💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

HYE Sep 2025-இல் மொத்த Revenue YoY அடிப்படையில் 10.91% அதிகரித்து INR 77.04 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. Industrial Intermediate Goods பிரிவு YoY அடிப்படையில் 5.52% வளர்ந்து INR 52.77 Cr எட்டியுள்ளது, அதே சமயம் Consumer Goods பிரிவு 25.76% என்ற வலுவான YoY வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து INR 24.13 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செயல்பாடுகள் வட மற்றும் மேற்கு இந்தியாவில் குவிந்துள்ளன. உற்பத்தி அலகுகள் Halol, Gujarat மற்றும் Bhiwadi, Rajasthan ஆகிய இடங்களில் அமைந்துள்ளன.

Profitability Margins

Net Profit Margin, HYE Sep 2024-இல் இருந்த 1.59%-லிருந்து HYE Sep 2025-இல் 1.32% ஆகக் குறைந்துள்ளது. அதிக Revenue இருந்தபோதிலும், வட்டிச் செலவுகள் 42.45% அதிகரித்ததன் காரணமாக Profit After Tax (PAT) YoY அடிப்படையில் 8.06% சரிந்து INR 1.02 Cr ஆக உள்ளது.

EBITDA Margin

HYE Sep 2025-க்கான EBITDA margin 6.58% (INR 5.07 Cr) ஆக இருந்தது. இது HYE Sep 2024-இல் இருந்த 5.77% (INR 4.01 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. இது கடன் செலவுகளுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டுத் திறனை (operational efficiency) உணர்த்துகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் HYE Sep 2025-இல் நிலையான சொத்துக்களில் INR 2.90 Cr முதலீடு செய்தது. இதற்கு முன்னதாக, மார்ச் 2025-இல் முடிந்த முழு நிதியாண்டில் உற்பத்தித் திறனை விரிவாக்க INR 7.51 Cr முதலீடு செய்யப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், அரையாண்டுக்கான வட்டிச் செலவுகள் INR 1.86 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது. இது INR 39.85 Cr ஆக உள்ள குறுகிய கால கடன்களை (short-term borrowings) நிறுவனம் பெரிதும் நம்பியிருப்பதைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் PVC resins, PP resins மற்றும் கேபிள் இன்சுலேஷனுக்கான சிறப்பு இரசாயனங்கள் அடங்கும். மூலப்பொருட்களின் செலவு (Cost of Materials Consumed) மொத்த Revenue-இல் 72.0% (INR 55.46 Cr) ஆகும்.

Raw Material Costs

Revenue-இல் மூலப்பொருள் செலவின் சதவீதம் HYE Sep 2024-இல் 70.1%-லிருந்து HYE Sep 2025-இல் 72.0% ஆகச் சற்று அதிகரித்துள்ளது. இது ஏற்ற இறக்கமான பாலிமர் விலைகளை உடனடியாக வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றும் திறன் குறைவாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

Energy & Utility Costs

குறிப்பாகத் தனியாகப் பிரிக்கப்படவில்லை, ஆனால் 'Other Expenses' பிரிவில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. இது YoY அடிப்படையில் 30.9% அதிகரித்து INR 1.64 Cr ஆக உள்ளது. இது Gujarat மற்றும் Rajasthan ஆலைகளில் உற்பத்தி அதிகரித்ததால் ஏற்பட்டிருக்கலாம்.

Supply Chain Risks

பாலிமர் விலைகள் மற்றும் Gujarat/Rajasthan உற்பத்தி மையங்களிலிருந்து இந்தியா முழுவதும் உள்ள வாடிக்கையாளர்களுக்குச் செல்லும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் ஆகியவற்றில் அதிக சார்பு உள்ளது. Sundry Debtors INR 6.31 Cr அதிகரித்துள்ளது, இது செயல்பாட்டு மூலதன (working capital) அழுத்தத்தைக் குறிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

HYE Sep 2025-க்கான செயல்பாட்டு மூலதன மாற்றங்களுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் INR 5.12 Cr ஆகும். இது Revenue-இல் 6.6% ஆகும், இது நிலையான உற்பத்தி மாற்றத் திறனைக் (manufacturing conversion efficiency) காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் நான்கு அலகுகளில் பரவியுள்ளது: இரண்டு Halol, Gujarat-இலும் மற்றும் இரண்டு Bhiwadi, Rajasthan-இலும் உள்ளன. FY25-இல் செய்யப்பட்ட INR 7.51 Cr CAPEX மூலம் PVC/WPC போர்டுகள் மற்றும் கதவுகளின் உற்பத்தியை அதிகரிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டு விரிவாக்கம் செய்யப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12%

Products & Services

HT-LT Power & Telecom Cables-க்கான மூலப்பொருட்கள், நீர்ப்பாசனப் பொருட்கள், PVC/PP Sheets, Ply Boards, PVC Doors மற்றும் Frames (Chowkhat) ஆகியவற்றின் உற்பத்தி.

Brand Portfolio

PLASTKING, SRIPLAST, TREELIFE மற்றும் LITEWOOD.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

Gujarat மற்றும் Rajasthan-இல் உள்ள உற்பத்தித் தளங்களின் ஆதரவுடன், இந்தியாவில் நீர்ப்பாசனம் மற்றும் டெலிகாம் உள்கட்டமைப்புத் துறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை WPC போன்ற நிலையான கட்டுமானப் பொருட்களை நோக்கி மாறுகிறது; AVSL நிறுவனம் TREELIFE போன்ற பிராண்டுகளைப் பதிவு செய்தும், இந்த 20%+ வளர்ச்சிப் போக்கை எதிர்கொள்ளத் தனது PVC/PP sheet உற்பத்தித் திறனை விரிவுபடுத்தியும் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

PVC/WPC மற்றும் கேபிள்-காம்பவுண்ட்ஸ் சந்தையில் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; Industrial Intermediates பிரிவில் விலை நிர்ணயத்தில் போட்டி கடுமையாக உள்ளது.

Competitive Moat

கேபிள் மூலப்பொருட்களுக்கான உற்பத்தி ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் PVC கதவு சந்தையில் நிறுவப்பட்ட பிராண்ட் பெயர்கள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat அமைந்துள்ளது. இதன் நிலைத்தன்மை, கமாடிட்டி சார்ந்த வணிகத்தில் செலவுத் தலைமையைத் (cost leadership) தக்கவைப்பதைப் பொறுத்தது.

Macro Economic Sensitivity

டெலிகாம் மற்றும் மின்சாரத் துறைகளில் உள்கட்டமைப்புச் செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; கட்டுமான நடவடிக்கைகளில் 1% மந்தநிலை ஏற்பட்டால் அது Consumer Goods பிரிவின் வருவாயை 3-5% பாதிக்கலாம்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

கேபிள் மூலப்பொருட்கள் மற்றும் நீர்ப்பாசனப் பொருட்களுக்கான Bureau of Indian Standards (BIS) விதிகளுக்கும், அதன் PVC/PP உற்பத்தி செயல்பாடுகளுக்கான பிளாஸ்டிக் கழிவு மேலாண்மை விதிகளுக்கும் உட்பட்டது.

Environmental Compliance

நிறுவனம் பிளாஸ்டிக்/பாலிமர் பதப்படுத்தும் துறையில் செயல்படுகிறது மற்றும் Gujarat மற்றும் Rajasthan-இல் உள்ள மாநில மாசுக்கட்டுப்பாட்டு வாரிய விதிமுறைகளைப் பின்பற்ற வேண்டும்; குறிப்பிட்ட ESG செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

HYE Sep 2025-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 35.3% (INR 1.57 Cr PBT-இல் INR 0.55 Cr வரி) ஆகும், இதில் நடப்பு மற்றும் ஒத்திவைக்கப்பட்ட வரிக்கான ஒதுக்கீடுகள் அடங்கும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பாலிமர் விலைகளில் (PVC/PP) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் 72% மூலப்பொருள் செலவு கட்டமைப்பிற்கு ஆபத்தை விளைவிக்கின்றன; அதிக வட்டிச் செலவுகள் (அரையாண்டுக்கு INR 1.86 Cr) லாபத்தின் நிலைத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாக உள்ளன.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி 100% இரண்டு மாநிலங்களில் (Gujarat மற்றும் Rajasthan) குவிந்துள்ளது, இது பிராந்திய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் அல்லது லாஜிஸ்டிக்ஸ் இடையூறுகளுக்கு நிறுவனத்தை ஆளாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

செயல்பாட்டு மூலதனத்திற்காக நிதி நிறுவனங்களை அதிகம் நம்பியுள்ளது, குறுகிய கால கடன்கள் (INR 39.85 Cr) அரையாண்டு வருவாய்க்கு ஏறக்குறைய சமமாக உள்ளன.

Technology Obsolescence Risk

கேபிள் துறையில் புதிய கூட்டுப் பொருட்களை (composite materials) நோக்கிய மாற்றத்தின் அபாயம் உள்ளது; நிறுவனம் WPC மற்றும் PP shuttering sheets தயாரிப்பில் பல்வகைப்படுத்துவதன் மூலம் இதைத் தணிக்கிறது.