💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY 2024-25-க்கான செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue INR 789.20 Cr ஆகும், இது கடந்த ஆண்டை விட (YoY) INR 965.41 Cr-லிருந்து 18.25% சரிவைக் குறிக்கிறது. TMT Rebars Revenue 8.36% குறைந்து INR 697.74 Cr ஆக உள்ளது, அதே நேரத்தில் MS Ingot/MS Billet Revenue 17.71% அதிகரித்து INR 41.35 Cr ஆக வளர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

செயல்பாடுகள் Odisha (Rajgangpur) மற்றும் Karnataka (Ballari) ஆகிய இடங்களில் குவிந்துள்ளன. நிறுவனம் ஒரு அங்கீகரிக்கப்பட்ட உள்ளூர் பிராண்டாக இருக்கும் Odisha முதன்மை சந்தையாக செயல்படுகிறது, இருப்பினும் ஒவ்வொரு மாநிலத்திற்கும் குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

உள்ளீட்டு விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக கடந்த மூன்று நிதியாண்டுகளில் Operating margins 4.5% முதல் 5.8% வரை ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படுகிறது. Standalone Profit After Tax (PAT) 10.57% அதிகரித்து INR 19.61 Cr ஆகவும், Consolidated PAT 2.84% அதிகரித்து INR 21.65 Cr ஆகவும் வளர்ந்துள்ளது.

EBITDA Margin

அதிக EBITDA margins மற்றும் கடனுக்கான குறைந்த வட்டி காரணமாக Interest coverage ratio கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது, இது முடிக்கப்பட்ட தயாரிப்பு உற்பத்தியில் செயல்பாட்டுத் திறனால் (operational efficiency) இயக்கப்படுகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் internal accruals மற்றும் வங்கி கடன்கள் மூலம் திட்டங்களுக்கு நிதி வழங்குகிறது. தற்போது புதிய MS pipe mill வசதி உட்பட brownfield மற்றும் greenfield திட்டங்கள் மூலம் உற்பத்தித் திறனை விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

Crisil Ratings ஜூலை 15, 2025 அன்று நீண்ட கால வசதிகளுக்கு 'Crisil BBB+/Stable' மற்றும் குறுகிய கால வசதிகளுக்கு 'Crisil A2+' என மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. மே 2025-ல் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் வங்கி வரம்பு பயன்பாடு சராசரியாக 61% ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் iron ore, coal, sponge iron மற்றும் mild steel (MS) scrap ஆகியவை அடங்கும். இந்த பொருட்களின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் Operating margins-ல் காணப்படும் 1.3% மாறுபாட்டிற்கு (4.5%-5.8%) நேரடியாகக் காரணமாக இருப்பதால் இவை முக்கியமானவை.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் உள்ளீட்டுச் செலவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பை வழங்குகின்றன. Iron ore மற்றும் coal விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஒரு முதன்மை பலவீனமாகும், இது உற்பத்திச் செலவைப் பாதிப்பதோடு Operating margins 4.5% முதல் 5.8% வரை மாற காரணமாகிறது.

Energy & Utility Costs

நிறுவனம் தன்னிறைவை மேம்படுத்தவும், வெளிப்புற மின்சாரக் கட்டமைப்புகளைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்கவும் captive power plants-களைப் பயன்படுத்துகிறது, இது எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கத்திற்கு எதிராக ஒரு மூலோபாய நன்மையை வழங்குகிறது.

Supply Chain Risks

வானிலை இடையூறுகள், புவிசார் அரசியல் வர்த்தகக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் ரயில் மற்றும் சாலை தளவாடங்களுக்காக (logistics) அவுட்சோர்ஸ் செய்யப்பட்ட கூட்டாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும். இதைத் தணிக்க ஒரு பிரத்யேக விநியோகச் சங்கிலி குழு மற்றும் Responsible Supply Chain Policy Framework உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

முடிக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளில் செயல்பாட்டுத் திறன் (Operational efficiency) நிகர லாப வரம்புகளில் கணிசமான அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது. MS Ingot/Billet உற்பத்தி அளவு FY 2024-25-ல் 32.13% அதிகரித்து 10,750 MT ஆக உள்ளது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் Odisha-வின் Rajgangpur-ல் ஒரு ஒருங்கிணைந்த எஃகு ஆலையையும், Karnataka-வின் Ballari-ல் ஒரு sponge iron வசதியையும் இயக்குகிறது. எதிர்காலத்தில் MS pipe mill (சதுர மற்றும் வட்ட வடிவங்கள்) தயாரிப்பதற்கான உற்பத்தி வசதியைச் சேர்க்கத் திட்டமிட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

13%

Products & Services

TMT Rebars, MS Ingots, MS Billets, Sponge Iron மற்றும் கிடங்கு மற்றும் பார்க்கிங் கொட்டகைகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் Roofing sheets.

Brand Portfolio

SHRISHTII TMT, SHRISHTII ROOFING.

Market Share & Ranking

நிறுவனம் Odisha-வில் ஒரு முன்னணி உள்ளூர் பிராண்டாகும்; இருப்பினும், இரண்டாம் நிலை எஃகுத் தொழில் (secondary steel industry) மிகவும் சிதறி இருப்பதால், ஒட்டுமொத்த விலை நிர்ணய சக்தியைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Market Expansion

இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த வளர்ச்சி கட்டத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள தேசிய உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களை இலக்காகக் கொள்வது மற்றும் கிராமப்புற மற்றும் நகர்ப்புறங்களில் டீலர் நெட்வொர்க்கை விரிவுபடுத்துவது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய எஃகுத் துறை FY24-ல் 13% வளர்ச்சியடைந்தது. உள்கட்டமைப்பு நவீனமயமாக்கல் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய இத்துறை குறைந்த கார்பன் 'green steel' மற்றும் மதிப்பு கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகளை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

மற்ற இரண்டாம் நிலை எஃகு உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் மாற்றுப் பொருட்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இது அளவிடுதல் மற்றும் விலை நிர்ணய நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Competitive Moat

20+ ஆண்டுகால விளம்பரதாரர் (promoter) அனுபவம், ஒருங்கிணைந்த செயல்பாடுகள் (captive power + SMS + rolling mills) மற்றும் Odisha பிராந்தியத்தில் வலுவான பிராண்ட் ஈக்விட்டி ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி (steel demand elasticity 1.8) 및 நகரமயமாக்கல் (elasticity 3.0) ஆகியவற்றிற்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. அரசாங்கத்தின் உள்கட்டமைப்பு செலவினம் ஒரு முக்கிய காரணியாகும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

கடுமையான தொழிலாளர் சட்டங்கள் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் மாசு விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. கார்ப்பரேட் நிர்வாகக் கொள்கை மற்றும் வழக்கமான உள் தணிக்கைகள் மூலம் இணக்கம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Environmental Compliance

தேசிய கார்பன் குறைப்பு இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போக, தூய்மையான உற்பத்தி தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஒருங்கிணைப்பில் முதலீடுகளை நிறுவனம் மதிப்பீடு செய்து வருகிறது.

Taxation Policy Impact

இந்தியாவில் நேரடி வரி வசூல் 18.5% மற்றும் GST 11.7% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது, இது அரசாங்கத்தின் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களுக்கு நிதி வசதியை வழங்குகிறது, இது நிறுவனத்திற்கு பயனளிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் (iron ore/coal) மற்றும் எஃகுத் துறையின் சுழற்சித் தன்மை (cyclicality) ஆகியவை லாப வரம்புகளை 1%-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கக்கூடிய முதன்மை நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

Odisha-வில் அதிக செறிவு இருப்பது பிராந்திய கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் உள்ளூர் பொருளாதார மந்தநிலைகளுக்கு நிறுவனத்தை ஆளாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

தளவாடங்களுக்காக அவுட்சோர்ஸ் செய்யப்பட்ட கூட்டாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது மற்றும் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை காரணமாக மூலப்பொருள் சப்ளையர்களிடம் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள்.

Technology Obsolescence Risk

புதிய எஃகு தரங்களை ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டிய வேகமான தொழில்நுட்ப மாற்றங்களின் அபாயம்; வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் டிஜிட்டல் மயமாக்கலில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இது தணிக்கப்படுகிறது.