💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த Consolidated revenue INR 757,312 Cr ஆகும், இது FY24-ன் INR 775,551 Cr-லிருந்து 2.35% சரிவாகும். பருவமழை தொடர்பான விற்பனை அளவு பாதிப்புகள் காரணமாக, Q2 FY26 revenue INR 202,992 Cr ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26 (INR 218,608 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது 7.14% குறைவாகும்.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் இந்தியாவில் பெட்ரோலியப் பொருட்களுக்கான 42% உள்நாட்டுச் சந்தைப் பங்கை நிறுவனம் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

PAT margin FY24-ல் 5.4%-லிருந்து FY25-ல் 1.6%-ஆகக் குறைந்தது. குறைந்த gross refining margins (GRMs) மற்றும் LPG under-recoveries காரணமாக, Operating profit (OPBDIT/OI) margin FY24-ல் 9.9%-லிருந்து FY25-ல் 4.8%-ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

FY25-ல் PBILDT INR 35,515 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 75,112 Cr-லிருந்து 52.7% சரிவாகும். Q1 FY26 PBILDT INR 13,267 Cr ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

IOCL நிறுவனம் INR 2.6 lakh Cr-க்கும் அதிகமான ஒட்டுமொத்த செலவில் 160 திட்டங்களைச் செயல்படுத்தி வருகிறது. அடுத்த 4-5 ஆண்டுகளில் ஆண்டு capex INR 33,000-34,000 Cr வரை இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

மதிப்பீடுகள் CARE AAA; Stable மற்றும் [ICRA]AAA (Stable) என உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. அரசாங்கத்தின் உரிமை (51.5% GoI stake) காரணமாக, கடன் வாங்கும் செலவுகள் குறைக்கப்பட்டு, கவர்ச்சிகரமான வட்டி விகிதங்களில் நிதி கிடைக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Crude oil முக்கிய மூலப்பொருளாகும், இது கொள்முதல் செலவில் பெரும்பகுதியைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் இது பெரும்பாலும் dollarized அடிப்படையில் உள்ளது.

Raw Material Costs

லாபத்தன்மை crude oil விலைகள் மற்றும் crack spreads ஆகியவற்றைப் பொறுத்து மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. LPG கொள்முதல் செலவுகள் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் இருக்கும் crude விலைகள் குறுகிய கால லாப வரம்புகளுக்கு (margins) ஆதரவளிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

துளையிடுதல் மற்றும் போக்குவரத்தின் போது எண்ணெய் கசிவுகள்/கசிவுகளால் ஏற்படும் பாதிப்புகள்; உலகளாவிய crude விலை சுழற்சிகள் மற்றும் INR-USD parity மீதான சார்பு.

Manufacturing Efficiency

சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் உயர் Nelson Complexity Index (NCI) கொண்டவை; குழாய் உள்கட்டமைப்பு நிலையான பணப்புழக்கத்தை உறுதி செய்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய சுத்திகரிப்பு திறன் 80.8 MMTPA (இந்தியாவின் மொத்தத் திறனில் 31%). திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கங்களில் Cauvery Basin-ல் 9-MMTPA greenfield சுத்திகரிப்பு நிலையம் (தற்போது மாற்றங்களுக்காக நிறுத்தப்பட்டுள்ளது) மற்றும் பல்வேறு brownfield சுத்திகரிப்பு விரிவாக்கங்கள் அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Products & Services

Petrol (Motor Spirit), Diesel (High Speed Diesel), LPG, Superior Kerosene Oil (SKO), Petrochemicals (HDPE, PP) மற்றும் Naphtha.

Brand Portfolio

IOCL, Indane (LPG).

Market Share & Ranking

இந்தியாவின் மிகப்பெரிய சுத்திகரிப்பு நிறுவனம் (31% திறன்) மற்றும் HSD, MS மற்றும் LPG ஆகியவற்றில் 40-45% சந்தைப் பங்கைக் கொண்ட மிகப்பெரிய OMC.

Market Expansion

தற்போதைய 247 MW (168 MW wind, 79 MW solar) RE போர்ட்ஃபோலியோவுடன் மாற்று/புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தியில் அதிக இருப்பை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Cauvery Basin சுத்திகரிப்பு திட்டத்திற்காக Chennai Petroleum Corporation Limited (CPCL) உடன் கூட்டு முயற்சி (Joint Venture).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

மின்சார வாகனங்கள் மற்றும் hydrogen போன்ற பசுமைத் தொழில்நுட்பங்களை நோக்கிய மாற்றம். தொழில்துறை தற்போது இறுதி தயாரிப்புகளுக்கான பலவீனமான உலகளாவிய தேவையை எதிர்கொள்கிறது, ஆனால் குறைந்த crude விலைகள் காரணமாக எரிபொருள் சில்லறை விற்பனை லாப வரம்புகள் விரிவடைகின்றன.

Competitive Landscape

முக்கிய போட்டியாளர்களில் பிற PSU OMC-கள் (BPCL, HPCL) மற்றும் Reliance Industries போன்ற தனியார் நிறுவனங்கள் அடங்கும்.

Competitive Moat

51.5% அரசாங்க உரிமை, ஆதிக்கம் செலுத்தும் சந்தை நிலை (42% தயாரிப்பு பங்கு) மற்றும் மிகப்பெரிய ஒருங்கிணைந்த உள்கட்டமைப்பு ஆகியவற்றிலிருந்து Moat பெறப்படுகிறது, இவை அதிக நுழைவுத் தடைகள் காரணமாக மிகவும் நிலையானவை.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியா இன்னும் புதைபடிவ எரிபொருட்களைப் பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், உலகளாவிய crude oil விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் GDP வளர்ச்சிக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Bharat Stage VI (BS-VI) தயாரிப்பு விவரக்குறிப்புகள் மற்றும் உணர்திறன் மிக்க தயாரிப்புகள் மீதான அரசாங்க விலை/subsidy பகிர்வுக் கொள்கைகளுக்குக் கடுமையான இணக்கம் தேவை.

Environmental Compliance

Green Credit Program-ன் கீழ் மரம் நடும் திட்டத்தில் INR 56 Cr முதலீடு செய்துள்ளது; கடுமையான விதிமுறைகளுக்கு இணங்க 2046-க்குள் Net Zero-வை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

Windfall taxes, duties, cess மற்றும் லாபத்தைப் கணிசமாகப் பாதிக்கும் dividend கொடுப்பனவுகளுக்கு உட்பட்டது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

LPG-க்கான under-recovery இழப்பீடு (INR 19,900 Cr ஒட்டுமொத்த பஃபர்) மற்றும் வாகன எரிபொருட்களின் விலை நிர்ணயம் தொடர்பான அரசாங்கக் கொள்கை மாற்றங்கள்.

Geographic Concentration Risk

11 முக்கிய சுத்திகரிப்பு நிலையங்கள் மற்றும் நாடு தழுவிய சந்தைப்படுத்தல் வலையமைப்புடன் இந்தியாவில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Subsidy பகிர்வு மற்றும் இயக்குநர் நியமனங்களுக்கு இந்திய அரசாங்கத்தின் மீது அதிகச் சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Electric Vehicles (EVs) மற்றும் green hydrogen தொழில்நுட்பங்களுக்கு மாறுவதால் ஏற்படும் நீண்ட கால அபாயம்.