💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-இல் Revenue YoY அடிப்படையில் 88.60% அதிகரித்து INR 55.41 Cr ஆக உள்ளது. FY25-க்கான Segmental turnover Steel (60%), Railways (20%), மற்றும் Defense (20%) ஆக இருந்தது. FY28-க்குள் Railways-ஐ 40% ஆகவும், Defense-ஐ 8-10% ஆகவும் மாற்ற நிறுவனம் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் Russia, Ukraine, Brazil, France, Venezuela, Italy, Spain, Egypt, Australia, Canada, Japan, Taiwan போன்ற நாடுகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்வதன் மூலம் உலகளாவிய இருப்பைக் கொண்டுள்ளது. உள்நாட்டு செயல்பாடுகள் Chhattisgarh-ஐ மையமாகக் கொண்டுள்ளன.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான PAT margin 10.07% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-ன் 12.39%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. FY25 முழு ஆண்டுக்கான PAT margin 8.80% ஆகும். சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறன்கள் மூலம் 10% PAT margin-ஐத் தக்கவைக்க நிறுவனம் இலக்கு வைத்துள்ளது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 17.42% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-ன் 26.82%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. EBITDA YoY அடிப்படையில் 22.46% அதிகரித்து INR 9.65 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதிக லாபம் தரும் Defense மற்றும் Railway ஆர்டர்களுக்கு மாறுவதால், மார்ஜின்கள் 20% வரை மேம்படும் என்று நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

Capital Expenditure

Q2 FY26 நிலவரப்படி Net block INR 32.98 Cr ஆகும். நிறுவனம் 'Simplex 2.0'-க்காக வசதிகளை நவீனப்படுத்தி வருகிறது மற்றும் Casting மற்றும் Engineering பிரிவுகளில் மூலோபாய கையகப்படுத்துதல்களை (Inorganic strategic acquisitions) மதிப்பீடு செய்து வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

ஜனவரி 2026-இல் IVR BB+/Stable (Long Term) மற்றும் IVR A4+ (Short Term) மதிப்பீடுகள் வழங்கப்பட்டன. செப்டம்பர் 2025-இல் முந்தைய மதிப்பீடான CARE C; Stable திரும்பப் பெறப்பட்டது. FY26-FY28 காலத்திற்கான கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்புகள் INR 0.61 முதல் 2.79 Cr வரை உள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel, pig iron, மற்றும் scrap ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும். Q2 FY26-இல் Cost of Goods Sold (COGS) INR 38.85 Cr ஆக இருந்தது, இது Revenue-வில் சுமார் 70% ஆகும்.

Raw Material Costs

Q2 FY26-இல் COGS கணிசமாக அதிகரித்து INR 38.85 Cr ஆக இருந்தது (Q2 FY25-இல் INR 15.63 Cr), இது 88.6% Revenue வளர்ச்சியைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் Management Discussion and Analysis-இல் மூலப்பொருள் மற்றும் வட்டிச் செலவுகளுடன் இது ஒரு முக்கிய காரணியாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

~92% அதிக Working capital பயன்பாடு குறைந்த பணப்புழக்க இடையகத்தை (Liquidity buffer) வழங்குகிறது. Operating cycle FY24-ல் 171 நாட்களிலிருந்து FY25-ல் 184 நாட்களாக அதிகரித்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

பெரிய விரிவாக்கம் இல்லாமல் விற்றுமுதலை அதிகரிக்க தற்போதுள்ள சொத்துக்களை முழுமையாகப் பயன்படுத்த (Sweat existing assets) நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது, இது நிலையான செலவுகளை (Fixed costs) அதிக விற்பனை மூலம் ஈடுகட்டி மார்ஜின்களை மேம்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திறன் Foundry பிரிவில் 21,000+ MTPA மற்றும் Heavy Fabrication பிரிவில் 15,000+ MTPA ஆகும். தற்போதுள்ள வசதிகளைப் பயன்படுத்தி அதிக விற்றுமுதல் (Turnover) ஈட்டுவதில் விரிவாக்கம் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

40-50%

Products & Services

Casted bogies, fabricated bogies, naval castings, heavy engineering components, மற்றும் Defense மற்றும் Infrastructure துறைகளுக்கான Subsystems.

Brand Portfolio

Simplex Castings Limited; Simplex 2.0 (Strategic Theme).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

அரசாங்க ஆதரவு பெற்ற Railway திட்டங்கள் மற்றும் Precision defense உற்பத்தியில் விரிவடைதல். Heavy engineering துறையில் முன்னிலை பெற Inorganic acquisitions-களை மதிப்பீடு செய்தல்.

Strategic Alliances

Jabalpur-ல் உள்ள Gun Carriage Factory-யிடமிருந்து சமீபத்திய தொடர்புகள் மற்றும் சோதனை ஆர்டர்கள், மற்றும் Naval castings-க்கான தற்போதைய கூட்டாண்மைகள்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை அடிப்படை Castings-லிருந்து தனிப்பயனாக்கப்பட்ட Engineering components-க்கு மாறி வருகிறது. அடுத்த தலைமுறை தொழில்துறை மற்றும் தேசிய உள்கட்டமைப்புத் தேவைகளுக்காக Simplex தன்னைத் தயார்படுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

Foundry மற்றும் Heavy engineering துறைகளில் உள்ள பட்டியலிடப்பட்ட மற்றும் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; முழுமையான ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் 'அனைத்து வசதிகளும் ஒரே கூரையின் கீழ்' என்பதன் மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Moat

60 ஆண்டுகால பாரம்பரியம், ஒருங்கிணைந்த உள்நாட்டு வசதிகள் (Foundry, fabrication, machining, EPC), மற்றும் Railway கூறுகளுக்கான RDSO அங்கீகாரங்கள் ஆகியவை நீடித்த நன்மைகளாகும்.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் Manufacturing capex cycle, குறிப்பாக Infrastructure, Defense, மற்றும் Railway செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் RDSO (Railways) தரநிலைகள் மற்றும் Defense உற்பத்தி தரநிலைகளுக்கு உட்பட்டவை. மொத்த Railway ஆர்டர்களுக்கு சோதனை ஆர்டர்கள் மற்றும் முன்மாதிரி சோதனை (6-12 மாதங்கள்) தேவை.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) சுமார் 25.2% ஆகும் (INR 7.45 Cr PBT-க்கு INR 1.88 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருட்கள் மற்றும் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள். அதிக சராசரி Working capital பயன்பாடு (92%) வளர்ச்சிக்கான பணப்புழக்க இடையகத்தைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Geographic Concentration Risk

விற்பனை உலகளாவியதாக இருந்தாலும், உற்பத்தி Chhattisgarh-ல் (Bhilai மற்றும் Tedesara) குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Working capital நிதியுதவிக்காக வங்கி கடன்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்களை (Creditors) சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

'Simplex 2.0' நவீனமயமாக்கல் திட்டம் மற்றும் மேம்பட்ட R&D மையத்தை நிறுவுவதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.