💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் ஒருங்கிணைந்த Revenue 2.02% குறைந்து INR 1,649.53 Cr ஆக உள்ளது. துறை ரீதியான செயல்பாடு: Animal Feed பிரிவின் Revenue INR 1,382.2 Cr (மொத்தத்தில் 83.8%), இது YoY அடிப்படையில் 7.2% சரிந்துள்ளது; Oil Cake Processing பிரிவின் Revenue INR 210.68 Cr (மொத்தத்தில் 12.77%), இது YoY அடிப்படையில் 51.3% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது; Dairy பிரிவின் Revenue INR 56.65 Cr (மொத்தத்தில் 3.43%), இது YoY அடிப்படையில் 3.49% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் Kerala சந்தையில் முன்னணியில் உள்ளது, இதுவே அதன் முதன்மை Revenue ஆதாரமாகும். மானியங்களால் பாதிக்கப்பட்டுள்ள சந்தைகளில் ஏற்படும் தேவைக் குறைவை ஈடுகட்ட, நிறுவனம் Tamil Nadu-வில், குறிப்பாக Dairy மற்றும் Cattle Feed பிரிவுகளில் தனது செயல்பாடுகளை தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

Profitability Margins

FY25-ல் லாபத்தன்மை கணிசமாக மீண்டுள்ளது: Net Profit Margin 1.05%-லிருந்து 5.54% ஆக உயர்ந்துள்ளது; Operating Profit Margin (EBIT/Revenue) 1.61%-லிருந்து 7.59% ஆக அதிகரித்துள்ளது; Return on Net Worth 8.02%-லிருந்து 35.01% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

EBITDA Margin

Animal Feed-க்கான மூலப்பொருள் விலைகள் குறைந்ததாலும், Oil Cake Processing பிரிவில் லாபம் மேம்பட்டதாலும், EBITDA margin FY24-ல் இருந்த 2.01%-லிருந்து FY25-ல் 7.26% ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் மூலதனக் கட்டுப்பாட்டைப் பின்பற்றி வருகிறது, லாபத்தன்மை சீராகும் வரை உற்பத்தித் திறன் அல்லது விளம்பரங்களில் பெரிய முதலீடுகளைத் தள்ளிவைத்துள்ளது. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி, INR 162 Cr ரொக்கம் மற்றும் Mutual Fund முதலீடுகளுடன் வலுவான பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL நிறுவனம் வங்கி கடன் வசதிகளுக்கு (INR 96 Cr) மற்றும் Fixed Deposits-க்கு (INR 25 Cr) 'CRISIL A-/Stable/CRISIL A2+' தரவரிசையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. Interest coverage விகிதம் YoY அடிப்படையில் 9.56 மடங்கிலிருந்து 51.55 மடங்காக வலுவடைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் Maize, De-oiled cakes மற்றும் Coconut oil cakes ஆகியவை அடங்கும். இவற்றின் விலையில் ஏற்படும் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களால், நிறுவனத்தின் Operating margins வரலாற்று ரீதியாக -0.1% முதல் 9.1% வரை மாறுபடுகிறது.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகளே லாப வரம்பைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாகும்; FY25-ல் விலைகள் குறைந்ததால் EBITDA 7.26% ஆக உயர முடிந்தது. விலையேற்றத்தைச் சமாளிக்க நிறுவனம் திட்டமிட்ட கொள்முதல் மற்றும் நீண்ட கால கொள்முதல் திட்டங்களைப் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் போக்குவரத்து மற்றும் எரிசக்தி செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும் என்று குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

சேமிப்பு மற்றும் போக்குவரத்து உள்கட்டமைப்பு வசதிகள் போதுமானதாக இல்லாததால் ஏற்படும் விரயங்கள் மற்றும் விலையேற்றத்தை எதிர்க்கும் விவசாயிகளின் மனநிலை ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

தொழில்நுட்பம் சார்ந்த ERP அமைப்புகள் மற்றும் அனைத்து செயல்பாட்டு பிரிவுகளிலும் வழக்கமான உள் தணிக்கைகள் (Internal Audits) மூலம் உற்பத்தித் திறன் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் MT அளவில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் பல Animal Feed ஆலைகள், Oil Cake Processing பிரிவுகள் மற்றும் Dairy வசதிகளை இயக்கி வருகிறது. தற்போது உடனடி உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பை விட, Tamil Nadu சந்தை விரிவாக்கத்திலேயே கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

3.06%

Products & Services

Cattle feed, பதப்படுத்தப்பட்ட பால் (FY25-ல் 6,054 KL விற்பனை), Ice cream (FY25-ல் 1,540 KL விற்பனை) மற்றும் Coconut oil cake.

Brand Portfolio

KSE (முன்னர் Kerala Solvent Extractions Ltd).

Market Share & Ranking

60 ஆண்டுகால அனுபவத்துடன் Kerala-வின் Cattle Feed துறையில் முன்னணியில் உள்ளது.

Market Expansion

Dairy மற்றும் Feed விரிவாக்கத்திற்காக Tamil Nadu-வை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது மற்றும் மானியங்கள் அதிகம் உள்ள சந்தைகளில் ஏற்படும் இழப்பை ஈடுகட்ட புதிய சந்தைகளை ஆராய்கிறது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Cattle Feed துறை அரசு நிறுவனங்கள் மற்றும் ஒழுங்குபடுத்தப்படாத சிறிய நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. சத்தான சமச்சீர் தீவனங்களை நோக்கிய மாற்றம் இருந்தாலும், விலை உணர்திறன் கொண்ட விவசாயிகள் Premium பிரிவின் வளர்ச்சியைத் தடுக்கின்றனர்.

Competitive Landscape

முக்கியப் போட்டியாளர்களாக அரசு நடத்தும் Kerala Feeds Ltd மற்றும் Kerala Co-operative Milk Marketing Federation Ltd (Milma) ஆகியவற்றுடன் சிறிய ஒழுங்குபடுத்தப்படாத நிறுவனங்களும் உள்ளன.

Competitive Moat

60 ஆண்டுகால பிராண்ட் பாரம்பரியம், Kerala-வில் வலுவான சந்தை நிலை மற்றும் 1,300-க்கும் மேற்பட்ட டீலர்கள் மற்றும் கால்நடை மருத்துவ ஆதரவு கொண்ட வலுவான விநியோக வலையமைப்பு ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும்.

Macro Economic Sensitivity

விவசாயப் பொருட்களின் விலைகள் மற்றும் கிராமப்புறத் தேவைகளுக்கு ஏற்ப அதிக உணர்திறன் கொண்டது. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் சந்தையை பாதித்து, போக்குவரத்து செலவுகள் மற்றும் இறக்குமதி விலை ஏற்ற இறக்கங்களை அதிகரிக்கின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Kerala-வில் அரசாங்கத்தால் கட்டுப்படுத்தப்படும் பால் விற்பனை விலைகள் மற்றும் கூட்டுறவுப் போட்டியாளர்களுக்கு வழங்கப்படும் மானியங்கள் நிறுவனத்தின் விலை நிர்ணய சுதந்திரத்தைக் குறைக்கின்றன.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (Maize/Oil cakes) மற்றும் Dairy துறையில் அரசாங்கத்தின் விலை தலையீடுகள் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும், இவை லாப வரம்பை 4-5% வரை பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Kerala-வில் அதிக கவனம் குவிந்துள்ளது; இந்த அபாயத்தைக் குறைக்க Tamil Nadu-விற்கு விரிவாக்கம் செய்வது ஒரு உத்தி ரீதியான நடவடிக்கையாகும்.

Third Party Dependencies

விநியோகத்திற்காக 1,300-க்கும் மேற்பட்ட டீலர்களைச் சார்ந்துள்ளது; இந்த டீலர்களுக்கான கடன் வரம்புகள் (Credit exposure) தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் உள்நாட்டிலேயே உருவாக்கப்பட்ட ERP தீர்வைப் பயன்படுத்துகிறது, இது இன்னும் முழுமையான தீர்வாக இல்லை; இது IT கட்டுப்பாட்டு இடைவெளிகளுக்கான வாய்ப்பாகக் கருதப்படுகிறது.