💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் மொத்த Revenue முந்தைய ஆண்டை விட (YoY) 148.02% அதிகரித்து INR 321.75 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26-ல் இது YoY அடிப்படையில் 175% அதிகரித்து INR 284.19 Cr ஆக உள்ளது. EPC பிரிவு நிறுவனத்தின் முக்கிய அடித்தளமாக உள்ளது, அதே நேரத்தில் Gokul மற்றும் BN Agritech நிறுவனங்களுடன் போட்டியிட edible oil வணிகத்திலும் நிறுவனம் தடம் பதிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

Gujarat-ஐ தலைமையிடமாகக் கொண்டுள்ள இந்த நிறுவனம், ONGC போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களிடமிருந்து ஆர்டர்களைப் பெறுவதற்காக Andhra Pradesh-ல் தனது செயல்பாடுகளை தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

Profitability Margins

Net Profit Ratio FY24-ல் 8.55%-லிருந்து FY25-ல் 9.16% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. H1 FY26-ல் PAT margin 9.48% ஆக இருந்தது, இதற்கு PAT YoY அடிப்படையில் 172% அதிகரித்து INR 26.91 Cr ஆக உயர்ந்ததே காரணமாகும்.

EBITDA Margin

FY25-ல் EBITDA margin 13.56% ஆக இருந்தது (FY24-ல் இருந்த 14.70%-லிருந்து 114 bps குறைவு). H1 FY26-ல் EBITDA margin 13.41% ஆக இருந்தது, மேலும் EBITDA YoY அடிப்படையில் 165% வளர்ந்து INR 38.07 Cr ஆக உள்ளது.

Capital Expenditure

அதிகரித்து வரும் திட்டப்பணிகளை நிறைவேற்ற, FY25-ல் Capital expenditure INR 7.50 Cr ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 2.57 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 192% அதிகமாகும்.

Credit Rating & Borrowing

H1 FY26-ல் நிறுவனம் தன்னை net debt-free என்று குறிப்பிடுகிறது. Debt-to-equity ratio 0.09 ஆக இருந்தபோதிலும், FY25-ல் Finance costs YoY அடிப்படையில் 19.79% குறைந்து INR 1.49 Cr ஆக உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

குழாய் மற்றும் கட்டுமானப் பணிகளுக்கான steel (CS/SS/Alloy Steel) மற்றும் தளவாடங்கள் மற்றும் உபகரணங்களை இயக்குவதற்கான எரிபொருள் ஆகியவை முக்கிய மூலப்பொருட்களாகும். FY25-ல் மொத்த கொள்முதல் (Fuel + Other Expenses) INR 249.78 Cr ஆகும்.

Raw Material Costs

FY25-ல் மொத்த கொள்முதல் Revenue-ல் சுமார் 77.6% ஆக இருந்தது. EBITDA margins-ஐ 13.4% அளவில் பராமரிக்க, கொள்முதல் உத்திகள் கடுமையான செலவுக் கட்டுப்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகின்றன.

Energy & Utility Costs

INR 249.78 Cr மொத்த கொள்முதலில் எரிபொருள் செலவுகள் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும், இருப்பினும் ஒரு யூனிட்டிற்கான குறிப்பிட்ட மின்சாரக் கட்டணம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் பாதுகாப்புவாதக் கொள்கைகள் (protectionist policies) சப்ளை செயின் பணவீக்கம் மற்றும் மூலப்பொருள் கிடைப்பதில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் அபாயங்களாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

Manufacturing Efficiency

FY25-ல் ROCE 25% ஆக இருந்தது. EPC திட்டங்களிலிருந்து 15-20% sales margins-ஐ நிறுவனம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Capacity Expansion

30 ஆண்டுகளில் 100 திட்டங்களை முடித்துள்ளது, தற்போது 17 திட்டங்கள் நடைபெற்று வருகின்றன. நிறுவனத்தின் order book கணிசமாக உயர்ந்து INR 4,531.26 Cr ஆக உள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

175%

Products & Services

EPC-அடிப்படையிலான fabrication, piping fabrication (CS/SS/Alloy Steel), storage tank பணிகள், structural erection, பராமரிப்பு சேவைகள் (ARC) மற்றும் edible oil.

Brand Portfolio

RBM Infracon.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்காக Andhra Pradesh-ஐ இலக்காகக் கொள்வது மற்றும் retail edible oil மாடலை மேம்படுத்துவது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை நிலையான மாதிரிகள் மற்றும் எரிசக்தி மாற்றத்தை (energy transition) நோக்கி நகர்கிறது. அதிக வளர்ச்சியுள்ள உள்கட்டமைப்பு பிரிவுகளில் தனது சேவைத் திறன்களை விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் RBM தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

Edible oil துறையில் Gokul, Epitome மற்றும் BN Agritech ஆகிய நிறுவனங்களிடமிருந்தும், தளர்வான டெண்டர் விதிமுறைகளால் அரசாங்க ஒப்பந்தங்களில் அதிகரித்த போட்டியையும் எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது 30 ஆண்டுகால அனுபவம், 100-க்கும் மேற்பட்ட முடிக்கப்பட்ட திட்டங்கள் மற்றும் Tier-1 தனியார் மற்றும் PSU நிறுவனங்களைக் கொண்ட 'நம்பகமான வாடிக்கையாளர் தளம்' ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இது புதிய போட்டியாளர்கள் உள்ளே வருவதைத் தடுக்கும் அரணாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் capex உந்துதலுக்கு நிறுவனம் மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது, இது FY25-ல் 148% revenue வளர்ச்சியைத் தூண்டியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

அதன் ARC பராமரிப்பு சேவைகளுக்கு மாசு கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள், பாதுகாப்புத் தரங்கள் மற்றும் சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் மற்றும் பெட்ரோ கெமிக்கல் ஆலைகளுக்கான உற்பத்தித் தரங்களுக்கு இணங்குவது கட்டாயமாகும்.

Environmental Compliance

நிறுவனம் தனது FY26 கண்ணோட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக நிலைத்தன்மை இலக்குகள் மற்றும் எரிசக்தி மாற்றத்துடன் (energy transition) இணைந்து செயல்படுகிறது.

Taxation Policy Impact

FY25-ல் பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) சுமார் 26.4% ஆக இருந்தது, INR 40.06 Cr PBT-ல் வரிச் செலவுகள் INR 10.59 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

நிலம் கையகப்படுத்துவதில் தாமதம், வேலைக்கான சூழல் கிடைப்பது மற்றும் அனுமதிகள் உள்ளிட்ட செயல்பாட்டு அபாயங்கள் INR 4,500 Cr-க்கும் அதிகமான order book திட்டங்களின் காலக்கெடுவை பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் முதன்மையாக Gujarat-ல் குவிந்துள்ளன, இருப்பினும் Andhra Pradesh-க்கு விரிவாக்கம் நடைபெற்று வருகிறது.

Third Party Dependencies

திறமையான தொழிலாளர்கள் மற்றும் துணை ஒப்பந்தக்காரர்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது, தொழிலாளர்கள் கிடைப்பது தற்போதைய சவாலாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

எரிசக்தி மாற்றத்தின் காரணமாக (energy transition) முக்கிய இயந்திர மற்றும் சுழலும் உபகரண சேவை மாதிரியில் விரைவான மாற்றங்கள் தேவைப்படும் அபாயம் உள்ளது.