💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-ன் Total income INR 296 Cr ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 11% வளர்ச்சியாகும். Same-store RevPAR YoY அடிப்படையில் 11.2% அதிகரித்து INR 5,026 ஆக உயர்ந்துள்ளது. FY25-ல் பிரிவுகள் வாரியான Revenue பங்களிப்பு: Upper Upscale & Upscale (43%), Upper Mid-scale (42%), மற்றும் Mid-scale (15%).

Geographic Revenue Split

முக்கிய சந்தைகளில் Bangalore, Hyderabad, NCR, Pune, மற்றும் Chennai ஆகியவை அடங்கும். Tier 1 சந்தைகள் 13% ROCE-ஐ எட்டியுள்ளன, இது Ahmedabad, Vizag, மற்றும் Nasik போன்ற Tier 2 சந்தைகளின் 6% வருவாயை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

Profitability Margins

Portfolio operating EBITDA margin 39% (pre-ESOP) ஆக உள்ளது. முக்கிய செலவு கூறுகளில் Payroll (16%), Variable Costs (19%), மற்றும் Utilities (6%) ஆகியவை அடங்கும்.

EBITDA Margin

Portfolio-விற்கான EBITDA margin 39% (pre-ESOP) ஆகும், இது Fairfield மற்றும் Holiday Inn போர்ட்ஃபோலியோக்களின் கிளஸ்டர் நிர்வாகத்தின் மூலம் வலுவான operating leverage-ஐ பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

Bengaluru-வின் Whitefield-ல் உள்ள Westin-Tribute dual-branded ஹோட்டலுக்காக INR 149 Cr ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம் மொத்தம் 6,300+ அறைகளை எட்டும் வகையில் 1,500+ புதிய அறைகளை உருவாக்கும் பணிகளை மேற்கொண்டு வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

GIC-ன் INR 580 Cr கடன் குறைப்பு முதலீட்டைத் தொடர்ந்து, [ICRA]A (Long-term) மற்றும் [ICRA]A2+ (Short-term) என மதிப்பீடு உயர்த்தப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Food & Beverage (F&B) விநியோகம் (மொத்த வருமானத்தில் 25%) மற்றும் Utilities (மொத்த செலவில் 6%) ஆகியவை முதன்மையான செயல்பாட்டு உள்ளீடுகளாகும்.

Raw Material Costs

25% F&B வருமானப் பங்கில் F&B செலவுகள் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியை வகிக்கின்றன. கொள்முதல் உத்திகள் economies of scale-ஐ அடைய கிளஸ்டர் நிர்வாகத்தில் கவனம் செலுத்துகின்றன.

Energy & Utility Costs

Utilities செலவுகள் portfolio operating costs-ல் 6% ஆகும். பிளாஸ்டிக் பயன்பாட்டைக் குறைக்க கண்ணாடி பாட்டில் ஆலைகள் மூலம் நிலைத்தன்மையில் (sustainability) கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

விநியோகம் மற்றும் உலகளாவிய முன்பதிவு அமைப்புகளுக்காக சர்வதேச பிராண்ட் கூட்டாளர்களை (Marriott, IHG, Hyatt) சார்ந்து இருக்க வேண்டியுள்ளது.

Manufacturing Efficiency

RevPAR வளர்ச்சி YoY அடிப்படையில் 11.2% அதிகரித்து INR 5,026 ஆக இருப்பது, அறைகளின் இருப்பு மற்றும் விலை நிர்ணய உத்தியில் அதிக செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய இருப்பு 4,850 அறைகள் (Sep '25 நிலவரப்படி), மேலும் 1,500+ புதிய அறைகள் மற்றும் 790 அறைகளை நிலைப்படுத்துவதன் மூலம் 6,300+ அறைகளாக விரிவாக்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

9-11%

Products & Services

Branded ஹோட்டல் அறைகள் (Upscale முதல் Mid-scale வரை), Food & Beverage (F&B) சேவைகள், மற்றும் banquet/meeting வசதிகள்.

Brand Portfolio

Marriott, Westin, Tribute Portfolio, Fairfield by Marriott, Holiday Inn, Holiday Inn Express, Hyatt, Caspia, மற்றும் Trinity.

Market Share & Ranking

4,850+ அறைகளுடன் இந்தியாவில் முன்னணி branded ஹோட்டல் உரிமையாளர் மற்றும் சொத்து மேலாண்மை தளமாக உள்ளது.

Market Expansion

இந்தியாவின் மிகவும் சுறுசுறுப்பான அலுவலகச் சந்தைகளைக் குறிவைத்து Mumbai-ல் நுழைவது மற்றும் Hyderabad மற்றும் Bangalore-ல் விரிவாக்கம் செய்வது.

Strategic Alliances

GIC உடனான மூலோபாயக் கூட்டணி, இது கடன் குறைப்பு மற்றும் capex-க்காக மூன்று துணை நிறுவனங்களில் 35% பங்கிற்கு INR 750 Cr முதலீடு செய்துள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

நகரமயமாக்கல் காரணமாக இத்துறை 9-11% CAGR வளர்ச்சியை கண்டு வருகிறது. Navi Mumbai மற்றும் Hyderabad போன்ற அதிக வளர்ச்சியுள்ள அலுவலகச் சந்தைகளில் விரிவாக்கம் செய்வதன் மூலம் SAMHI இதற்குத் தயாராகி வருகிறது.

Competitive Landscape

Midscale முதல் Upscale பிரிவுகளில் உள்ள branded ஹோட்டல் சங்கிலிகளுடன் போட்டியிடுகிறது, விநியோகத்திற்காக Marriott மற்றும் IHG போன்ற சர்வதேச பிராண்டுகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

Competitive Moat

SAMHI-ன் பலம் அதன் மூலதனத் திறன் கொண்ட leasehold model (18% ROCE vs 11% freehold) மற்றும் GIC மற்றும் Equity International போன்ற நிறுவனங்களுடனான கூட்டணிகளில் உள்ளது, இது நிலையான செலவு மற்றும் நிர்வாக நன்மைகளை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி மற்றும் நகரமயமாக்கல் போக்குகளுக்கு ஏற்ப இது மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது, இவை வணிகப் பயணம் மற்றும் விருப்பச் செலவுகளைத் தூண்டுகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் விருந்தோம்பல் தரநிலைகளுக்கு இணங்குதல்; Related Party Transactions Policy மற்றும் வாரியம் மற்றும் மூத்த நிர்வாகத்திற்கான நடத்தை விதிகளைச் செயல்படுத்துதல்.

Environmental Compliance

பிளாஸ்டிக் பயன்பாட்டைக் குறைக்க கண்ணாடி பாட்டில் ஆலைகளை நிறுவுதல் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ முழுவதும் கண்ணாடி பாட்டில்களைப் பயன்படுத்துதல்.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

திறமையான பணியாளர்கள் வெளியேற்றம் (தொழில்துறை அளவிலான சவால்) மற்றும் முக்கிய அலுவலகச் சந்தைகளில் வணிகப் பயணச் சுழற்சிகளின் தாக்கம் ஆகியவை செயல்பாட்டுத் திறனைப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Tier 1 அலுவலகச் சந்தைகளில் (Bangalore, Hyderabad, NCR, Pune, Chennai) குவிந்துள்ளது, இவை ROCE அடிப்படையில் Tier 2 சந்தைகளை விட சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன (13% vs 6%).

Third Party Dependencies

வருவாயில் 16% Online Travel Agents (OTAs) சார்ந்து உள்ளது; சர்வதேச பிராண்ட் கூட்டாளர்களுக்கு 5% மேலாண்மைக் கட்டணம் செலுத்தப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

போட்டித்தன்மை கொண்ட விநியோகத்தைத் தக்கவைக்க Brand.com (13% வணிகம்) மற்றும் GDS (21%) மூலம் நேரடி விநியோகத்தில் டிஜிட்டல் மாற்றம் கவனம் செலுத்துகிறது.