும் சட்டரீதியான தொழிலாளர் தேவைகளுக்கு இணங்குதல்; நிலைத்தன்மை குறித்த உலகளாவிய வாங்குபவர்களின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பின்பற்றுதல்.

Environmental Compliance

முழுமையான INR மதிப்பில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் ESG அபாயங்களை மதிப்பீடு செய்து நிலையான செயல்பாடுகளுக்கு rice husk எரிபொருளைப் பயன்படுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

FY25-இல் பயனுள்ள வரி விகிதம் 25.8% (INR 216.45 Cr PBT-இல் INR 56 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Punjab ஆலையின் (700 MT/day) செயல்பாட்டுத் திறன் அதிகரிப்பு; குறுகிய கால லாபத்தில் ஆரம்பகட்ட செலவுகளின் தாக்கம் (Q2 FY26-இல் 50% QoQ PAT வீழ்ச்சி); debt-equity ratio அதிகரிப்பு (0.30-லிருந்து 0.60 ஆக).

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் Silvassa (standalone) மற்றும் Punjab (subsidiary)-இல் குவிந்துள்ளன; Punjab ஆலை மொத்த உற்பத்தித் திறனை இருமடங்காக உயர்த்துகிறது.

Third Party Dependencies

குறிப்பிட்ட % ஆக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் சப்ளையர்களுடனான நிலையான உறவுகள் ஒரு பலமாக குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

Technology Obsolescence Risk

புதுமை மற்றும் technical textiles-இல் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது; மதிப்பீடுகள் மற்றும் கற்றலுக்காக டிஜிட்டல் கருவிகளைப் பயன்படுத்துதல்.