💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2025-ல் Assets Under Management (AUM) YoY அடிப்படையில் 26% வளர்ச்சியடைந்து INR 1,14,684 Cr ஆக உள்ளது. Q2 FY2026-ல் பிரிவு வாரியான AUM வளர்ச்சி: Home Loans (HL) 19%, Loan Against Property (LAP) 29%, Lease Rental Discounting (LRD) 35%, மற்றும் Developer Financing (DF) 25%.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் 176 இடங்களில் 220 கிளைகளுடன் செயல்படுகிறது. தற்போதுள்ள சந்தைகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் தனது இருப்பை வலுப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது; NCR மற்றும் வட இந்திய கிளைகள் FY2025-ல் செயல்பாட்டுக்கு வந்தன.

Profitability Margins

FY2025-ல் Net Interest Income (NII) 20% உயர்ந்து INR 3,007 Cr ஆக இருந்தது. Profit After Tax (PAT) FY2025-ல் 25% உயர்ந்து INR 2,163 Cr ஆகவும், H1 FY2026-ல் 19% வளர்ச்சியும் கண்டுள்ளது. Q2 FY2026 நிலவரப்படி, Annualized Return on Assets (ROA) 2.3% ஆகவும் மற்றும் Return on Equity (ROE) 12.2% ஆகவும் உள்ளது.

EBITDA Margin

Pre-impairment operating profit FY2025-ல் 28% உயர்ந்து INR 2,850 Cr ஆக இருந்தது. Opex to Net Total Income (NTI) விகிதம் FY2024-ல் 24.0%-லிருந்து FY2025-ல் 20.8% ஆகவும், Q2 FY2026-ல் 19.6% ஆகவும் குறைந்ததன் மூலம் செயல்பாட்டுத் திறன் மேம்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் வளர்ச்சியை ஆதரிக்க Q2 FY2026 நிலவரப்படி 26.12% என்ற ஆரோக்கியமான Capital Adequacy Ratio (CAR) பராமரிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் மிக உயர்ந்த கடன் மதிப்பீட்டை (CRISIL AAA) பராமரிக்கிறது. Q2 FY2026-ல் Cost of Funds (CoF) YoY அடிப்படையில் 50 bps குறைந்து 7.4% ஆக இருந்தது, அதே நேரத்தில் portfolio yield 9.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கடன் மூலதனமே முதன்மையான 'raw material' ஆகும், இதில் NCDs, Term Loans (INR 7,000 Cr), NHB Refinance (INR 2,894 Cr), மற்றும் Commercial Paper (INR 3,550 Cr) ஆகியவை அடங்கும்.

Raw Material Costs

Q2 FY2026-ல் Cost of Funds (CoF) 7.4% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய காலாண்டை விட 34 bps குறைவாகும். செலவுகளைக் குறைக்க floating மற்றும் fixed-rate liabilities ஆகியவற்றின் சமநிலையான கலவையை நிறுவனம் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

வீட்டு வசதி நிதி நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செலவு காரணி அல்ல என்பதால் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

direct-to-customer மற்றும் இடைத்தரகர்கள் உள்ளிட்ட omni-channel sourcing-ஐச் சார்ந்துள்ளது, இது சந்தை செலுத்துதல் மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படலாம்.

Manufacturing Efficiency

Opex to NTI விகிதம் FY2024-ல் 24.0%-லிருந்து FY2025-ல் 20.8% ஆக மேம்பட்டுள்ளது, இது டிஜிட்டல் மயமாக்கல் மூலம் மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய நெட்வொர்க் 176 இடங்களில் 220 கிளைகளைக் கொண்டுள்ளது. சந்தை ஊடுருவலை அதிகரிக்க நிறுவனம் தனது developer financing மற்றும் prime home loan குழுக்களை வேகமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

21-23%

Products & Services

Home Loans (HL), Lease Rental Discounting (LRD), Developer Financing (DF), மற்றும் Loan Against Property (LAP).

Brand Portfolio

Bajaj Housing Finance, Bajaj Group.

Market Share & Ranking

தற்போதைய புதிய home loan சந்தைப் பங்கு சுமார் 2.5-2.7% ஆகும், இதை 5% ஆக உயர்த்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

தற்போதுள்ள 176 இடங்களில் இருப்பை வலுப்படுத்துதல் மற்றும் வட இந்தியா மற்றும் NCR மையங்களுக்கு விரிவுபடுத்துதல்.

Strategic Alliances

பல கூட்டாளர்களுடன் assignment transactions-ஐப் பராமரிக்கிறது, மார்ச் 2025 நிலவரப்படி நிலுவையில் உள்ள assigned portfolio INR 15,171 Cr ஆகும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

home loan துறை 13.7% CAGR (FY20-25) வளர்ச்சியடைந்துள்ளது மற்றும் FY2028 வரை 14-16% CAGR வளர்ச்சியடைந்து INR 60-63 Lakh Cr அளவை எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Competitive Landscape

Prime பிரிவு அதிக போட்டி நிறைந்தது மற்றும் வங்கிகளின் ஆதிக்கம் கொண்டது; BHFL தனது தாய் நிறுவனத்தின் பிராண்ட் மற்றும் சுறுசுறுப்பான கருவூல நிர்வாகத்தைப் பயன்படுத்திப் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

'Bajaj' பிராண்ட் மீதான நம்பிக்கை, HFC துறையில் மிகக் குறைந்த cost of funds மற்றும் 8,300+ திட்டங்களைக் கொண்ட மிகப்பெரிய APF நெட்வொர்க் ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும்.

Macro Economic Sensitivity

வட்டி விகித சுழற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; சந்தைப் போட்டி மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்களால் 15-20 bps லாப வரம்பு சரிவு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI மற்றும் NHB விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. நிறுவனம் Minimum Public Shareholding (MPS) விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டும், இதற்காக விளம்பரதாரர் (Bajaj Finance Ltd) பிப்ரவரி 2026-க்குள் 2% (166.6 மில்லியன் பங்குகள்) வரை பங்குகளை விற்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிலையான கார்ப்பரேட் வரி பொருந்தும்; நிதியாண்டு 2025-ன் PAT INR 2,163 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சமீபத்திய விரைவான வளர்ச்சியால் (26% AUM வளர்ச்சி) போர்ட்ஃபோலியோவின் முதிர்ச்சி குறைவாக இருப்பது, நீண்ட கால சொத்து தரத்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டிய ஒன்றாக மாற்றுகிறது.

Geographic Concentration Risk

விரிவடைந்து வரும் அதே வேளையில், நிறுவனம் தற்போது 176 இடங்களில் தனது இருப்பை வலுப்படுத்தி வருகிறது, NCR மற்றும் வட இந்தியாவில் புதிய செயல்பாடுகள் உள்ளன.

Third Party Dependencies

வாடிக்கையாளர்களைப் பெற இடைத்தரகர்கள் மற்றும் 8,300+ அங்கீகரிக்கப்பட்ட திட்டங்களின் நெட்வொர்க்கைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Opex to NTI-ஐ 14-15% ஆகக் குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட தீவிர டிஜிட்டல் மயமாக்கல் உத்தி மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.