💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Ludlow Jute & Specialities Limited (LJSL) FY25-ல் INR 300.97 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது FY24-ன் INR 475.63 Cr-லிருந்து 36.7% சரிவாகும். Kankaria Group-ன் மொத்த Revenue FY25-ல் INR 1,097.82 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 1,158.21 Cr-லிருந்து 5.2% குறைவு.

Geographic Revenue Split

FY25-ல் Exports மூலம் INR 48.28 Cr (FOB value) வருவாய் கிடைத்துள்ளது, இது LJSL-ன் மொத்த விற்பனையான INR 298.29 Cr-ல் சுமார் 16.1% ஆகும். மீதமுள்ள 83.9% உள்நாட்டு விற்பனை (Domestic sales) மூலம் கிடைத்துள்ளது.

Profitability Margins

LJSL நிறுவனம் FY25-ல் -4% Net Profit Ratio-வை பதிவு செய்துள்ளது, இது FY24-ல் -3% ஆக இருந்தது. இருப்பினும், Kankaria Group இந்த நிறுவனத்தை கையகப்படுத்திய பிறகு, March 2025 முதல் ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் Operating Margins 10%-க்கும் அதிகமாக உள்ளது, இது முந்தைய எதிர்மறை மார்ஜின்களில் இருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும்.

EBITDA Margin

Kankaria Group-ன் Operating Profitability FY2025-ல் 8.5%-க்கும் அதிகமாக ஆரோக்கியமாக இருந்தது. September 2024 கையகப்படுத்துதலுக்குப் பிறகு, செயல்பாட்டு நிலைத்தன்மை காரணமாக LJSL-ன் தனிப்பட்ட Operating Margins ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் 10%-க்கும் அதிகமாக மேம்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்துவதற்காக நிறுவனம் சமீபத்தில் 50 No. N4A automatic loom இயந்திரங்களை நிறுவியுள்ளது. எதிர்காலத்திற்கான குறிப்பிட்ட திட்டமிடப்பட்ட INR Cr செலவினங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

Crisil நிறுவனம் INR 148.71 Cr மதிப்பிலான வங்கி கடன் வசதிகளுக்கு 'Crisil A-/Stable' என்ற Long-term rating மற்றும் 'Crisil A2+' என்ற Short-term rating-ஐ வழங்கியுள்ளது. குழுமத்தின் Interest coverage விகிதம் H1 FY2026-ல் 2.9 மடங்குக்கும் மேலாக மேம்படும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Raw Jute (குறிப்பாக TD-3 grade) முதன்மையான மூலப்பொருளாகும். Cabinet Committee on Economic Affairs (CCEA), FY26-க்கான Minimum Support Price (MSP) ஆக ஒரு குவிண்டாலுக்கு INR 5,650-ஐ அங்கீகரித்துள்ளது, இது முந்தைய சீசனின் INR 5,335-லிருந்து 5.9% உயர்வாகும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் வருவாயில் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும்; குவிண்டாலுக்கு INR 315 (5.9%) MSP உயர்வு நேரடியாக உள்ளீட்டுச் செலவுகளைப் பாதிக்கிறது, இருப்பினும் அரசாங்க விநியோகத்திற்கான முந்தைய கால விலை கணக்கீடுகளிலிருந்து நிலுவைத் தொகையை (Arrears) தொழில்துறை எதிர்பார்க்கிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

காலநிலை மாற்றம் சணல் சாகுபடிக்கு நீண்டகால அபாயங்களை ஏற்படுத்துகிறது. சணல் கிடைப்பதிலும் அதன் விலையிலும் தொழில்துறை சவால்களை எதிர்கொள்கிறது, இது அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட MSP மற்றும் பருவகால மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டது.

Manufacturing Efficiency

Automatic looms நிறுவுவதன் மூலம் உற்பத்தித் திறன் மேம்படுத்தப்பட்டு வருகிறது. Kankaria Group கையகப்படுத்துவதற்கு முன்பு இருந்த செயல்பாட்டுத் திறமையின்மை காரணமாக, FY25-ல் உற்பத்தி அளவு YoY அடிப்படையில் 43.2% சரிந்தது.

Capacity Expansion

FY25-ல் தற்போதைய உற்பத்தி 25,573 M.T. ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் 45,043 M.T.-லிருந்து 43.2% சரிவாகும். நிறுவனம் சமீபத்தில் 50 automatic loom இயந்திரங்களை நிறுவி நவீனப்படுத்தியுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12.5%

Products & Services

அரசாங்க பேக்கேஜிங்கிற்கான B-Twill jute bags, Jute sacking, Board & Jute Horticultural Pots மற்றும் ஏற்றுமதிக்கான பல்வகைப்பட்ட சணல் பொருட்கள்.

Brand Portfolio

Ludlow Jute & Specialities Limited.

Market Share & Ranking

November 2025 நிலவரப்படி, மாதாந்திர சணல் PCSO கொள்முதலில் 9.6%-க்கும் அதிகமான சந்தைப் பங்குடன் Kankaria Group வலுவான நிலையில் உள்ளது.

Market Expansion

நிலையான மற்றும் மக்கும் (Biodegradable) பொருட்களில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், 2029 வரை 12.5% CAGR-ல் வளரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ள உலகளாவிய சணல் சந்தையை நிறுவனம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

LJSL நிறுவனம் Kankaria Group-ன் ஒரு அங்கமாகும், இதில் Bally Fabs International Ltd, Ambica Jute Mills Ltd, Bally Jute Co Ltd மற்றும் Kelvin Jute Ltd ஆகியவை அடங்கும், இது செயல்பாட்டு மற்றும் நிதி ரீதியான தொடர்புகளை வழங்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

உலகளாவிய சணல் சந்தை நிலையான மற்றும் மக்கும் பேக்கேஜிங் நோக்கி உருவாகி வருகிறது, இது 12.5% CAGR (2025-2029) வளர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கும். உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்த தொழில்துறை கையேடு முறையிலிருந்து தானியங்கி செயல்முறைகளுக்கு மாறி வருகிறது.

Competitive Landscape

செயற்கை பேக்கேஜிங் உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் பிற பெரிய சணல் குழுமங்களிடமிருந்து முக்கிய போட்டி வருகிறது. தொழில்துறை அதிக ஒழுங்குமுறைக்கு உட்பட்டது, இது தூய சந்தை அடிப்படையிலான போட்டியைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Competitive Moat

அரசாங்கத்தின் கொள்முதல் ஆர்டர்களில் 9.6% பங்கு மற்றும் நலிவடைந்த சணல் சொத்துக்களை மீட்டெடுப்பதில் விளம்பரதாரர்களின் (Promoters) 40 ஆண்டுகால அனுபவம் ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும். Jute Packaging Material Act அமலில் இருக்கும் வரை இது நீடித்திருக்கும்.

Macro Economic Sensitivity

அரசாங்கத்தின் விவசாயக் கொள்கைகள் மற்றும் அத்தியாவசியப் பொருட்களுக்கு சணல் பயன்பாட்டைக் கட்டாயமாக்கும் Jute Packaging Material Act 1987 ஆகியவற்றால் அதிக பாதிப்புக்குள்ளாகும் தன்மை கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Jute Packaging Material Act 1987 மற்றும் Essential Commodities Act, 1955-ன் கீழ் வழங்கப்பட்ட Jute & Jute Textiles Control Orders 2000 & 2016 ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

ஊழியர் நலனின் ஒரு பகுதியாக நிறுவனம் சுகாதாரம் மற்றும் தூய்மையில் கவனம் செலுத்துகிறது; இருப்பினும், குறிப்பிட்ட ESG இணக்கச் செலவுகள் INR-ல் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

தொழில்துறையின் ஒழுங்குமுறைத் தன்மை, கொள்கை மாற்றங்களுக்கு (உதாரணமாக Jute Packaging Act-ல் மாற்றங்கள்) குழுமத்தை ஆளாக்குகிறது. சணல் சாகுபடிக்கு ஏற்படும் காலநிலை மாற்ற அபாயங்கள் மூலப்பொருள் கிடைப்பதை 10-15% பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

அரசாங்க கொள்முதல் ஆர்டர்கள் காரணமாக வருவாய் இந்தியாவில் பெருமளவில் குவிந்துள்ளது, ஏற்றுமதி விற்பனையில் சுமார் 16.1% மட்டுமே உள்ளது.

Third Party Dependencies

குழுமத்தின் அடிப்படை வருவாயை உறுதி செய்யும் PCSO ஒதுக்கீடுகளுக்கு Office of the Jute Commissioner-ஐ பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தொழில்துறை கையேடு செயல்முறைகளை நம்பியுள்ளது; தானியங்கி தறிகளை நிறுவுவதன் மூலம் நிறுவனம் இதைத் தணிக்கிறது, ஆனால் ஒட்டுமொத்த தொழில்துறை R&D இல்லாமை ஒரு அபாயமாகவே உள்ளது.