💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 161.32 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது FY25-ல் 14.98% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 185.49 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. இது முக்கியமாக பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களின் வர்த்தகத்தால் (trading in shares and securities) தூண்டப்பட்டது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Net Profit Margin (NPM), FY24-ல் 13% ஆக இருந்தது FY25-ல் 4% ஆகக் கடுமையாகக் குறைந்தது. விற்பனை வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது கொள்முதல் மற்றும் Inventory செலவுகள் கணிசமாக அதிகரித்ததால், Operating Profit Margin (OPM) 18.6%-லிருந்து 7.93% ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

FY24-ல் 17.05% (INR 27.52 Cr) ஆக இருந்த EBITDA margin, FY25-ல் 5.98% (INR 11.09 Cr) ஆக இருந்தது. இது முக்கிய லாபத்தன்மையில் (core profitability) 59.68% குறைவைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

Property, Plant and Equipment (PPE), FY24-ல் INR 1.18 Cr ஆக இருந்தது FY25-ல் INR 1.08 Cr ஆகக் குறைந்தது. Intangible assets INR 0.05 Cr ஆக இருந்தது.

Credit Rating & Borrowing

Credit rating ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. FY25-ல் மொத்த கடன்கள் (Total borrowings) INR 0.58 Cr ஆக இருந்தது. Debt-equity ratio 0.01 என்ற மிகக் குறைந்த அளவில் இருந்தது (FY24-ல் 0.02).

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களின் Stock-in-trade என்பது நிறுவனத்தின் Inventory மற்றும் முதன்மை செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் 100% ஆகும்.

Raw Material Costs

FY25-ல் கொள்முதல் மற்றும் Inventory செலவுகள் கணிசமாக அதிகரித்தன. விற்பனை அதிகரிப்பு விகிதம் (15%), பங்குகளை வாங்குவதற்கான செலவை விடக் குறைவாக இருந்ததால், EBIT மற்றும் NPM (4% vs 13%) கடுமையாகக் குறைந்தது.

Energy & Utility Costs

குறிப்பிட்ட மதிப்பாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் எரிசக்தி விலையேற்றம் ஒரு மேக்ரோ அபாயக் காரணியாகக் கருதப்படுகிறது, இது நிதித் துறை முழுவதும் கார்ப்பரேட் லாபத்தை 10-15% வரை குறைக்கக்கூடும்.

Supply Chain Risks

Capital market liquidity மற்றும் IPO பிரிவைச் சார்ந்து இருப்பது; சந்தை நடவடிக்கைகளில் ஏற்படும் மந்தநிலை வர்த்தக அளவு (trading volumes) மற்றும் புரோக்கரேஜ் வாய்ப்புகளை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

Manufacturing Efficiency

பொருந்தாது.

Capacity Expansion

இது யூனிட்களுக்குப் பொருந்தாது; இருப்பினும், நிறுவனம் Stock Broker மற்றும் Clearing Member ஆக வணிகம் செய்ய ஏதுவாக FY25-ல் தனது முக்கிய நோக்கங்களை (main objects) மாற்றியமைத்தது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Products & Services

Stock broking சேவைகள், clearing member சேவைகள் மற்றும் ஈக்விட்டி பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்தல்.

Brand Portfolio

P H Capital Limited.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

உயர்தர மற்றும் வருவாய் ஈட்டும் வாடிக்கையாளர்களை இலக்காகக் கொள்வது மற்றும் போட்டி நிறைந்த புரோக்கரேஜ் சந்தையில் தனித்து நிற்க மதிப்பு கூட்டப்பட்ட சேவைகளை (value-added services) மேம்படுத்துவது.

Strategic Alliances

Mr. Aditya Himmat Bhansali 72.70% பங்குகளைக் கையகப்படுத்துவதற்காக December 20, 2025 அன்று ஒரு Share Purchase Agreement (SPA) மேற்கொள்ளப்பட்டது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை IPO நடவடிக்கைகளில் எழுச்சியையும் சந்தை பணப்புழக்கம் அதிகரிப்பதையும் காண்கிறது; புரோக்கரேஜ் செயல்பாடுகள் செலவுத் திறனை மேம்படுத்தவும் digital underwriting-க்காகவும் மேம்பட்ட தொழில்நுட்பத்தை நோக்கி மாறுகின்றன.

Competitive Landscape

Revenue வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்பு மற்றும் உயர்தர வாடிக்கையாளர் கையகப்படுத்தல் தேவைப்படும் போட்டி நிறைந்த நிதிச் சேவைகள் சந்தை.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat என்பது அதன் குறைந்த செலவு அமைப்பு (5 ஊழியர்கள்) மற்றும் புதிய நிர்வாகத்தின் கீழ் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த treasury strategy-க்கு மாறுவது ஆகும். நிதிச் சேவைகளின் டிஜிட்டல் மயமாக்கலைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது இது நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி (6.4% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது) மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்டது, இது முதலீட்டு பார்வை மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன் வரம்புகளைப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013 மற்றும் பொதுவான நிதிக் கொள்கைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன; நிறுவனம் Stock Broker மற்றும் Clearing Member பதிவுத் தேவைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

FY25-ல் பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) ~27% ஆகும்; உள்நாட்டு நிறுவனங்களுக்கு IT Act-ன் கீழ் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வரி முறையைப் பொறுத்து 15-30% வரி விதிக்கப்படுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பங்குகளை வாங்குதல்/விற்பனை செய்யும் நேரம் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும். சாதகமற்ற கொள்முதல்-விற்பனை நேரத்தால் FY25-ல் PAT 61% குறைந்ததே இதற்குச் சான்றாகும்.

Geographic Concentration Risk

100% செயல்பாடுகள் Mumbai, Maharashtra-வில் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

வர்த்தகம் மற்றும் புரோக்கரேஜ் Revenue-க்கு இந்திய மூலதனச் சந்தைகளின் நிலை மற்றும் IPO நடவடிக்கைகளின் அளவை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Digital underwriting மற்றும் கடன் வழங்கும் தொழில்நுட்பங்களில் பின்தங்கும் அபாயம்; இதைத் தவிர்க்க நிறுவனம் தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.