💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Cocoblu Retail (E-commerce) Revenue H1 FY26-இல் INR 3,735 Cr-ஐ எட்டியது, இது INR 3,204 Cr-லிருந்து 17% YoY வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. குழுமத்தின் மொத்த Revenue from Operations H1 FY25-இல் இருந்த INR 3,276 Cr-லிருந்து 17% உயர்ந்து H1 FY26-இல் INR 3,827 Cr-ஆக இருந்தது. Q2 FY26 Revenue 18% YoY வளர்ந்து INR 2,124 Cr-ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

வருவாயின் பெரும்பகுதி உள்நாட்டு இந்தியாவிலிருந்து (Domestic India) கிடைக்கிறது, இது 20,000-க்கும் மேற்பட்ட pin codes-களில் (இந்தியாவின் >99%) சேவையாற்றுகிறது. H1 FY26-இல் Sri Lanka மற்றும் Nepal நாடுகளுக்கு Electric Vehicle ஏற்றுமதி செய்வதன் மூலம் சர்வதேச விரிவாக்கம் தொடங்குகிறது.

Profitability Margins

H1 FY26 PAT INR 106 Cr-ஆக இருந்தது. இருப்பினும், Q2 FY26-இல் INR 397 Cr Net Loss பதிவாகியுள்ளது, இதற்கு முக்கிய காரணம் RattanIndia Power Ltd (RPL) முதலீடுகளில் ஏற்பட்ட INR 458 Cr மதிப்பிலான unrealized notional MTM loss ஆகும்.

EBITDA Margin

FY25 EBITDA INR 180 Cr (சுமார் 2.75% margin) ஆகும், இது FY24-இல் இருந்த INR 149 Cr-லிருந்து 21% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. நிறுவனம் தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து தொடர்ந்து EBITDA positive-ஆக இருந்து வருகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் விரைவான வளர்ச்சியை உறுதி செய்ய 'Low Capex' கொள்கையைப் பின்பற்றுகிறது. எதிர்கால விரிவாக்கத்திற்கான குறிப்பிட்ட INR Cr மதிப்புகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

ஒரு வலுவான balance sheet-ஐ பராமரிக்க, கடன் சுமை அதிகம் உள்ள தொழில்களில் இருந்து விலகி இருக்கும் கொள்கையை நிறுவனம் கடைபிடிக்கிறது. குறிப்பிட்ட credit ratings மற்றும் வட்டி விகித சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

சில்லறை வர்த்தகம் சார்ந்த தொழிலாக (Cocoblu) இருப்பதால், 1,500-க்கும் மேற்பட்ட செயலில் உள்ள விற்பனையாளர்களிடமிருந்து பெறப்படும் முழுமையடைந்த பொருட்களே (finished goods) முதன்மையான 'input' ஆகும். EV பிரிவைப் பொறுத்தவரை, மின்சார மோட்டார் சைக்கிள்களுக்கான பாகங்களே முதன்மையான raw materials ஆகும்.

Raw Material Costs

Revenue-இன் சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் சுமார் 85 லட்சம் தனித்துவமான பொருட்களை வழங்கும் high-volume retail-இல் கவனம் செலுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

சந்தை அணுகல் மற்றும் விநியோக தளவாடங்களுக்காக Amazon தளம் மற்றும் அதன் 359 fulfillment centers-களை நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Amazon-இல் 255k மதிப்புரைகளுடன் 4.7-star மதிப்பீட்டைப் பெற்றுள்ளது, இது சிறந்த விநியோகம் மற்றும் தயாரிப்பு தரத்தின் செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

Cocoblu Retail 2 ஆண்டுகளுக்குள் INR 5,500+ Cr வருவாயை எட்டியது. நிறுவனம் தற்போது Bangalore-இல் 32,712 sq. ft. அலுவலகத்தில் இயங்குகிறது மற்றும் நாடு முழுவதும் 359 fulfillment centers-களைப் பயன்படுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

17%

Products & Services

Apparel, Shoes, Books மற்றும் Musical Instruments உள்ளிட்ட E-commerce சில்லறை தயாரிப்புகள்; Electric Motorcycles (Revolt பிராண்ட்); மற்றும் டிஜிட்டல் சுற்றுச்சூழல் சேவைகள்.

Brand Portfolio

Cocoblu Retail, Revolt, RattanIndia.

Market Share & Ranking

Fortune 500 India பட்டியலில் 25 இடங்கள் முன்னேறி 363-வது இடத்தைப் பிடித்துள்ளது.

Market Expansion

டிஜிட்டல் வர்த்தகத்தை ஊக்குவிக்க 2028-க்குள் 86% smartphone penetration-ஐ இலக்காகக் கொண்டுள்ளது; தற்போது 99% இந்திய pin codes-களில் சேவையாற்றுகிறது.

Strategic Alliances

விநியோகம் (359 centers) மற்றும் தளத்தில் பட்டியலிடுவதற்காக Amazon-உடன் முக்கிய மூலோபாயக் கூட்டாண்மை கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய e-commerce சந்தை டிஜிட்டல் சுற்றுச்சூழல் அமைப்புகள் மற்றும் அதிக smartphone penetration (2028-க்குள் 86%) நோக்கி நகர்கிறது. இந்த $1.2 trillion சில்லறை வர்த்தக சூழலில் RattanIndia தன்னை ஒரு 'New Age' வணிகத் தலைவராக நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

மற்ற புதிய கால e-commerce நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; இருப்பினும், போட்டியாளர்கள் 10-15 ஆண்டுகள் எடுத்துக்கொண்ட நிலையில், Cocoblu வெறும் 2 ஆண்டுகளில் INR 5,500 Cr வருவாயை எட்டியுள்ளது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (Moat) அதன் பிரம்மாண்டமான அளவு (85 லட்சம் பொருட்கள்), ஆழமான தொழில்நுட்ப ஒருங்கிணைப்பு (வினாடிக்கு 4.4 ஆர்டர்களுக்கான ML) மற்றும் 'Great Place to Work' சான்றிதழ் பெற்ற பணியாளர்கள் ஆகியவற்றில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. குறைந்த கடன் மற்றும் low-capex மாடல் மூலம் விரைவான மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப செயல்படுவது இதன் நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

2028-க்குள் $1,236 Billion-ஐ எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ள இந்திய சில்லறை சந்தை வளர்ச்சி மற்றும் smartphone penetration போக்குகளால் இது பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (LODR) Regulations 2015-க்கு இணங்க செயல்படுகிறது. Risk Management Committee குறைந்தது இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு ஒருமுறை துறை சார்ந்த மற்றும் ESG தொடர்பான அபாயங்களைக் கண்காணிக்கிறது.

Environmental Compliance

நிறுவனம் 'ESG compliant' வணிகக் கொள்கையைப் பராமரிக்கிறது மற்றும் 'Clean Tech' (Electric Vehicles) மீது கவனம் செலுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

GST 2.0-இன் பயனாளி, இதில் Apparel, Shoes மற்றும் Books மீதான குறைக்கப்பட்ட வரி விகிதங்கள் விற்பனை அளவை சாதகமாகப் பாதித்துள்ளன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பங்குச் சந்தையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் முதலீடுகளின் MTM மதிப்பீடுகளைப் பாதிக்கின்றன (உதாரணமாக RPL முதலீடு), இது பெரிய அளவிலான notional losses-களை (Q2 FY26-இல் INR 458 Cr) ஏற்படுத்தக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 99%-க்கும் அதிகமானவை 20,000-க்கும் மேற்பட்ட pin codes-களைக் கொண்ட இந்திய சந்தையில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

விநியோகம் (359 centers) மற்றும் வாடிக்கையாளர் வருகைக்காக Amazon சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

சில்லறை வர்த்தக சிக்கல்களை நிர்வகிக்க ML மற்றும் big data-வில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதன் மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.