💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-க்கான ஒருங்கிணைந்த Revenue INR 1,558.52 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 1.79% வளர்ச்சியாகும். Q2FY26-ல், Ceramic Tiles Revenue YoY அடிப்படையில் 8% அதிகரித்து INR 353 Cr ஆகவும், Marble & Quartz 3% அதிகரித்து INR 52 Cr ஆகவும், மற்றும் Sanitaryware Revenue 35% அதிகரித்து INR 26 Cr ஆகவும் இருந்தது.

Geographic Revenue Split

உள்நாட்டு Revenue West (53%), North (20%), South (19%), மற்றும் East (9%) என பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. மொத்த விற்பனையில் Exports 19% பங்களிக்கிறது, இது FY25-ல் 100-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளில் INR 291 Cr-ஐ எட்டியது.

Profitability Margins

FY25-க்கான ஒருங்கிணைந்த Net Profit Margin 2.37% ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் ஏற்பட்ட நிகர நஷ்டத்திலிருந்து மீண்டு வந்ததைக் காட்டுகிறது. H1FY25-ல் 0.30% ஆக இருந்த PAT margin, Q2FY26-ல் 4% (INR 16 Cr) ஆக முன்னேறியது.

EBITDA Margin

FY25-க்கான ஒருங்கிணைந்த EBITDA INR 75.72 Cr (4.8% margin) ஆக இருந்தது. Q2FY26 EBITDA YoY அடிப்படையில் 148% வளர்ந்து INR 37 Cr-ஐ எட்டியது; சிறந்த product realizations மற்றும் எரிவாயு விலைக் குறைவு காரணமாக 9% margin எட்டப்பட்டது.

Capital Expenditure

விரிவாக்க நடவடிக்கைகளுக்கு ஆதரவாக, நிறுவனம் தனது Authorized Share Capital-ஐ ஆகஸ்ட் 2024-ல் INR 150 Cr-லிருந்து INR 320 Cr ஆக உயர்த்தியது. குறிப்பிட்ட வரலாற்று ரீதியான INR Cr செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

Infomerics நிறுவனம் மே 2025-ல் இதற்கான ரேட்டிங்கை 'Stable' என உறுதிப்படுத்தியது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிக working capital தீவிரம் மற்றும் கடன் பாதுகாப்பு அளவுருக்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Natural Gas மற்றும் மூலப்பொருட்கள் (clay, chemicals) மொத்த இயக்கச் செலவுகளில் 70% முதல் 75% வரை உள்ளன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் மற்றும் எரிபொருள் செலவுகள் Revenue-வில் 70-75% ஆகும். விலை உயர்வை வாடிக்கையாளர்களுக்குக் கடத்துவது சவாலானது என்பதால், லாபம் இந்தச் செலவுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.

Energy & Utility Costs

70-75% செலவுத் தளத்தில் எரிசக்தி செலவுகள் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். எரிவாயு விலையில் ஏற்பட்ட சிறிய குறைவு காரணமாக Q2FY26-ல் EBITDA மேம்பட்டது.

Supply Chain Risks

Red Sea crisis காரணமாக FY25-ல் சரக்கு அனுப்புதல் மற்றும் Revenue பதிவுகளில் தாமதம் ஏற்பட்டது. ONGC விநியோகக் குறைபாட்டால் spot gas விலைகளைச் சார்ந்திருப்பது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அபாயமாகும்.

Manufacturing Efficiency

Capacity utilization விகிதம் tiles-க்கு 70% ஆகவும், marble மற்றும் quartz-க்கு 40% ஆகவும் உள்ளது. Dalpur, Dholka, Idar, மற்றும் Mehsana ஆகிய இடங்களில் உள்ள AGL-ன் சொந்த ஆலைகள் மூலம் செயல்திறன் மேம்படுத்தப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய tile capacity பயன்பாடு 70% ஆகவும், Marble மற்றும் Quartz பயன்பாடு 40% ஆகவும் உள்ளது. எதிர்கால விரிவாக்கத்தை எளிதாக்க Authorized capital INR 320 Cr ஆக உயர்த்தப்பட்டது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

8%

Products & Services

Wall Tiles, Vitrified Tiles, Ceramic Tiles, Marble, Quartz, Sanitaryware, Bathware, Frit, மற்றும் Parking Tiles.

Brand Portfolio

AGL, Asian Granito.

Market Share & Ranking

ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட tiles சந்தையில் AGL வலுவான பிராண்ட் மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது; குறிப்பிட்ட market share % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

HSTL கையகப்படுத்துதல் மூலம் Thailand சந்தையிலும், மற்றும் Dubai, UK, Indonesia, Senegal ஆகிய நாடுகளில் புதிய செயல்பாடுகள் மூலமும் சந்தை விரிவாக்கம் செய்யப்படுகிறது.

Strategic Alliances

புவியியல் ரீதியான அபாயத்தைக் குறைக்க USA, UK, UAE, மற்றும் Nepal ஆகிய நாடுகளில் JVs மற்றும் துணை நிறுவனங்கள் நிறுவப்பட்டுள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

குறைந்த செலவு காரணமாக இந்தியா tiles உற்பத்திக்கான உலகளாவிய மையமாக உருவெடுத்து வருகிறது. ESG இணக்கம் மற்றும் நிலையான உற்பத்தியை நோக்கி தொழில்துறையில் மாற்றம் ஏற்பட்டு வருகிறது.

Competitive Landscape

ஒழுங்கமைக்கப்படாத tile சந்தையிலிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இது கண்டுபிடிப்புகள் மற்றும் செலவு குறைந்த செயல்முறைகள் மூலம் சரி செய்யப்படுகிறது.

Competitive Moat

அகில இந்திய விநியோக நெட்வொர்க், வலுவான பிராண்ட் மதிப்பு மற்றும் விரிவான ஏற்றுமதி தடம் (100+ நாடுகள்) ஆகியவை இதன் பலமாகும். அதிக லாபம் தரும் சிறப்புத் தயாரிப்புகளுக்கு மாறுவதன் மூலம் நிலைத்தன்மை ஆதரிக்கப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

சுழற்சி முறையிலான real estate துறை மற்றும் உலகளாவிய கட்டுமானப் போக்குகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் உடையது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

உள் நிதி கட்டுப்பாடுகள் தொடர்பாக Companies Act, 2013-ன் பிரிவு 134(5)(e)-க்கு இணங்க செயல்படுகிறது. அனைத்து ஆலைகளிலும் சுற்றுச்சூழல் மற்றும் HSE விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

உற்பத்தியில் காற்றாலை எரிசக்தி மற்றும் கழிவுநீர் சுத்திகரிப்பு அமைப்புகளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது; BRSR மற்றும் சர்வதேச ESG தரநிலைகளுடன் ஒத்துப்போகிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் FY25-ல் deferred taxes-ஐப் பதிவு செய்தது, இது INR 20.56 Cr ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபத்தைப் புகாரளிக்க உதவியது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Natural gas spot விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் real estate துறையின் சுழற்சி தன்மை ஆகியவை முதன்மையான வணிக நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

West India-வில் அதிக செறிவு உள்ளது, இது Revenue-வில் 53% பங்களிக்கிறது.

Third Party Dependencies

மலிவான எரிவாயு விநியோகத்திற்கு ONGC-யைச் சார்ந்துள்ளது; விநியோகக் குறைபாடுகள் அதிக விலை கொண்ட spot price கொள்முதலுக்கு வழிவகுக்கும்.

Technology Obsolescence Risk

தொடர்ச்சியான சந்தை ஆராய்ச்சி மற்றும் தொழில்நுட்ப ரீதியாக மேம்பட்ட சிறப்புத் தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்துவதன் மூலம் இது நிர்வகிக்கப்படுகிறது.