💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY23-இல் மொத்த Operating Income 15% YoY குறைந்து INR 1,095.78 Cr ஆகவும், FY24-இல் மேலும் குறைந்து INR 663.81 Cr ஆகவும் இருந்தது. FY23-இல் பிரிவுகளின் பங்களிப்பு: Yarn (56.3%), Fabric (26.7%), Processing (4.1%), மற்றும் Garments (4.9%).

Geographic Revenue Split

FY23-இல் மொத்த வருமானத்தில் Domestic sales 96% ஆக இருந்தது, அதேசமயம் உலகளாவிய தேவை குறைவு காரணமாக exports FY22-இல் 22%-லிருந்து FY23-இல் 4% ஆகக் கணிசமாகக் குறைந்தது.

Profitability Margins

FY22-இல் 4.14% ஆக இருந்த Net Profit Margin, FY24-இல் -2.73% ஆக இருந்தது (FY23-இல் Net Loss INR 34.84 Cr); FY24-இல் Operating Profit Margin 1.61% ஆக இருந்தது, இது FY25-க்குள் 9.93% ஆக மீண்டு வரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

EBITDA Margin

FY22-இல் 11.64% ஆக இருந்த PBILDT margin, FY23-இல் 2.19% ஆகக் கடுமையாகக் குறைந்தது. இதற்கு முக்கியக் காரணம் அதிகப்படியான raw cotton விலைகள் மற்றும் குறைந்த capacity utilization ஆகும்.

Capital Expenditure

பெரிய அளவிலான விரிவாக்கத் திட்டங்கள் எதுவும் இல்லை; கடனைக் குறைக்க garment unit மற்றும் YBAPL subsidiary-ஐ INR 153 Cr-க்கு விற்பனை செய்வது உள்ளிட்ட asset monetization நடவடிக்கைகளில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

CARE BBB (Negative) / CARE A3+; interest coverage விகிதம் FY23-இல் 0.50x மற்றும் FY24-இல் 0.74x என பலவீனமாக இருந்தது, இது கடன் வாங்கும் செலவுகளுக்கு (borrowing costs) அதிக உணர்திறனைக் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Raw cotton என்பது முதன்மையான மூலப்பொருள் ஆகும், இது spinning மற்றும் weaving செயல்பாடுகளுக்கான பெரும்பாலான input costs-ஐக் குறிக்கிறது.

Raw Material Costs

நிலையற்ற பருத்தி விலைகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இது H1FY23-இல் கணிசமாக அதிகரித்தது, இதனால் FY23-இல் INR 34.84 Cr Net Loss ஏற்பட்டது; கொள்முதல் அரசாங்கத்தின் MSP-ஆல் பாதிக்கப்படுகிறது.

Energy & Utility Costs

FY23-இல் அதிகரித்த எரிசக்தி மற்றும் supply chain செலவுகள் margin-ஐ 11.64%-லிருந்து 2.19% ஆகக் குறைக்கக் காரணமாக அமைந்தன, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட INR மதிப்புகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

பருத்தி விளைச்சல் மற்றும் பருவமழையை அதிகம் சார்ந்துள்ளது; FY23-இல் உலகளாவிய supply chain செலவுகள் அதிகரித்தன, இது ஏற்றுமதிப் போட்டியை (export competitiveness) பாதித்தது.

Manufacturing Efficiency

February 2025-உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் working capital limit utilization சராசரியாக 78% ஆக இருந்தது; FY24-இல் inventory turnover ratio 2.92 ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய நிறுவப்பட்ட திறன் (installed capacity): 145,440 spindles, 153 looms, 7,200 TPA knitting, மற்றும் 5,400 TPA processing. திட்டமிடப்பட்டது: garment unit மற்றும் YBAPL subsidiary-ன் divestment.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Products & Services

Cotton yarn, woven fabric, knitted fabric, மற்றும் garments (garment unit விற்கப்பட உள்ளது).

Brand Portfolio

Bannari Amman Spinning Mills Limited (BASML).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

உள்நாட்டு ஜவுளி மையங்களை (Tirupur, Kolkata, Kanpur) இலக்காகக் கொண்டு செயல்படுதல் மற்றும் தேவை மீட்சிக்காக ஏற்றுமதி சந்தைகளை (China, Bangladesh, Europe) கண்காணித்தல்.

Strategic Alliances

garment unit மற்றும் YBAPL subsidiary-ஐ INR 153 Cr-க்கு விற்பனை செய்ய S.P. Apparels Limited-உடன் MoU மேற்கொள்ளப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

பருத்தி விலையில் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், நகரமயமாக்கல் மற்றும் PLI மற்றும் RoDTEP போன்ற அரசாங்கத் திட்டங்களால் நீண்டகாலத் தேவை ஆதரிக்கப்படுகிறது.

Competitive Landscape

அதிக உள்நாட்டு பருத்தி விலைகள் மற்றும் பிற குறைந்த விலை ஜவுளி உற்பத்தி மையங்களின் உலகளாவிய போட்டியால் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளது.

Competitive Moat

35 ஆண்டுகால செயல்பாட்டு வரலாறு மற்றும் Bannari Amman Group-ன் promoter ஆதரவு, பணப்புழக்க நெருக்கடியின் போது அனுபவம் மற்றும் நிதி ஆதரவை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய பணவீக்கம் (inflation) மற்றும் உள்நாட்டு பருத்தி MSP-க்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; மந்தநிலை அழுத்தங்கள் (recessionary pressures) காரணமாக ஒரு வருடத்தில் exports 18 percentage points சரிந்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் பருத்தி MSP, export quotas மற்றும் உற்பத்தித் தரங்களுக்கு உட்பட்டவை; RoDTEP மற்றும் RoSCTL திட்டங்கள் மூலம் பலன் பெறுகிறது.

Environmental Compliance

தற்போதைய உற்பத்தி வரம்பிற்கான credit rating மதிப்பீடுகளில் ESG அபாயங்கள் தற்போது 'Not applicable' எனக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

raw cotton விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் (FY23 margin-ஐ ~9% பாதித்தது) மற்றும் திருப்பிச் செலுத்தும் கடமைகளை (repayment obligations) நிறைவேற்ற INR 153 Cr சொத்து விற்பனையை சரியான நேரத்தில் முடிப்பது ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் ஆகும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 96% உள்நாட்டைச் சார்ந்தது (FY23), இது Tirupur, Kolkata, மற்றும் Kanpur போன்ற ஜவுளி மையங்களில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Technology Obsolescence Risk

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.