💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-க்கான நிகர Revenue, Q2 FY25-ல் இருந்த INR 21.20 Cr-உடன் ஒப்பிடும்போது 19.3% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 25.30 Cr-ஆக உள்ளது. இது முக்கியமாக உள்நாட்டு விற்பனை அளவு (domestic volume) கணிசமாக அதிகரித்ததால் ஏற்பட்டுள்ளது. FY24 Revenue, விற்பனை விலையில் (realization prices) 15% சரிவு ஏற்பட்டதன் காரணமாக 9% குறைந்து INR 98.26 Cr-ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் தனது Revenue-வில் 54%-ஐ இந்திய உள்நாட்டு சந்தையிலிருந்தும், 46%-ஐ Germany, UK, Italy, USA மற்றும் China உள்ளிட்ட ஏற்றுமதி சந்தைகளிலிருந்தும் பெறுகிறது.

Profitability Margins

FY24-ல் INR 2.01 Cr நிகர இழப்புடன் லாபத்தன்மை அழுத்தத்தில் உள்ளது. Q2 FY26-ல் INR 0.57 Cr நிகர இழப்பு பதிவாகியுள்ளது, இது Q2 FY25-ன் INR 1.97 Cr இழப்புடன் ஒப்பிடும்போது முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. நடுத்தர காலத்தில் PBILDT Margin 10%-13% வரை சீராக இருக்கும் என்று CARE எதிர்பார்க்கிறது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA Margin, Q2 FY25-ல் இருந்த 5% (INR 1.06 Cr)-லிருந்து 8% (INR 2.12 Cr)-ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) EBITDA மதிப்பில் 100% வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.

Capital Expenditure

High permeability ferrite cores தயாரிப்பிற்காக மாதம் 25 Ton (300 TPA) கூடுதல் திறனை உருவாக்க Top Hat Kiln-ல் நிறுவனம் முதலீடு செய்கிறது. குறுகிய காலத்தில் பெரிய அளவிலான CAPEX திட்டமிடப்படவில்லை என்றாலும், ஆட்டோமேஷன் மற்றும் செயல்திறன் மேம்பாட்டிற்காக குறிப்பிடத்தக்க முதலீடுகள் செய்யப்பட்டு வருகின்றன.

Credit Rating & Borrowing

CARE நிறுவனம் நீண்ட கால வசதிகளுக்கு (INR 47.46 Cr) CARE BBB-; Stable தரவரிசையையும், குறுகிய கால வசதிகளுக்கு (INR 7.00 Cr) CARE A3 தரவரிசையையும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. கடன் வாங்குதல் நடவடிக்கைகளுக்கு புரோமோட்டர்களிடமிருந்து பெறப்பட்ட INR 22.00 Cr பிணையில்லா கடன்கள் (unsecured loans) ஆதரவாக உள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் Manganese-Zinc-based Soft Ferrite Cores தயாரிப்பிற்கு பயன்படும் Iron Oxide, Manganese Oxide மற்றும் Zinc Oxide ஆகியவையும், Ni-Zn ferrites தயாரிப்பிற்கு Nickel-ம் அடங்கும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் ஒரு முக்கியமான காரணியாகும்; FY24-ல் சீனாவிலிருந்து குறைந்த விலையிலான பொருட்கள் சந்தையில் குவிக்கப்பட்டதால் (dumping), விற்பனை விலையில் 15% சரிவு ஏற்பட்டு Margin-ஐ பாதித்தது.

Energy & Utility Costs

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

சிப் (chips) தட்டுப்பாட்டினால் இறுதி வாடிக்கையாளர் தேவை பாதிக்கப்படுவது, Revenue-வில் 46% பங்களிக்கும் ஐரோப்பாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்பு மற்றும் மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தித் திறன் மற்றும் வலிமையை மேம்படுத்த ஆட்டோமேஷன் மற்றும் மனிதவள மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய ஆண்டு உற்பத்தி திறன் Ferrite Powder-க்கு 3,600 MT மற்றும் Ferrite Components-க்கு 3,900 MT ஆக உள்ளது. புதிய Top Hat Kiln மூலம் மாதம் 25 MT கூடுதல் திறன் விரிவாக்கம் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

19.3%

Products & Services

Soft Ferrite Cores (Mn-Zn மற்றும் Ni-Zn அடிப்படையிலானவை), Ferrite Powder மற்றும் பவர் எலக்ட்ரானிக்ஸில் பயன்படுத்தப்படும் wire-wound magnetic components.

Brand Portfolio

Cosmo Ferrites

Market Share & Ranking

Soft ferrites சந்தையில் தயாரிப்புத் தலைவராக மாற முயற்சி செய்கிறது; குறிப்பிட்ட சந்தை பங்கு சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

உள்நாட்டிலேயே தயாரிக்கப்படும் தயாரிப்புகள் மூலம் உள்நாட்டு வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொள்வதுடன், தற்போது 50-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளில் உள்ள தனது உலகளாவிய சந்தையை விரிவுபடுத்துதல்.

Strategic Alliances

உத்தி, சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் முதலீட்டாளர் உறவுகளுக்காக Cosmo First Limited நிறுவனத்துடன் மேலாண்மை ஆதரவு ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை உயர்தர பயன்பாடுகள் மற்றும் ஆட்டோமேஷனை நோக்கி நகர்கிறது. March 2025-ல் 35% anti-dumping duty விதிக்கப்பட்டது உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்களுக்கு சாதகமான ஒரு முக்கிய மாற்றமாகும்.

Competitive Landscape

குறைந்த விலையிலான சீன இறக்குமதிகளிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் இது புதிய 35% இறக்குமதி வரி மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.

Competitive Moat

3 தசாப்தங்களுக்கும் மேலான soft ferrite அனுபவம், இந்த பிரிவில் உள்ள பரந்த தயாரிப்பு போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் anti-dumping duty மூலமான ஒழுங்குமுறை பாதுகாப்பு ஆகியவை இதன் பலமாகும்.

Macro Economic Sensitivity

ஐரோப்பிய பொருளாதார நிலைமைகள் (46% ஏற்றுமதி வெளிப்பாடு) மற்றும் உள்நாட்டு தொழில் துறை உற்பத்தி அளவுகளுக்கு ஏற்ப இது அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிதி அமைச்சகத்தின் கீழ், சீனாவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் Soft Ferrite Cores மீது March 18, 2025 முதல் 35% வரை anti-dumping duty விதிக்கப்பட்டுள்ளது.

Environmental Compliance

ISO 14001:2015 சான்றிதழ், ROHS சான்றிதழ் மற்றும் REACH இணக்கம் கொண்டது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக Margin-ஐ நிலைநிறுத்துவது மற்றும் முக்கிய ஏற்றுமதி சந்தைகளில் ஏற்படக்கூடிய புவிசார் அரசியல் இடையூறுகள் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

ஏற்றுமதியில் ஐரோப்பாவிலும், 54% இந்திய உள்நாட்டு சந்தையிலும் குறிப்பிடத்தக்க செறிவைக் கொண்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

சராசரியாக 91% பயன்பாட்டில் உள்ள வங்கி Working capital வரம்புகளை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நவீன பவர் எலக்ட்ரானிக்ஸிற்கான Ni-Zn ferrites மற்றும் high-permeability cores-ல் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.