💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ல் ஒட்டுமொத்த Revenue, INR 260.27 Cr-லிருந்து 10% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 285.14 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. பிரிவு வாரியான Revenue புள்ளிவிவரங்கள் வழங்கப்படவில்லை என்றாலும், Foundry Chemicals மற்றும் Polyurethane (PU) Chemicals ஆகியவற்றிற்கான தேவை மீண்டும் அதிகரித்துள்ளதாக நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. இது Q2 FY26-ல் 20% YoY Revenue வளர்ச்சியை (INR 146.95 Cr vs INR 122.01 Cr) தூண்டியது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Revenue-ல் 80.6% (H1 FY26-ல் INR 229.75 Cr) பங்கு வகிக்கும் கச்சா பொருள் செலவுகளால் Gross margins பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. H1 FY26-க்கான Net Profit After Tax (PAT) INR 5.19 Cr-ஆக இருந்தது, இது அதிக நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகள் காரணமாக H1 FY25-ன் INR 5.59 Cr-லிருந்து 7% சரிவாகும்.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA margin 5.02% ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் 5.36%-லிருந்து 34 bps குறைவு. இருப்பினும், Q2 FY26-ல் EBITDA margin 6.12% ஆக உயர்ந்து குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைக் காட்டியது. இது செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் பண்டிகைக் காலத் தேவை காரணமாக YoY அடிப்படையில் 94 bps மற்றும் QoQ அடிப்படையில் 228 bps உயர்வாகும்.

Capital Expenditure

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் புதிய பெரிய மூலதனச் செலவுகளை விட 'Balance Sheet Optimisation' மற்றும் கடனைக் குறைப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Credit Rating & Borrowing

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி தற்போதைய கடன்கள் INR 99.99 Cr ஆகும். நிதிச் செலவுகள் H1 FY26-ல் 18% YoY அதிகரித்து INR 4.30 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது (H1 FY25-ல் INR 3.64 Cr), இது தோராயமாக 8.6% வருடாந்திர கடன் செலவைக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Commodity chemicals, குறிப்பாக Foundry Chemicals மற்றும் Polyurethane (PU) உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படுபவை. கச்சா பொருள் செலவுகள் மொத்த Revenue-ல் 80.6% ஆகும்.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு INR 229.75 Cr ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 208.03 Cr-லிருந்து 10.4% அதிகரித்துள்ளது, இது Revenue வளர்ச்சியுடன் ஒத்துப்போகிறது.

Energy & Utility Costs

வெளிப்படையாகப் பிரிக்கப்படவில்லை, ஆனால் 'Other Expenses'-ல் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. இது H1 FY26-ல் 19% YoY அதிகரித்து INR 31.83 Cr-ஆக இருந்தது, இது Revenue-ல் 11.2% ஆகும்.

Supply Chain Risks

Commodity chemical விலையைச் சார்ந்திருத்தல் மற்றும் இறக்குமதி சார்ந்த விலை போட்டியின் தாக்கம் ஆகியவை விற்பனை விலையை விட உள்ளீட்டு செலவுகள் வேகமாக உயர்ந்தால் லாப வரம்புகளைக் குறைக்கக்கூடும்.

Manufacturing Efficiency

Q2 FY26-ன் போது EBITDA margins-ல் 228 bps QoQ முன்னேற்றத்திற்கு செயல்பாட்டுத் திறன்களே முக்கியக் காரணமாகக் கூறப்பட்டது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தற்போது 2 நவீன உற்பத்தித் தளங்களை இயக்குகிறது. குறிப்பிட்ட MTPA திறன் அல்லது திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்க புள்ளிவிவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Products & Services

Foundry Chemicals, Polyurethane (PU) Chemicals, மற்றும் Flexible Packaging தீர்வுகள்.

Brand Portfolio

IVP Limited.

Market Share & Ranking

Foundry Chemicals தயாரித்த முதல் இந்திய நிறுவனம்; குறிப்பிட்ட சந்தைப் பங்கு % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

FY26-ன் எஞ்சிய பகுதியில் உள்நாட்டுச் சந்தைப் பங்கை விரிவுபடுத்துவதிலும் வாடிக்கையாளர் ஈடுபாட்டை மேம்படுத்துவதிலும் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

Allana Group-ன் ஒரு பகுதியாக இருப்பது, சந்தையில் மேம்பட்ட நம்பகத்தன்மையையும் பங்குதாரர்களின் நம்பிக்கையையும் வழங்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை Flexible Packaging போன்ற சிறப்பு கெமிக்கல் பயன்பாடுகளை நோக்கி நகர்கிறது. IVP நிறுவனம் குறைந்த லாபம் தரும் commodity chemicals-லிருந்து இந்த அதிக வளர்ச்சி கொண்ட பிரிவுகளை நோக்கி தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

Commodity chemical துறையில் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் சர்வதேச இறக்குமதியாளர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

90+ ஆண்டுகால அனுபவம், நிறுவப்பட்ட உற்பத்தி உள்கட்டமைப்பு மற்றும் Allana Group-ன் கார்ப்பரேட் பாரம்பரியம் ஆகியவை நீடித்த நன்மைகளாகும். இவை போட்டி நிறைந்த தொழில்துறை B2B சந்தையில் நம்பிக்கை சார்ந்த பாதுகாப்பை (moat) வழங்குகின்றன.

Macro Economic Sensitivity

கிராமப்புற நுகர்வு மற்றும் பருவமழை முறைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது உற்பத்தி மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் துறைகளில் தேவையைத் தூண்டுகிறது (8.2% GDP வளர்ச்சி சூழலில்).

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

கெமிக்கல் உற்பத்தித் தரநிலைகள் மற்றும் இத்துறையில் சமீபத்திய பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு ஆதரவளித்த GST 2.0 சீர்திருத்தங்களுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 25.8% ஆகும் (INR 7.00 Cr PBT-ல் INR 1.81 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

கச்சா பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் (செலவில் 80%) மற்றும் இறக்குமதி அதிகம் உள்ள போட்டிச் சந்தையில் இந்தச் செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றும் திறன் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி இந்தியாவில் 2 இடங்களில் குவிந்துள்ளது; பிராந்திய அளவிலான Revenue செறிவு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Third Party Dependencies

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Technology Obsolescence Risk

பாரம்பரிய foam பயன்பாடுகள் புதிய பொருட்களால் மாற்றப்படும் அபாயம் உள்ளது, இதை நிறுவனம் Flexible Packaging-க்குள் நுழைவதன் மூலம் குறைத்து வருகிறது.