💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் FY 2024–25 இல் மொத்த வருமானம் குறைந்துள்ளது. இதற்கு செயல்பாட்டு விரிவாக்கம் மந்தமாக இருந்ததே முக்கிய காரணமாகும். Alcoholic beverages பிரிவின் குறிப்பிட்ட சதவீத வளர்ச்சி ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செயல்பாடுகள் ஆரம்ப கட்டத்தில் இருப்பதால் Margins எதிர்மறையாக உள்ளன.

Geographic Revenue Split

வருவாய் முதன்மையாக உள்நாட்டைச் சார்ந்தது. இந்தியாவின் தெற்கு மற்றும் கிழக்கு பிராந்தியங்களை இலக்காகக் கொண்டு விரிவாக்கத் திட்டங்கள் உள்ளன. உலகளாவிய அளவில் தடம் பதிக்க Ras Al Khaimah (UAE) மற்றும் Uzbekistan ஆகிய நாடுகளில் விரிவாக்கம் குறித்து பரிசீலிக்கப்பட்டு வருகிறது.

Profitability Margins

FY 2024–25 இல் Operating Profit Margin (OPM) மற்றும் Net Profit Margin (NPM) ஆகிய இரண்டும் கடுமையாக சரிந்து எதிர்மறையாகவே இருந்தன. முழு அளவிலான வருவாய் ஈட்டுவதற்கு முன்னதாகவே, செயல்பாட்டு செலவுகள் மற்றும் நிலையான மேல்நிலைச் செலவுகள் (Finance costs) கணிசமாக அதிகரித்ததே இதற்கு காரணமாகும்.

EBITDA Margin

நிறுவனம் தற்போது Capacity build-up கட்டத்தில் இருப்பதால் EBITDA margins எதிர்மறையாக உள்ளன. வருவாய் ஈட்டுவதற்கு முன்பே மனித வளம், உற்பத்தித் திறன் மற்றும் இணக்க நடவடிக்கைகளில் முதலீடுகள் செய்யப்பட்டுள்ளன. குறிப்பிட்ட YoY சதவீத மாற்றம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Capital Expenditure

Goa (Ponda), Mysore (Karnataka), Kalyani (West Bengal) மற்றும் Pune (Maharashtra) ஆகிய இடங்களில் அமையவுள்ள ஒப்பந்த பாட்டில் அலகுகளுக்காக (contract bottling units) நிறுவனம் கணிசமான CAPEX மேற்கொண்டு வருகிறது. திட்ட நிதி தேவைகளுக்காக கடன் வாங்குதல் FY24 இல் INR 2.16 Cr (₹216.03 lakh) இலிருந்து FY25 இல் INR 6.84 Cr (₹684.07 lakh) ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது 216.6% வளர்ச்சியாகும்.

Credit Rating & Borrowing

Credit rating ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. திட்டத் தேவைகளுக்காக கடன்கள் 216.6% அதிகரித்து INR 6.84 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் Finance costs நிகர இழப்பு அதிகரிக்க காரணமாக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Extra Neutral Alcohol (ENA), பேக்கேஜிங் பொருட்கள் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகவும் செலவுக் காரணிகளாகவும் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. ஒவ்வொன்றிற்கும் மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட சதவீதப் பங்கு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள், குறிப்பாக ENA மற்றும் பேக்கேஜிங், விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டவை. விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் Margins-ஐப் பாதிக்காமல் இருக்க, நிறுவனம் நீண்ட கால விற்பனையாளர் ஒப்பந்தங்களை ஒரு கொள்முதல் உத்தியாகப் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலித் தடங்கல்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும். நிறுவனம் ஒப்பந்த பாட்டில் அலகுகளைச் சார்ந்துள்ளது மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸைப் பாதிக்கும் மாநில அளவிலான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் செயல்பாட்டின் ஆரம்ப கட்டத்தில் இருப்பதாலும், பல அலகுகள் இன்னும் வளர்ச்சியில் இருப்பதாலும் Capacity utilization அளவீடுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கங்களில் Goa-வில் ஒரு Distillery மற்றும் Brewing வசதி, Mysore-இல் Brewing திறன் விரிவாக்கம், Kalyani-யில் ஒரு புதிய ஒருங்கிணைந்த அலகு மற்றும் Pune-வில் Craft beer/Premium பிரிவு உற்பத்தி ஆகியவை அடங்கும். கூடுதலாக, Odisha-வின் Gopalpur-இல் உள்ள IMFL அலகு Malt-Spirit அலகாக மாற்றியமைக்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

6-8%

Products & Services

Beer, Indian Made Foreign Liquor (IMFL), Craft spirits, Premium liquor வகைகள் மற்றும் Ready-to-drink (RTD) பானங்கள்.

Brand Portfolio

Cupid Breweries and Distilleries, Crochet Industries (துணை நிறுவனம்).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் தற்போது Alcobev துறையில் வளர்ந்து வரும் ஒரு நிறுவனமாகும்.

Market Expansion

இந்தியாவின் Tier-II மற்றும் Tier-III நகரங்களை இலக்காகக் கொள்வதுடன், Ras Al Khaimah (UAE) மற்றும் Uzbekistan-இல் சர்வதேச விரிவாக்கத்தையும் மேற்கொள்கிறது.

Strategic Alliances

ஒவ்வொரு வசதியையும் முழுமையாகச் சொந்தமாக வைத்திருக்காமல் உற்பத்தியை அதிகரிக்க Goa, Mysore, Kalyani மற்றும் Pune ஆகிய இடங்களில் உள்ள ஒப்பந்த பாட்டில் அலகுகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய Alcobev தொழில்துறை 6-8% CAGR-இல் வளர்ந்து வருகிறது, இது 2030-க்குள் USD 55-60 billion-ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 'Premiumization', Craft பானங்களுக்கான அதிகரித்து வரும் வரவேற்பு மற்றும் 35 வயதிற்குட்பட்ட 65% மக்கள் தொகையைக் கொண்ட Demographic dividend ஆகியவை தற்போதைய போக்குகளாகும்.

Competitive Landscape

Beer மற்றும் Spirits பிரிவுகளில் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பன்னாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து (MNCs) கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat என்பது பல பிராண்ட் போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் பல மாநிலங்களில் பரவியுள்ள உற்பத்தித் தளத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது மாநில அளவிலான ஒழுங்குமுறை அபாயங்களுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பை வழங்குகிறது. இருப்பினும், இந்த Moat தற்போது வளர்ச்சி நிலையில் உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி (FY 2025-26-க்கு 6–6.5% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது) மற்றும் அதிகரித்து வரும் செலவிடக்கூடிய வருமானம் (disposable incomes) ஆகியவற்றால் நிறுவனம் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இவை Alcobev தொழில்துறையின் 6-8% CAGR-க்கு காரணமாகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் சிக்கலான மாநில அளவிலான கட்டுப்பாடுகள், கலால் வரி முறைகள் மற்றும் உரிமக் கட்டமைப்புகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. நிறுவனம் அதன் கார்ப்பரேட் நிர்வாகத்திற்காக SEBI (LODR) மற்றும் Companies Act விதிகளைப் பின்பற்ற வேண்டும்.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் மாநில அளவிலான கலால் வரி மற்றும் உரிமக் கட்டமைப்புகளை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. மாநில வரி விதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் தயாரிப்பு விலை மற்றும் லாபத்தை கணிசமாகப் பாதிக்கும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மாநில கலால் கொள்கைகளில் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் மூலப்பொருள் விலையில் (ENA) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும், இவை சமீபத்திய நிதி விகித ஏற்ற இறக்கங்களில் காணப்பட்டபடி Margins-ஐ 25%-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கும் ஆற்றல் கொண்டவை.

Geographic Concentration Risk

இந்தியாவில் அதிக செறிவு உள்ளது, குறிப்பாக தெற்கு மற்றும் கிழக்கு பிராந்தியங்களை நோக்கி கவனம் மாறுகிறது. தற்போதைய வருவாயில் 100% உள்நாட்டைச் சார்ந்தது.

Third Party Dependencies

Goa, Mysore, Kalyani மற்றும் Pune ஆகிய இடங்களில் உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கத்திற்காக ஒப்பந்த பாட்டில் அலகுகளை நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Brewing மற்றும் Distillation உள்கட்டமைப்பை நவீனப்படுத்துவதன் மூலமும், பழைய IMFL அலகுகளை மறுசீரமைப்பதன் மூலமும் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைத்து வருகிறது.