💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 15.99 Cr-உடன் ஒப்பிடும்போது FY25-ல் 63.04% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 26.06 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. வாடிக்கையாளர்களுடனான ஒப்பந்தங்கள் (Finance மற்றும் Commodities Trading) மூலம் கிடைத்த Revenue 77.22% அதிகரித்து INR 21.18 Cr ஆக உள்ளது, அதே சமயம் இதர வருமானம் 21.07% உயர்ந்து INR 4.89 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

கிடைக்கும் ஆவணங்களில் வெளிப்படையாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் செயல்பாடுகள் முதன்மையாக Maharashtra-வின் Mumbai-யிலிருந்து நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Profitability Margins

Net Profit Margin, FY24-ல் 34.11%-லிருந்து FY25-ல் 24.06% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியமாக stock-in-trade கொள்முதல் 150% அதிகரித்தது (INR 18.70 Cr vs INR 7.48 Cr) காரணமாகும், இது அதிக அளவு (higher-volume) மற்றும் குறைந்த லாபம் (lower-margin) கொண்ட commodity trading நடவடிக்கைகளை நோக்கிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

EBITDA Margin

Profit Before Tax (PBT) margin, FY24-ல் 45.69% ஆக இருந்தது, FY25-ல் 32.68% ஆகக் குறைந்துள்ளது. Margin சதவீதம் குறைந்தபோதிலும், மொத்த Revenue அளவின் கணிசமான அதிகரிப்பால், absolute PBT 16.64% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 8.52 Cr ஆக உள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் ஒரு light asset model-ஐப் பின்பற்றுகிறது. March 31, 2025 நிலவரப்படி Property, Plant & Equipment-ன் மதிப்பு INR 0.018 Cr (INR 1.84 Lakh) மட்டுமே. பெரும்பாலான மூலதனம் பௌதிக உள்கட்டமைப்பிற்குப் பதிலாக நிதிச் சொத்துக்களில் (financial assets) முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

நடப்பு கடன்கள் (Current borrowings) FY24-ல் INR 2.38 Cr-லிருந்து FY25-ல் 236.5% அதிகரித்து INR 8.00 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. Finance costs 61.24% குறைந்து INR 2.76 Lakh ஆக உள்ளது, இது நிறுவனம் குறைந்த செலவிலான குறுகிய கால கடன் அல்லது வட்டி இல்லாத முன்பணங்களைப் பயன்படுத்துவதைக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Commodities trading-க்கான Stock-in-trade (குறிப்பிட்ட பொருட்கள் பெயரிடப்படவில்லை) முதன்மையான செயல்பாட்டுச் செலவாகும், இது FY25-ல் மொத்த Revenue-வில் 71.74% ஆகும்.

Raw Material Costs

Stock-in-trade கொள்முதல் 149.99% YoY அதிகரித்து INR 18.70 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது commodities trading பிரிவில் ஒரு தீவிரமான விரிவாக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது, இது முந்தைய ஆண்டுடன் (FY24-ல் 46.78%) ஒப்பிடும்போது இப்போது Revenue-வில் பெரும் பகுதியை எடுத்துக்கொள்கிறது.

Energy & Utility Costs

Finance மற்றும் trading வணிகத்தின் தன்மை காரணமாக இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செலவாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

சொத்து விலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் commodity சந்தை மாற்றங்கள் தொடர்பான அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது, இது stock-in-trade மதிப்பை (March 2025 நிலவரப்படி INR 5.51 Cr) பாதிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் Finance மற்றும் Commodities Trading துறையில் செயல்படுவதால் இது பொருந்தாது.

Capacity Expansion

வணிக வளர்ச்சி மற்றும் கடன் வழங்கும் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக, January 2026-ல் 89,13,93,612 equity shares-களை Rights Issue மூலம் ஒதுக்கீடு செய்து நிறுவனம் தனது மூலதனத் தளத்தை கணிசமாக விரிவுபடுத்தியது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

63%

Products & Services

நிதி கடன் சேவைகள் (loans மற்றும் advances) மற்றும் Commodities Trading (மொத்தப் பொருட்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல்).

Brand Portfolio

Tilak Ventures Limited.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

இந்தியாவின் மக்கள்தொகை மற்றும் வளர்ச்சி நிலையின் காரணமாக 'நிதித் துறையில் உள்ள மிகப்பெரிய பூர்த்தி செய்யப்படாத தேவையை' (huge unfulfilled demand in finance spaces) நிறுவனம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

GST அமலாக்கத்தைத் தொடர்ந்து தொழில்துறை ஒருங்கிணைப்பை (consolidation) நோக்கி நகர்கிறது. இந்திய ஈக்விட்டி சர்வதேச சந்தைகளை விட சிறப்பாக செயல்படும் மாற்றம் உள்ளது, இது நிதித்துறையில் புதிய முதலீட்டு உத்திகளின் தேவையைத் தூண்டுகிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் commodities trading துறையில் 'கடுமையான போட்டியை' (stiff competition) எதிர்கொள்கிறது மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலை மார்ஜின்களில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் moat அதன் 'சந்தைத் தேர்வு' (choice of markets) மற்றும் சிறப்பு கடன் கட்டமைப்புகளில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் நிலைத்தன்மை, செயல்பாட்டுச் சிறப்பை வெளிப்படுத்துவதிலும், கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாத நிலையை (defaults) ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வரம்பிற்குள் வைத்திருப்பதிலும் தங்கியுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்பிற்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது 2025-ல் சொத்து விலைகள் மற்றும் சந்தை சுழற்சிகளில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தியதாக மேலாண்மை குறிப்பிடுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI Code of Corporate Governance, IND AS (Indian Accounting Standards) மற்றும் Companies Act 2013 ஆகியவற்றின் இணக்கம். குறிப்பிடத்தக்க வகையில், நிறுவனம் RBI Act-ன் பிரிவு 45-IA-ன் கீழ் பதிவு செய்யப்பட வேண்டிய அவசியமில்லை (NBFC பதிவு).

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) தோராயமாக 26.39% ஆகும் (INR 8.52 Cr PBT-க்கு INR 2.25 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பட்டியலிடப்படாத ஈக்விட்டி முதலீடுகளின் (INR 14.51 Cr) மதிப்பீடு ஒரு முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், இதில் INR 3.61 Cr மதிப்பானது சுயாதீன மதிப்பீட்டிற்குப் பதிலாக மேலாண்மை சான்றளிக்கப்பட்ட Net Book Value-ன் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகிறது, இது தவறான தகவல்களுக்கான (material misstatement) சாத்தியத்தை உருவாக்குகிறது.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் Mumbai பிராந்தியத்தில் குவிந்துள்ளதாகத் தெரிகிறது, இருப்பினும் வர்த்தக நடவடிக்கைகள் பரந்த அளவில் இருக்கலாம்.

Third Party Dependencies

பட்டியலிடப்படாத முதலீடுகளில் INR 10.13 Cr மதிப்பீட்டிற்குப் பதிவுசெய்யப்பட்ட மதிப்பீட்டாளர்களைச் (registered valuers) சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தொழில்நுட்ப சிக்கல்கள் மற்றும் தொழில்நுட்பத்தின் அதிகரித்த பயன்பாட்டினால் ஏற்படும் அபாயங்களை நிறுவனம் அங்கீகரிக்கிறது, இது உள்நாட்டுக் கட்டுப்பாட்டு வழிமுறைகள் (internal control mechanisms) மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.