💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் (Total operating income) YoY அடிப்படையில் 15% அதிகரித்து INR 870.09 Cr ஆக இருந்தது. இருப்பினும், FY24-ல் அதிக லாபம் தரும் soap products பங்களிப்பு 10% குறைந்தது, மேலும் fatty acid விற்பனை அளவும் குறைந்ததால் முக்கிய லாபத்தன்மை (profitability) பாதிக்கப்பட்டது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் முதன்மையாக Andhra Pradesh-ல் உள்ள தனது உற்பத்தி ஆலையிலிருந்தும், Tamil Nadu-ல் உள்ள நான்கு Wind Energy Generators மூலமும் செயல்படுகிறது. குறிப்பிட்ட பிராந்திய வருவாய் சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

லாப வரம்புகள் (Profit margins) கடந்த நான்கு ஆண்டுகளாக சரிந்து வருகின்றன. FY25-ல் PBILDT margin 0.66% ஆகவும் (முந்தைய ஆண்டுகளை விட குறைவு), PAT margin 0.12% ஆகவும் (FY24-ல் 0.23% இலிருந்து குறைவு) இருந்தது. Q1FY26-ல் PAT margin 0.82% ஆக உயர்ந்ததன் மூலம் மீட்சி காணப்பட்டது.

EBITDA Margin

FY25-ல் EBITDA (PBILDT) margin 0.66% ஆக இருந்தது, இது INR 5.75 Cr செயல்பாட்டு லாபத்தைக் குறிக்கிறது. இது உள்ளீட்டுச் செலவுகளை (input costs) வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்ற முடியாததாலும், மின்சார நிலுவைத் தொகை தாமதத்தாலும், கணிக்கப்பட்ட INR 10.70 Cr-ஐ விட கணிசமாகக் குறைவாக இருந்தது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் FY25-ல் தனது தற்போதைய திறனில் 18,000 MTs விரிவாக்கத்தை நிறைவு செய்தது. இந்த CAPEX முழுமையாக கூடுதல் கடன் இன்றி internal accruals மூலம் நிதியளிக்கப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

ஜூன் 2025-ல் கடன் மதிப்பீடுகள் (Credit ratings) CARE A-; Stable / CARE A2+ என்பதிலிருந்து CARE BBB+; Stable (Long-term) மற்றும் CARE A2 (Short-term) ஆகக் குறைக்கப்பட்டன. நிறுவனத்திற்கு நீண்ட கால கடன் (long-term debt) இல்லாததாலும், அதன் working capital வரம்புகளில் ~0.58% மட்டுமே பயன்படுத்துவதாலும் கடன் வாங்கும் செலவுகள் குறைவாக உள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Crude vegetable oils (non-edible) மற்றும் fossil crude oil ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும். இவை அதிக ஏற்ற இறக்கத்திற்கு உட்பட்டவை மற்றும் fatty acids மற்றும் stearic acid உற்பத்தியின் செலவை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் செலவு அமைப்பில் (cost structure) ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாகும்; பெரிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு விலை உயர்வை மாற்ற முடியாததால், FY25-ல் PBILDT margin 0.66% ஆகக் குறைந்தது.

Energy & Utility Costs

எரிசக்தி செலவுகளைக் குறைக்க நிறுவனம் 6 MW biomass cogeneration captive power plant-ஐ இயக்குகிறது. APTRANSCO உடனான INR 7.50 Cr மின்சார நிலுவைத் தொகை தொடர்பான சர்ச்சை FY25 லாபத்தைப் பாதித்தது.

Supply Chain Risks

தென்கிழக்கு ஆசிய அரசாங்கங்களின் அவ்வப்போது மாறும் ஏற்றுமதி வரி மாற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய fossil fuel விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை biofuels மற்றும் vegetable oil derivatives செலவுகளைப் பாதிக்கும் அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

வேகமான வசூல் (collections) காரணமாக Operating cycle FY24-ல் 59 நாட்களிலிருந்து FY25-ல் 48 நாட்களாக மேம்பட்டது. Inventory days 47 நாட்களில் நிலையாக இருந்தது.

Capacity Expansion

FMCG துறையின் எதிர்பார்க்கப்படும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய தற்போதைய திறன் சமீபத்தில் 18,000 MTs அதிகரிக்கப்பட்டது. விரிவாக்கத்திற்குப் பிறகு மொத்த நிறுவப்பட்ட திறன் (total installed capacity) MTPA-வில் தெளிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15%

Products & Services

Fatty acids, stearic acid flakes, refined glycerin, soap noodles, toilet soap, industrial oxygen, மற்றும் wind energy.

Brand Portfolio

Jocil (Corporate brand). நிறுவனம் முதன்மையாக நிறுவன வாங்குபவர்கள் (institutional buyers) மற்றும் முக்கிய FMCG நிறுவனங்களுக்காகத் தயாரிப்புகளை வழங்குகிறது.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

சமீபத்திய 18,000 MT திறன் அதிகரிப்பைத் தொடர்ந்து FMCG பிரிவில் இருந்து அதிக ஆர்டர்களைப் பெறுவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

Jocil நிறுவனம் The Andhra Sugars Limited (TASL)-ன் துணை நிறுவனமாகும், இது 55.02% பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் மேலாண்மை மற்றும் நிதி ஆதரவை வழங்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

FMCG துறையில் தேவை அதிகரித்து வருகிறது, இது திறன் விரிவாக்கத்தைத் தூண்டுகிறது. இருப்பினும், fatty acid துறை சிதறியும் (fragmented) அதிக போட்டியுடனும் இருப்பதால், செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் (operating margins) குறைவாகவே (தற்போது 1%-க்கும் கீழ்) உள்ளன.

Competitive Landscape

இத்துறை கடுமையான போட்டியுடன் சிதறிக் காணப்படுகிறது, இது fatty acids விற்பனை விலையில் தொடர்ச்சியான அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது 40+ ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் HUL மற்றும் ITC போன்ற blue-chip வாடிக்கையாளர்களுடனான நீண்டகால உறவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. குறைந்த விலை நிர்ணய திறன் (pricing power) மற்றும் மூலப்பொருள் ஏற்ற இறக்கங்களால் இதன் நிலைத்தன்மை சவாலுக்கு உள்ளாகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய vegetable oil விலைகள் மற்றும் தென்கிழக்கு ஆசிய வர்த்தகக் கொள்கைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் (sensitive) கொண்டது. லாபத்தன்மை அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தியின் (renewable energy) கொள்முதல் விலையுடனும் தொடர்புடையது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் மாசு கட்டுப்பாட்டு வாரிய விதிமுறைகள் மற்றும் non-edible oils இறக்குமதி தொடர்பான சர்வதேச வர்த்தக விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

Hazardous Wastes Rules 2008 மற்றும் நீர், கழிவு அகற்றல் மற்றும் காற்று உமிழ்வு தொடர்பான PCB விதிமுறைகளுக்கு இணங்குகிறது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் முதன்மையான அபாயமாகும், இது FY25 லாப மாற்றத்தில் காணப்பட்டது போல லாப வரம்புகளை 50%-க்கும் மேல் பாதிக்கக்கூடும். Indonesia/Malaysia-வில் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களும் குறிப்பிடத்தக்க விநியோக அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி ஆலை Andhra Pradesh-ன் Guntur-ல் ஒரே இடத்தில் குவிந்துள்ளது, இது பிராந்திய ஒழுங்குமுறை அல்லது பயன்பாட்டுத் தடங்கல்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

வருவாயில் 50%-க்கு ஒரு வாடிக்கையாளரைச் சார்ந்திருப்பதும், மூலப்பொருள் விநியோகத்திற்காகத் தென்கிழக்கு ஆசிய நாடுகளைச் சார்ந்திருப்பதும் குறிப்பிடத்தக்கது.

Technology Obsolescence Risk

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.