💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2025-ல் மொத்த Revenue INR 230.1 Cr ஆக இருந்தது, இது FY2024-ன் INR 240.4 Cr-லிருந்து 4.3% சரிவாகும். குறைந்த தேவையால் battery jackets பிரிவின் வளர்ச்சி ஒரு குறிப்பிட்ட எல்லைக்குள் (range-bound) உள்ளது, அதே நேரத்தில் value-added products விற்பனை அதிகரிப்பதன் மூலம் food packaging பிரிவு முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக உள்ளது. H1 FY2026-ல் Revenue INR 129.2 Cr ஆக இருந்தது, இது ஒரு மீட்புப் போக்கைக் (recovery trend) காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் மொத்த Revenue-வில் Exports 20-22% பங்களித்துள்ளது, மீதமுள்ள 78-80% உள்நாட்டு இந்திய சந்தையிலிருந்து கிடைக்கிறது.

Profitability Margins

Operating Profit Margin (OPM) FY2024-ல் 9.8%-லிருந்து FY2025-ல் 8.2% ஆகக் குறைந்தது (173 bps சரிவு). Net Profit Margin (NPM) FY2024-ல் 2.71%-லிருந்து FY2025-ல் 1.34% ஆகக் குறைந்தது. Battery jackets-ஐ விட food cans-ல் Margin குறைவாக இருப்பதால், H1 FY2026-ல் OPM மேலும் 7.0% ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

FY2025-ல் EBITDA margin (OPM) 8.2% ஆக இருந்தது. பழைய battery jacket வணிகத்தை விட குறைந்த Margin கொண்ட food cans-ஐ நோக்கிய தயாரிப்பு மாற்றமும் (product mix), கச்சாப் பொருட்களின் விலை மாற்றங்களும் முக்கிய லாபத்தன்மையை (core profitability) பாதிக்கின்றன.

Capital Expenditure

நிறுவனம் சமீபத்தில் food can பிரிவில் உற்பத்தித் திறனை அதிகரித்துள்ளதால், குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலத்தில் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் பெரிய CAPEX திட்டங்கள் எதுவும் இல்லை. FY2025-க்கான கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்பு INR 4.5 Cr மற்றும் FY2026-க்கு INR 3.8 Cr ஆகும்.

Credit Rating & Borrowing

Long-term rating [ICRA]BB+ (Positive) ஆகும், இது November 2025-ல் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. Short-term rating [ICRA]A4+ ஆகும். சிறந்த bill discounting விதிமுறைகளால் Interest coverage, H1 FY2025-ல் 2.3x-லிருந்து H1 FY2026-ல் 3.0x ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Tin plates முக்கிய கச்சாப் பொருளாகும், இது battery jackets மற்றும் food cans தயாரிப்பதற்கான செலவு அமைப்பில் (cost structure) மிகப்பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

Raw Material Costs

Tin plate விலை மாற்றங்களால் லாபத்தன்மை பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது. அந்நிய செலாவணி மற்றும் விலை அபாயத்தைக் குறைக்க நிறுவனம் அதன் தேவையில் 12-15%-க்கு இறக்குமதி மூலம் natural hedge-ஐப் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

ஒரே சப்ளையரை அதிக அளவில் சார்ந்திருப்பது (54% வரை கொள்முதல்) மற்றும் நீண்ட உற்பத்திச் சுழற்சி (manufacturing cycle) ஆகியவை விநியோகச் சங்கிலியில் (supply chain) குறிப்பிடத்தக்க பாதிப்புகளை உருவாக்குகின்றன.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் தனது போட்டித்தன்மையை தக்கவைக்கவும், கடுமையான தரக் கட்டுப்பாடுகள் மூலம் வாடிக்கையாளர் திருப்தியை அடையவும் செயல்முறை மேம்பாடுகள் மற்றும் திறன் மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தி ஆலைகள் Bangalore (Karnataka) மற்றும் Asangaon (Maharashtra)-ல் அமைந்துள்ளன. F&B துறையில் அதிகரித்து வரும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய சமீபத்திய உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கங்கள் food can பிரிவில் கவனம் செலுத்தின.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12%

Products & Services

உணவிற்கான Metal cans, dry cell battery jackets மற்றும் அதன் பாகங்கள், printed metal sheets மற்றும் பொதுவான பேக்கேஜிங் தீர்வுகள்.

Brand Portfolio

Shetron Limited (The Name Behind The Names).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

சர்வதேச சந்தைகளில் (தற்போது 20-22% வருவாய்) கவனம் செலுத்துவதுடன், மருந்து (pharmaceutical) மற்றும் பழம் பதப்படுத்தும் துறைகளில் உள்நாட்டு வாடிக்கையாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்துகிறது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகள் மற்றும் ஒருமுறை பயன்படுத்தும் பிளாஸ்டிக் தடை காரணமாக, தொழில்துறை பிளாஸ்டிக்கிலிருந்து மறுசுழற்சி செய்யக்கூடிய உலோக பேக்கேஜிங்கிற்கு மாறுகிறது. மாறிவரும் நுகர்வோர் வாழ்க்கை முறையால் Canned F&B தேவை அதிகரித்து வருகிறது.

Competitive Landscape

பிற உலோக பேக்கேஜிங் நிறுவனங்கள் மற்றும் மாற்று பேக்கேஜிங் பொருள் வழங்குநர்களுடன் போட்டியிடுகிறது; இருப்பினும், உலோகத்தின் முடிவற்ற மறுசுழற்சி திறன் (infinite recyclability) ஒரு ஒழுங்குமுறை நன்மையை வழங்குகிறது.

Competitive Moat

30+ ஆண்டுகால தொழில் அனுபவம், உலகளாவிய சப்ளையர்களுடனான நீண்டகால உறவுகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட ஜாக்கெட் பாகங்கள் தேவைப்படும் battery உற்பத்தியாளர்களுக்கு ஏற்படும் அதிக switching costs ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாக (moat) உள்ளன.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய உலோக விலைகள் (tin) 및 உள்நாட்டு F&B நுகர்வுப் போக்குகளுக்கு நிறுவனம் மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. பிளாஸ்டிக் தடை விதிமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் நிறுவனத்தின் உலோக பேக்கேஜிங் தயாரிப்புகளுக்கு சாதகமாக அமைகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

தொழிலாளர் சட்டங்கள், மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் SEBI (LODR) விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. தர மேலாண்மைக்காக நிறுவனம் ISO 9001:2015 சான்றிதழைப் பராமரிக்கிறது.

Environmental Compliance

கடுமையான உமிழ்வு தரநிலைகள் மற்றும் கழிவு அகற்றும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குகிறது. உலோகம் முடிவில்லாமல் மறுசுழற்சி செய்யக்கூடியது என்பதால், பிளாஸ்டிக்கிற்கு நிலையான மாற்றாக அதை நிறுவனம் ஊக்குவிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Tin plate விலைகள் மற்றும் அந்நிய செலாவணி விகிதங்களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள், FY2025 OPM சரிவில் காணப்பட்டது போல, Margin-ஐ 150-200 bps-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி அலகுகள் Karnataka மற்றும் Maharashtra-வில் குவிந்துள்ளன; 78-80% வருவாய் உள்நாட்டிலிருந்து கிடைக்கிறது.

Third Party Dependencies

54% கச்சாப் பொருள் தேவைக்கு ஒரே சப்ளையரைச் சார்ந்திருப்பது குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு அபாயத்தை (operational risk) ஏற்படுத்துகிறது.

Technology Obsolescence Risk

ISO 9001:2015-க்கு மேம்படுத்துதல் மற்றும் உற்பத்தி செயல்முறைகளில் அதிக OEE விகிதங்களைப் பராமரிப்பதன் மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.