💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Liquor sector மொத்த Revenue-இல் 70% பங்களிக்கிறது, மீதமுள்ள 30% FMCG, உணவு மற்றும் பானங்கள், மற்றும் cosmetics பிரிவுகளில் இருந்து கிடைக்கிறது. மொத்த operating income FY24-இல் INR 300.16 Cr-லிருந்து FY25-இல் 27.5% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 382.69 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

உள்நாட்டு விற்பனை Revenue-இல் பெரும்பகுதியை வகிக்கிறது. Export பங்களிப்பு FY24-இல் 28%, FY25-இல் 16% ஆக இருந்தது, மேலும் இது H1FY26-இல் 23% ஆக அதிகரித்துள்ளது. நிறுவனம் US, Africa, Nepal, மற்றும் Sri Lanka சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

Capital expenditure காரணமாக வட்டி மற்றும் depreciation செலவுகள் அதிகரித்த போதிலும், PAT margin FY23-இல் 6.11% (INR 19.70 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது FY24-இல் 6.25% (INR 18.76 Cr) என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தது.

EBITDA Margin

Product premiumization மற்றும் நிலையான கச்சாப் பொருள் விலைகள் காரணமாக, PBILDT margin FY24-இல் 13.88% (INR 41.68 Cr) என்பதிலிருந்து FY25-இல் 14.38% (INR 55.02 Cr) ஆகவும், H1FY25-இல் 15.06% ஆகவும் மேம்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் Q2FY25-இல் ஒரு திறன் விரிவாக்கத் திட்டத்தை வெற்றிகரமாக முடித்தது, இதன் மூலம் மொத்த உருக்கும் திறன் (melting capacity) ஒரு நாளைக்கு 350 டன்களிலிருந்து 445 டன்களாக அதிகரித்துள்ளது. மார்ச் 31, 2024 நிலவரப்படி, நிதி நடவடிக்கைகளுக்கான வரலாற்று நீண்டகால கடன்கள் (long-term borrowings) INR 74.33 Cr ஆக இருந்தது.

Credit Rating & Borrowing

INR 168.00 Cr மதிப்பிலான நீண்டகால வங்கி வசதிகளுக்கு CARE A-; Stable (ஜனவரி 2026-இல் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது) மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. INR 14.00 Cr மதிப்பிலான குறுகிய கால வங்கி வசதிகளுக்கு CARE A2 மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய கச்சாப் பொருட்களில் soda ash மற்றும் எரிபொருள் (natural gas அல்லது furnace oil) அடங்கும். எரிபொருள் செலவுகள் மிக முக்கியமானவை, இவை மொத்த உற்பத்திச் செலவில் சுமார் 25% ஆகும்.

Raw Material Costs

கச்சாப் பொருள் செலவுகள் (soda ash) மற்றும் எரிபொருள் விலைகள் ஏற்ற இறக்கத்திற்கு உட்பட்டவை. எரிபொருள் கலவையை (furnace oil vs natural gas) மாற்றுவதன் மூலமும், செலவுகளை ஒரு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றுவதன் மூலமும் நிறுவனம் இதை நிர்வகிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

கண்ணாடி உருக்கும் செயல்முறை அதிக ஆற்றல் தேவைப்படும் என்பதால், உலைகளுக்கான எரிபொருள் உள்ளிட்ட ஆற்றல் செலவுகள் மொத்த உற்பத்திச் செலவில் 25% ஆகும்.

Supply Chain Risks

தொடர்ச்சியான உயர் வெப்பநிலை உலை செயல்பாடுகளுக்கு அவசியமான natural gas மற்றும் furnace oil ஆகியவற்றின் இருப்பு மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனத்தின் சொந்த mould வடிவமைப்பு மற்றும் உற்பத்தித் திறன்கள் மூலம் செயல்திறன் ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது 10 ml முதல் 2500 ml வரையிலான கொள்கலன்களை அதிக வடிவமைப்பு நெகிழ்வுத்தன்மையுடன் தயாரிக்க அனுமதிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய நிறுவப்பட்ட திறன் ஒரு நாளைக்கு 445 டன்கள் (350 TPD-லிருந்து அதிகரிக்கப்பட்டது). இது இரண்டு கண்ணாடி உருக்கும் உலைகள் (285 + 160 TPD) மற்றும் தினமும் 1.5 மில்லியன் கொள்கலன்களை உற்பத்தி செய்யும் திறன் கொண்ட ஒன்பது I.S. இயந்திரங்கள் மூலம் செயல்படுத்தப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

27.5%

Products & Services

Liquor, உணவு, பானங்கள், FMCG மற்றும் cosmetics தொழில்களுக்கான கண்ணாடி பாட்டில்கள் மற்றும் கண்ணாடி சார்ந்த கொள்கலன்களின் உற்பத்தி மற்றும் சந்தைப்படுத்துதல்.

Brand Portfolio

Haldyn Glass Limited; Haldyn Heinz Fine Glass Private Limited (Joint Venture).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

உள்நாட்டு liquor பிரிவைத் தாண்டி பல்வகைப்படுத்த US, Africa, Nepal, மற்றும் Sri Lanka உள்ளிட்ட ஏற்றுமதி சந்தைகளில் விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

HGL நிறுவனம் Germany-இன் Heinz Glass International GmbH உடன் Haldyn Heinz Fine Glass Private Limited (HHFPL) என்ற பெயரில் 50:50 கூட்டு முயற்சியைப் பராமரிக்கிறது, இதில் INR 41.75 Cr பங்கு முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

கண்ணாடி கொள்கலன் தொழில்துறை premiumization மற்றும் நிலையான பேக்கேஜிங் (sustainable packaging) நோக்கி மாற்றத்தைக் கண்டு வருகிறது. சர்வதேச சந்தைகளுக்கான பிரீமியம் கண்ணாடி உற்பத்திக்கென பிரத்யேக உற்பத்தி வரிசைகளை அமைப்பதன் மூலம் HGL தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் ஒரு போட்டி நிறைந்த கண்ணாடி உற்பத்தித் துறையில் செயல்படுகிறது, 10ml முதல் 2500ml வரையிலான பரந்த அளவிலான கொள்கலன்களை உற்பத்தி செய்யும் திறன் மூலம் இது தனித்து நிற்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat என்பது 50 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான விளம்பரதாரர் அனுபவம், சொந்த mould வடிவமைப்பு நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் புகழ்பெற்ற வாடிக்கையாளர்களுடனான நீண்டகால உறவு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது புதியவர்கள் நுழைவதற்கு தடையாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

எரிபொருள் விலை பணவீக்கம் மற்றும் உள்நாட்டு liquor தொழில்துறையில் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் அல்லது தேவை மாற்றங்களுக்கு நிறுவனம் அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Indian Accounting Standards (Ind AS) மற்றும் Companies Act 2013-க்கு உட்பட்டவை. Liquor பிரிவு மாநில வாரியான மது ஒழுங்குமுறைகள் மற்றும் தேவை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

எரிபொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் (செலவில் 25%) மற்றும் liquor sector-இல் அதிக Revenue குவிப்பு (70%) ஆகியவை முதன்மையான வணிக நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி Gujarat-இன் Vadodara-வில் ஒரே இடத்தில் குவிந்துள்ளது. Revenue முதன்மையாக உள்நாட்டைச் சார்ந்தது, H1FY26-இல் 77% விற்பனை இந்தியாவில் இருந்து கிடைத்துள்ளது.

Third Party Dependencies

தொடர்ச்சியான உலை செயல்பாடுகளைப் பராமரிக்க natural gas மற்றும் furnace oil-க்கான எரிபொருள் சப்ளையர்களைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

வழக்கமான உலை புதுப்பித்தல் மற்றும் உயர்தர கொள்கலன் உற்பத்திக்காக ஒன்பது I.S. இயந்திரங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.